“明天又有兩只新股在深圳證券交易所上市，你說我該買哪只？”一位朋友打電話過來，興奮地等待著我的回答，“我認為你哪一只都不該買”我的回答顯然讓電話那頭的朋友不太高興，她認為買新股一定會賺錢的，怎么我不讓她買呢？聽過了我的解釋后，她有些疑惑的放下電話。近日，筆者總是接到這樣的電話，這說明，還有很多投資者對“炒新”有著很深的“情結”，而筆者希望告誡這些投資者的是：首日“炒新”風險很大，特別是盲目追高買入更不可取，為了避免自己不受傷，一定要保持理性投資心態。

　　“逢新必炒”一直以來都是很多投資者的炒股習慣，盡管監管部門不斷地提示新股上市首日的風險，但是，仍抑制不住投資者的炒新熱情。很多投資者認為炒新就是一項“包賺不賠”的生意，但殊不知，炒新背后蘊藏著巨大的風險。

　　對于一些對“炒新”懷有高度熱情的投資者來說，最新的一組數據希望可以讓他們清醒一些，根據深交所的一份最新報告顯示，作為IPO首單的桂林三金，其上市首日買入的個人投資者人數為26510人，10個交易日之后，有82.4%的投資者為虧損，整體虧損6480萬元；首日買入家潤多的個人投資者數量為25437人，兩周之后有99.5%的投資者虧損，整體虧損1.26億元。

　　與此同時，在參與桂林三金和家潤多首日買入的投資者中，持股市值10萬以下的個人投資者賬戶占比分別高達71.83%和62.69%，虧損賬戶比例達到81.83%和99.86%，合計虧損2743萬元和4790萬元。可見，參與上市首日買入的主要是中小投資者，該類投資者的虧損金額最多，虧損賬戶比例很高。

　　而從深交所另一項分析研究結果看，1991-2009年期間，在絕大多數情況下，投資者炒新發生虧損的可能性接近甚至超過60%。其中，在1992-2008年間的17個年度中，炒新發生虧損的可能性與大盤指數的漲跌沒有直接相關的對應關系。而在過去的2007和2008兩年中，炒新發生虧損的可能性顯著上升，甚至達到80%-90%。

　　上述數據表明，不管在以前還是在發行定價機制市場化改革后的當前市場環境下，“炒新”都不是“包賺不賠”的生意，相反卻是風險極大、虧損比例較高。

　　這也可以理解了為什么成熟的機構投資者首日參與新股的程度非常低。因為他們明白，新股上市首日的爆漲屬于非理性估值，脫離了內在合理價值的“商品”遲早都會回歸的，股價沖高之后的回落是必然。因為遠離基本面的股票投資，如果失去了價值的支撐，將成為純粹的“擊鼓傳花游戲”，這類“游戲”的結果非常難以預料，“危險系數”非常高。

　　因此，那些對“炒新”仍然執著的投資者需謹記：“新股不敗”只是一種“神話”，“神話”與現實之中總是存在著很大的差距，不要被假象所迷惑。這也就要求投資者在決定投資前，一定要認真分析公司的基本面，詳細閱讀有關專業機構的估值報告，參考市場上同類公司的估值情況，深入研究其投資價值后再進行投資才是理性的投資。(侯捷寧)