上周二，中國出手遏制信貸肆意增長，使得人們開始擔心資金流動性減弱，對商品市場造成很大沖擊，黃金等貴金屬自然也不例外。與此同時，美國總統奧巴馬上周也拋出了一個震驚四座的限制銀行業風險計劃。奧巴馬的提案將阻止銀行以及對銀行控股的金融機構投資、擁有或發起對沖基金或私募股權基金，這將限制銀行的規模且關乎整個金融業，另外銀行的自營交易也可能被禁止。

　　國際金融市場風險事件頻頻“炸雷”，黃金已跌破1100美元關口，未來是重返歷史高點還是回探千元關口，一時間真有些撲朔迷離。在目前結束的達沃斯世界經濟論壇上，黃金價格成為一個重要的討論話題。

　　黃金：最核心泡沫？

　　在達沃斯經濟論壇上，對于今年的黃金走勢，兩家重要黃金生產商——加拿大巴里克黃金和美國紐蒙特礦業的高管都看漲，而傳奇性投資大師索羅斯卻大唱反調，高呼黃金泡沫。

　　世界最大的黃金公司巴里克黃金的董事長表示，雖然金價波動可能有些劇烈，但上漲趨勢沒有結束。“金價可能會有波動，但對投資者來說，最重要的是金價在今年保持上漲趨勢。雖然在未來兩至三周時間內金價可能會持續下跌，但長期來看，上漲趨勢不會改變。”美國最大的黃金企業紐蒙特礦業公司首席執行官也表示，從長期來看，金價可能會上升至1250美元-1500美元/盎司。對于未來這一年，他預計金價最高可能到達1300美元/盎司，最低可能跌至1025美元/盎司。

　　與之相對的，是索羅斯的悲觀。作為有史以來最成功的對沖基金經理之一，國際著名投資大師索羅斯在全球金融界有著舉足輕重的地位。他在達沃斯論壇中警告，國際金價在去年12月觸及1225美元/盎司的歷史高位，去年全年累計漲幅接近40%，金價已成為最為核心的資產泡沫。專家分析，由于對潛在通脹的擔憂，以及對政府債券等其他種類的避險資產信任度降低，投資者熱烈追捧黃金資產。索羅斯則認為，世界各國貨幣當局普遍推行低利率政策，政策制定者正在冒著制造新泡沫的風險，這些泡沫或將在未來導致另一次金融崩潰。索羅斯表示，當基準利率處于低水平時，市場極易產生泡沫，而目前這種泡沫正在發展之中，最為根本的資產泡沫是黃金。

　　索羅斯分析，多國政府正計劃退出為挽救銀行系統和經濟體系而實施的刺激政策，這將使世界經濟面臨 “雙底衰退”的威脅，也就是說全球經濟將再一次走低。索羅斯對奧巴馬限制大型銀行業務、規模的計劃表示贊同，但他同時表示，對銀行系統征收額外稅賦或將威脅經濟復蘇。此外，各國政府為擺脫經濟衰退實施的調整措施尚有欠缺，目前需要采取更多刺激政策。

　　中國：影響力漸強？

　　一些學者發現，中國因素的影響力正在日漸增強。

　　在黃金供應方面，中國的黃金產量在世界上排名居前。最近，世界黃金生產大國都先后公布了2009年的黃金產量數據。中國黃金協會1月份公布的統計數據顯示，2009年中國黃金產量為313.98噸，同比增長11.34%，首次突破300噸，再創歷史新高。2007年，中國黃金產量首次超過南非，到2009年，中國已連續三年保持全球第一產金大國的地位。

　　有更大影響力的是中國日益龐大的黃金需求。過去10年，黃金產量一直在以8%的速度遞減，而中國、印度和俄羅斯等國家的黃金需求卻在持續攀升。去年，中國一舉超越印度，榮升世界黃金消費第一大國。根據最新的統計數據，去年前三季度，中國內地家庭的實物黃金消費量比印度高出19%；據預計，2009年全年中國大概消費433噸黃金左右。中國黃金協會最新發布的數據顯示，2009年中國黃金需求大約增加了13.8%，升至450噸。孟買黃金協會最新估算的結果顯示，印度 2009年全年黃金進口量可能在 300噸—350噸，遠低于2008年的439噸。所以，不管是以何種方式來看，中國都已經在2009年超越了印度，成為世界上最大的黃金消費國。有分析師認為，中國市場對黃金的需求變化，正從供求關系方面悄然影響著國際金價的走勢。

　　由于中國經濟增長速度很快，在此輪全球經濟復蘇過程中的影響也不容忽視。其實，中國因素對國際金價的影響已經顯現出來。中國央行于1月12日宣布，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。受此消息影響，國際現貨黃金價格重挫 24美元，跌幅2.08%，報1127.15美元/盎司，盤中最低觸及1125.10美元/盎司。近期，中國收緊信貸引發擔憂，再一次影響國際金價。1月26日，市場傳聞，中國開始落實差別存款準備金率等緊縮措施。1月27日，中國工商銀行表示，該行將暫停發放部分貸款，以減緩新年以來過快的信貸投放速度。這些信號使得人們開始擔心資金流動性減弱，對商品市場造成很大沖擊，黃金等貴金屬自然也不例外。1月28日，國際現貨金最低下探至 1073.75美元/盎司，為去年11月3日以來新低，報收1087.60美元/盎司。

　　總的來說，無論是出于抗通脹的考慮，或是中國自身黃金市場的蓬勃發展，還是中國經濟在全球經濟中的地位，都使中國因素對國際金價的影響力在日益增強。

　　今年:金價會不會跌

　　那么，今年國際金價是否會收跌？在以美元計價的金價體系中，世界經濟的走勢對國際金價有著重要影響。

　　去年，印度官方購買了200噸黃金作為儲備，正是因為以美元為主的外匯儲備正在不斷縮水。世界黃金協會有關專家也表示，盡管全球經濟開始復蘇，但是要想回到2006-2007年之前的水平，恐怕還需要一段時間。與此同時，由于大部分國家都實施了經濟刺激措施，這可能會導致通脹。對投資者來說，伴隨著全球經濟衰退和美元持續貶值，黃金已經成為一種安全的投資選擇，盡管它的價格也會發生劇烈波動，但是無損于其本身的價值。鑒于當前情況，國際金價在2010年不會收跌。

　　還有專家認為，未來黃金價格很大程度上取決于美國房地產市場的復蘇。美元貶值最大的好處是，美國的資產更加便宜，這樣，國際資金就會流向美國，去購買美國的房地產。美國在金融危機中最大的問題是銀行倒閉，而銀行倒閉的根源是房地產價格下跌導致債務違約。因此美國希望低匯率的美元，以提高房地產價格，保護美國脆弱的金融系統。有專家認為，美國何時加息，停止經濟刺激，在很大程度上要看美國房地產市場什么時候復蘇。

　　未來黃金市場是否維持疲態，還要看美元能否延續強勢，而各國經濟數據的影響力仍至關重要。本周，美國將有大批數據來闡釋其經濟狀況，其中，定于周四公布的12月工廠訂單和耐用品訂單修正值，以及定于周五公布的1月份非農就業人口和失業率是其中的重頭戲。其次，英國央行、歐洲央行以及澳洲聯儲將先后在本周召開政策會議。在各國都在討論是否推行退出政策的當下，這些國家央行對基準利率的調整，甚至是會后聲明措辭的些許“變調”，都可能給匯市走勢帶來重大影響。此外，七國集團財長和央行行長會議本周將召開，與會各國在會上將就市場近期關注的希臘等歐元區國家的財政問題以及協調退出策略等話題發表聲明，也值得投資者關注。(李 蕾)