投資是科學(xué)還是藝術(shù)？這個(gè)問(wèn)題很難有確定的答案。投資與風(fēng)險(xiǎn)相伴而生，風(fēng)險(xiǎn)是一種不確定性，它無(wú)法由科學(xué)精確計(jì)量，也不會(huì)像藝術(shù)一樣信馬由韁。量化投資的出現(xiàn)，為投資的科學(xué)性與藝術(shù)性的結(jié)合提供了一種方法，能夠幫助基金管理人更好地在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求投資收益。

　　量化投資的核心之一，是對(duì)投資標(biāo)的及投資組合的阿爾法的計(jì)算。在傳統(tǒng)的投資方法中，市場(chǎng)收益和積極收益是混合在一起的。一個(gè)投資組合的收益既有因暴露于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的市場(chǎng)收益(β)，也有來(lái)自于投資經(jīng)理技能的積極收益(α)。阿爾法策略是依靠精選行業(yè)和個(gè)股來(lái)實(shí)現(xiàn)超越大盤(pán)業(yè)績(jī)的投資策略，其實(shí)質(zhì)就是阿爾法值越大，股票組合管理人的選行業(yè)、選股能力越強(qiáng)。通過(guò)數(shù)量化的組合優(yōu)化管理技術(shù)，在風(fēng)險(xiǎn)水平一定的情況下盡可能地提升組合的阿爾法水平，或者在阿爾法水平一定的情況下盡可能地降低組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，是阿爾法策略的兩種獲利方式。

　　隨著計(jì)算機(jī)科技的日新月異和資本市場(chǎng)的不斷成熟，量化投資本世紀(jì)在海外得到了充分的發(fā)展，從獲取收益和控制風(fēng)險(xiǎn)兩方面都體現(xiàn)出了獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。具體而言，量化投資可以快速分析比較全部上市公司的公開(kāi)數(shù)據(jù)，并根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整，捕捉更多的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)，它又強(qiáng)化投資紀(jì)律，限制因主觀隨意性、情緒化可能帶來(lái)的損失。

　　量化投資遵循固定規(guī)則，由計(jì)算機(jī)模型產(chǎn)生投資決策，但它不等同于純粹的技術(shù)分析，而是一種“定性投資思想的理性體現(xiàn)”，基于對(duì)基本面的深入研究，以及對(duì)市場(chǎng)深入理解形成的合乎邏輯的投資方法。

　　主動(dòng)量化投資就是充分利用市場(chǎng)的非有效性，通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯空业娇梢灶A(yù)測(cè)未來(lái)超額收益的投資策略，并以此構(gòu)建投資組合，以獲取超額收益。相較于海外成熟市場(chǎng)，A股市場(chǎng)的發(fā)展歷史較短，投資理念不夠成熟，留給主動(dòng)投資發(fā)掘市場(chǎng)非有效性，產(chǎn)生阿爾法的潛力和空間也更大。10月26日開(kāi)始發(fā)行的華商動(dòng)態(tài)阿爾法基金，正是采用了主動(dòng)量化投資的策略，將努力為廣大投資者奉獻(xiàn)一只“算出來(lái)的好基金”。(華商基金)