匯添富策略回報基金擬任基金經理顧耀強在接受本報記者采訪時表示，由于A股市場風格正面臨轉換，原先以指數基金為代表的“傻瓜式”投資逐步弱化，2010年基金的投資能力將更多體現在對行業以及個股的主動性挖掘。

　　“2010年是經濟復蘇的整固年，明年市場主要的投資主線仍將圍繞經濟復蘇進程的反復確認和整固進行，而在經濟復蘇不同階段的優勢行業會有較大差異，策略選擇和判斷將會對投資回報起到較大的影響作用。”顧耀強指出，就估值而言，目前市場一致預期是明年滬深300的PE水平在17倍左右，相對A股的歷史來說，是平均水平以下(平均水平是20倍以上)。從A-H溢價來比較，現在也是處于低位。這意味著現在的估值有上升空間。

　　此外，現在市場普遍預期，明年和后年的企業盈利增速可以保持在20%以上，中金對此的預測更是達到28.3%。

　　“企業利潤上升與流動性及供求關系下行兩者間的角力，將使四季度市場繼續呈現寬幅震蕩格局，投資策略是把握當前經濟環境下的優勢行業，并捕捉一些業績具有長期成長力的潛質型上市公司。”顧耀強說。

　　在顧耀強看來，在經濟的運行發展中，經濟增長速度、經濟周期循環、貨幣政策、財政政策、市場利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況等宏觀經濟因素會給不同資產、行業和個股帶來不同的投資機會。

　　“匯添富策略回報基金正是在研究宏觀經濟的發展趨勢和分析市場波動特征的基礎上，準確把握宏觀經濟走向和A股市場未來走勢，然后順勢而為，不斷調整倉位和行業配置。同時，注重‘優中選優’，精選出市場估值相對較低、基本面良好或有良性變化、市場認同度逐步提高、能夠為股東持續創造價值的公司，以獲取長期超額收益。”顧耀強如是闡述匯添富策略回報基金的投資策略。

　　據了解，2009年下半年，一些策略型基金及時根據宏觀市場變化，對股票倉位和持倉結構進行了較大幅度的調整。同時還加大了倉位結構的調整，重點加大了熱點行業的投資比例，取得了較好的投資效果。商報記者 劉杰