全球通脹的預(yù)期猶如泰山壓頂，大宗商品價格順勢瘋漲，站上了1160美元的黃金已經(jīng)熱得發(fā)燙。而銀行發(fā)行抵御通脹功能理財產(chǎn)品的熱情也持續(xù)高漲，掛鉤黃金、石油、股票等結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品扎堆發(fā)行，本月僅掛鉤黃金的理財產(chǎn)品就有3款。

　　在令人眩暈的掛鉤條款面前，投資者必須保持清醒的頭腦提防“零收益”的陷阱。如果看不懂這些條款，還是索性繞道回避吧。

　　抗通脹理財產(chǎn)品席卷市場

　　黃金熱得發(fā)燙了！不僅是黃金價格的飆升，在理財市場與黃金相關(guān)的理財產(chǎn)品也炙手可熱。

　　一份由招商證券發(fā)布的《2009年第三季度中國城市居民投資信心及投資意愿指數(shù)報告》顯示，居民對黃金類理財產(chǎn)品的投資信心在各類產(chǎn)品中排名最高，而投資意愿也僅位列儲蓄之后居第二位。

　　銀行當然迅速捕捉到投資者的這一需要，根據(jù)普益財富的統(tǒng)計，今年以來黃金類理財產(chǎn)品以平均每月3款的速度發(fā)行。11月份澳新銀行和中國銀行分別發(fā)行一款掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，本周平安銀行也發(fā)行了掛鉤黃金1號理財計劃。根據(jù)產(chǎn)品說明，該款產(chǎn)品保證本金，投資為6個月，預(yù)期收益率區(qū)間為0.36%至3.50%。同樣具備防通脹概念的還有渣打銀行上周發(fā)行的“動態(tài)回報投資利率掛鉤投資賬戶”產(chǎn)品，該產(chǎn)品投資期限181天，投資回報與利率掛鉤，意味著一旦通脹發(fā)生，利率上調(diào)，投資者就能實現(xiàn)防范通脹的目標。

　　條款比標的更重要

　　看好黃金，購買相關(guān)的理財產(chǎn)品，再加上保本的條款看起來就可以高枕無憂了。但如果金價猛漲之后，產(chǎn)品的收益卻為零，這是否令你倍感郁悶？

　　荷蘭銀行今年6月一款掛鉤澳元匯率的理財產(chǎn)品就是一示范案例。澳元匯率近半年上漲超過0.1，但荷蘭銀行“漲跌雙贏系列澳元匯率掛鉤結(jié)構(gòu)性存款第一期”產(chǎn)品卻因為漲幅超過了0.08而顆粒無收。同樣，該行在8月份發(fā)行的“雙區(qū)間觸發(fā)黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性投資第一期”也因為金價已經(jīng)超越產(chǎn)品設(shè)定的區(qū)間范圍而觸及了零收益的條款。

　　“掛鉤型理財產(chǎn)品的收益，除了取決于掛鉤對象的走勢外，還取決于掛鉤產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。金價上漲，并不意味著掛鉤黃金的理財產(chǎn)品一定會獲得高收益。”普益財富研究員張星指出，“有些產(chǎn)品則是嵌入了一些障礙期權(quán)，如果波動幅度突破設(shè)定的區(qū)間，產(chǎn)品收益即為零。”

　　中國社會科學(xué)院金融研究所研究員王增武指出，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品投資標的上漲，并不代表理財產(chǎn)品收益會上漲。“投資者在選 擇 時最 好 評估 一 下產(chǎn) 品 最差的收益情況，例如最近發(fā)行的掛鉤黃金產(chǎn)品最低收益有0.36%也有1.5%的，總之條款的設(shè)計比掛鉤對象更重要。”王增武稱。

　　張星提醒，投資者選擇結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，它有兩點特別值得關(guān)注，一是產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)，二是后期產(chǎn)品走勢。投資者在選擇掛鉤黃金類理財產(chǎn)品之前，要對金價走勢能較好地分析和判斷，要了解產(chǎn)品的基本結(jié)構(gòu)、最大和最低收益及獲得的可能性。(王晶晶)