10月1日，盛大莊重的儀式依然讓所有觀眾為之眼前一亮，驚嘆不絕。

　　令人眼花繚亂的高科技裝備，雄壯有力響徹天地的軍樂(lè)演奏，色彩繽紛創(chuàng)意無(wú)限的游行方陣……但是最令國(guó)人震撼的無(wú)疑還是閱兵部隊(duì)高度精確、整齊劃一的陣型和軍姿。

　　根據(jù)媒體報(bào)道，徒步方陣的訓(xùn)練中使用激光線檢查步伐整齊度；而在空中梯隊(duì)中，通過(guò)人民英雄紀(jì)念碑上空時(shí)，各編隊(duì)隊(duì)形的間隔距離誤差在極小范圍之內(nèi)。

　　從這個(gè)角度上而言，高度的紀(jì)律性儼然成為了整場(chǎng)閱兵儀式的“靈魂”。這是精確到一厘米、一毫秒的紀(jì)律，也是禁絕一切個(gè)人情緒、無(wú)條件執(zhí)行的紀(jì)律。只有鐵血紀(jì)律的存在，才能呈現(xiàn)出威武之師的鋼鐵意志和必勝的戰(zhàn)斗力。

　　換個(gè)思路來(lái)看，其實(shí)證券基金投資也同閱兵一樣，檢閱者是廣大的投資者，而投資紀(jì)律則是獲取超額回報(bào)的重要保證。事實(shí)上，上半年指數(shù)基金的優(yōu)秀業(yè)績(jī)已經(jīng)在一定程度上佐證了投資紀(jì)律的重要性。

　　俗話說(shuō)人非草木，孰能無(wú)情。基金經(jīng)理們也是一樣，都有個(gè)人情緒波動(dòng)、認(rèn)知限制，難免受到隨意性的影響。而現(xiàn)代化投資管理的一個(gè)重要內(nèi)容正是致力于克服人類的情緒缺陷。

　　以近年來(lái)在海外風(fēng)行的量化型基金為例，該類基金區(qū)別于傳統(tǒng)投資基金的一個(gè)重要特點(diǎn)便是高度、嚴(yán)明的紀(jì)律性，嚴(yán)格按照模型及程序的精確設(shè)定來(lái)優(yōu)化投資組合，以克服投資過(guò)程中的人性弱點(diǎn)，尋找精細(xì)的投資機(jī)會(huì)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)其紀(jì)律性表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

　　首先是基金“價(jià)值理念”的標(biāo)準(zhǔn)化。“標(biāo)準(zhǔn)化”是對(duì)紀(jì)律的更深一層闡述，基金經(jīng)理必須把長(zhǎng)期實(shí)踐形成的經(jīng)驗(yàn)、觀點(diǎn)和投資哲學(xué)轉(zhuǎn)換為可測(cè)度的指標(biāo)，進(jìn)而通過(guò)建立數(shù)理模型、設(shè)定相關(guān)參數(shù)，把“價(jià)值理念”轉(zhuǎn)化為可以帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)的嚴(yán)格的投資組合，避免基金經(jīng)理因受市場(chǎng)情緒干擾而動(dòng)搖其投資理念。

　　其次是基金運(yùn)作的高度紀(jì)律性。在運(yùn)作過(guò)程中，優(yōu)秀的量化型基金必須堅(jiān)守投資紀(jì)律，嚴(yán)格控制下行風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)精密計(jì)算大概率趨勢(shì)來(lái)獲取回報(bào)，而不是寄希望于挖掘“黑馬”股票的小概率事件。

　　具體而言，基金經(jīng)理通過(guò)運(yùn)用多項(xiàng)數(shù)量化工具來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)規(guī)律，比如市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)、市場(chǎng)情緒指標(biāo)、市場(chǎng)大類資產(chǎn)收益率指標(biāo)等。同時(shí)，基金在進(jìn)行建倉(cāng)、加倉(cāng)、減倉(cāng)操作時(shí)采取有效的數(shù)量化管理，實(shí)時(shí)對(duì)投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，盤后對(duì)投資組合進(jìn)行分析，迅速發(fā)現(xiàn)投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，便于及時(shí)處理。此外，量化型基金運(yùn)用組合交易工具，下達(dá)組合交易指令可以同時(shí)自動(dòng)交易數(shù)百只股票，完全不受基金經(jīng)理的情緒波動(dòng)和個(gè)人認(rèn)知的影響。

　　由于在紀(jì)律性方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)量化型基金在國(guó)內(nèi)開始起步發(fā)展，今年已經(jīng)陸續(xù)發(fā)行了兩只量化型基金，而在10月下旬，長(zhǎng)盛量化紅利基金也將進(jìn)入新基金發(fā)行的隊(duì)列，未來(lái)量化型基金很可能引發(fā)新一輪的基金熱潮。(木 文)