案例

　　讀者崔先生：32歲；太太：30歲。崔先生在一家廣告公司任華南區總經理，年收入100萬。崔太太在家照顧孩子，偶爾兼職，年收入約為2萬元。他們的小孩今年2歲半，下半年計劃再要一個小孩。鑒于崔先生從事的是高壓行業，因此他比較重視家庭保障，從去年開始購買了大量保險。而他仍對自身保障是否足夠的問題沒有把握，希望理財師為其指點迷津。另外崔先生希望及早增加投資(穩健型投資者，可承受投資虧損比例為10%)，著手為子女教育金作準備，同時又希望5年內還清141萬元房貸擺脫“房奴”的身份。這意味著崔先生每年收入結余只能用于還貸而無法投資，如何解決這一矛盾的財務規劃？

　　診斷三大問題

　　南都：綜合考量崔先生目前的資產配置，有哪些方面需要調整？

　　廖偉華：首先崔先生的資產配置存在三個問題待改進：第一，家庭收入主要來源的崔先生保障較少；其次，資產配置偏保守，每年結余投入保守型和激進型的資產為1：1，可適當提高激進型資產的比例；第三，在基金定投上的投入過于分散，可能增加投資的風險。

　　朱博：崔先生計劃5年內償還房貸的目標與其收入并不匹配，需要進行調整。按照141萬元貸款以等額等息的形式5年內償還，假設貸款利率6%，崔先生每月需還貸2萬元，一年還貸24萬元。這基本上消耗掉崔先生家庭一年的收入結余。而在投資組合方面，如果按照崔先生的風險承受能力，組合最大虧損在10%，那么目前以股票型資產為主的投資組合與此并不相符。崔先生的投資組合應調整為年化收益10%左右，浮動收益類資產(以股票為主)、固定收益類資產和現金資產5：3：2的比例。根據崔先生目前約50萬元的投資資產，應將投向浮動收益類資產的金額控制在25萬元左右。

　　遺屬需求法測算保障需700萬

　　南都：崔先生一家每年要交4萬元的保費，這對家庭的保障是否足夠？崔先生一家投保的總額該如何測算？

　　朱博：測算一個家庭所需要的保障通常有兩個原則：遺屬需求法和生命價值法。而前者較常用，就是假設家庭成員不幸去世，家屬維持正常生活所需要的總費用是多少。

　　熊自勇：崔先生家庭投保的保險以萬能險和分紅險為主，這類投資型險種的保障是否能滿足家庭保障的需求尚不確定。不過不妨計算一下崔先生一家所需要的保障。崔先生是家庭收入的主要來源，他的工作穩定性以及人身安全將影響著家庭經濟的穩定。因此，崔先生的保障應覆蓋家庭未來必需的開支，約需740萬元。也就是說在壽險和身故險的保險金額上至少要達到740萬元(房貸141萬+家庭生活費10萬/年×30年+子女教育金200萬+子女教育費用100萬)。另外，考慮到家庭成員因為重大疾病而引起的醫療費用，崔先生和崔太太可以分別購買50萬元和30萬元的重疾險。

　　至于家庭其他成員主要需購買的是重疾險。崔太太需要購買一份重疾險，以涵蓋一旦患重大疾病的醫療費用支出，保額在20萬-30萬元左右。此外，需為子女購買一份教育險。

　　投資型險種建議關注萬能險

　　南都：崔先生已經購買的保險以萬能險和分紅險為主，這部分投資應該如何規劃？

　　熊自勇：崔先生購買了不少萬能險和分紅險，除了保障功能外，這兩類險種為崔先生家庭提供了比儲蓄回報略高的收益。如果崔先生出于穩健投資需求而選擇這類險種，建議關注萬能險。分紅險每年具體的分紅比例并不確定，而在投保的前五年保單的現金價值僅占保費一部分，因此其分紅金額和比例具有較大不確定性。相對而言，萬能險更適合崔先生一家。

　　延長貸款時間減輕壓力

　　南都：崔先生計劃在5年內還清141萬元的房貸，但短期內這與投資計劃有沖突。該如何協調？

　　廖偉華：考慮到崔先生100萬元年收入扣除所得稅后約有70萬元，再減除年度家庭開支40萬元后，崔先生每年的結余約30萬元。如果崔先生未來的收入穩定，那么每年將結余用于提前還貸就可以實現5年還清的計劃。但是這樣家庭前五年的支出壓力比較大，且不確定的風險也較高。

　　建議崔先生采取更穩健的手法，將還清房貸的時間延長至10年。每年將結余中的18萬元用于提前還貸，剩余12萬元用于股票類資產的投資。

　　激進和穩健投資兩種方案

　　南都：為了實現10年后200萬教育金的計劃，崔先生需要在目前組合基礎上如何投資？

　　廖偉華：如果崔先生未來收入較穩定，并接受延長還貸期限至10年的建議，那么每年結余的12萬元資金可以全部投向股票類資產。理由是崔先生只有30歲出頭，可承受的風險較高，而10年期限對于股票投資而言足夠長。因此每年12萬元資金可投向股票型和指數型基金。如果按年收益率8%測算，10年后資金總額為187萬元，加上崔先生已有的投資，足夠付子女教育金。

　　不過，建議崔先生減少基金定投的數量至3-4只。選擇其中1-2只主動管理股票型基金和2只指數型基金，建議配置比例為3：7.崔先生可以保留嘉實滬深300和鵬華50，剩余7只基金壓縮至1-2只。在具體基金的選擇上，長期投資首先考慮的是基金管理人的投資研究實力和穩定性，而不是某一階段的表現差異，最好選擇規模和實力整體較優的基金公司，如華夏、易方達、博時、嘉實等基金公司旗下的基金。

　　朱博：崔先生計劃為子女準備200萬元的教育金，考慮到通脹、提價等因素，假設學費每年增長5%，20年后教育金需要530萬元。如果投資組合年收益平均達到7%，崔先生每年需投入13萬元。因此，崔先生無需采取如此激進的投資組合。從長期平均水平看，固定收益類理財產品的年化收益率為5%-6%，因此以固定收益產品為主的組合可以輕易實現7%的年化回報。建議崔先生增加固定收益產品的投資比例，浮動收益類資產(以股票為主)、固定收益類資產和現金資產的比例調整為5：3：2，對于每年的資金結余，崔先生不妨按1：8：1的比例分配在各類資產上。

　　此外，在品種上崔先生還可以選擇券商集合理財、信托證券投資類產品。

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