昨日，證監會宣布，《股指期貨投資者適當性制度》正式實施，而近期券商對于股指期貨的準備工作早已進入集中培訓階段。“公司的硬件已經基本到位，目前是針對內部人員的集中培訓。”銀河證券東方路營業部IB(中間介紹)業務主管昨日在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

　　加緊人員配備

　　記者采訪發現，業界對股指期貨推出時間普遍預計在今年年末，但隨著該業務推進速度的加快，無論是券商方面，還是地方監管部門，在人員與制度準備方面都“慢半拍”。

　　按照證監會的相關規定，開展期貨IB業務的券商總部需至少配備5名專職業務人員，而開展IB業務的證券營業部則應至少配備兩名專職業務人員。

　　去年絕大多數已經獲得IB業務資格的券商已經配備相應專職人員，但仍有部分證券公司的專員還處于考證階段。此外，針對股指期貨專職人員的配備，部分證券公司則有些捉襟見肘。

　　滬上一家券商營業部負責人就對記者表示，此前每個證券營業部都配備了兩個專員，但這部分工作人員還不具備期貨從業資格，目前正準備參加期貨從業資格考試。

　　而一些準備較為充分的證券，在公司獲得IB業務資格后，便鼓勵員工參與資格考試，目前大部分營業部已配備有3到4名期貨業務專職工作人員。針對即將開始的股指期貨只要調配兩名員工參與即可，但仍然需要就股指期貨的內容進行專業培訓。

　　按照證監會近期頒布的券商IB業務資格重審的相關規定，各地證監局要對證券公司和期貨公司進行相關驗收。“各地證監局股指期貨專業人員同樣稀缺，要在集中時間內辦理券商IB業務申請，地方監管部門也很緊張。”某證券公司相關負責人對記者表示。

　　客戶分流？

　　就券商IB業務進展較慢這一問題，有市場人士指出，一方面原因在于證券公司和期貨公司的客戶對接后，期貨的低傭金率可能會使證券公司失去資金量在50萬元以上的成熟客戶。此外，股指期貨將分流進入主板市場的資金，特別是主板權證投資者的資金。這樣，股指期貨分流的不僅是券商的經紀業務，更有部分創設權證的業務。

　　對此，長江證券金融行業分析師劉俊在接受記者采訪時表示，短期內這種擔憂并不存在。

　　“炒股票和炒期貨的風險偏好不同。而期貨的‘屬性歸類’較強，一般情況下，習慣于參與棉花期貨的投資者，不會介入大豆期貨，更何況是由股民轉變為期民。”劉俊認為，基于期貨較高的風險系數，股民轉變為期民的難度加大。

　　“不否認股指期貨開通后會吸引一小部分潛力客戶，但短期內這部分客戶量不會太多。”劉俊說，“這種客戶分流和投資者角色轉變，將是一個相當漫長的過程。”

　　實際上，業界普遍認為，IB業務確立的券商將成為股指期貨的最大受益者。劉俊也認為，獲得IB業務資格的券商可通過該項業務接受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關服務。鑒于券商在營業網點、研究實力、資金規模以及客戶資源等方面的傳統優勢，券商系期貨公司在股指期貨業務上的市場份額將遠超傳統期貨公司。

　　劉俊表示，股指期貨業務將提升券商的收入規模，并優化盈利模式。從境外經驗看，股指期貨的推出不僅能增加券商期貨傭金收入，更可通過套利、避險等功能一改券商傳統高風險的盈利模式，從而提升券商的盈利能力。