- 股市人生

　　提到股市上的大贏家，人們首先會(huì)想到沃倫·巴菲特，其實(shí)在華爾街的百年歷史中，還有一位比巴菲特更精明的女投資家——赫蒂·格林。格林生活的年代至少發(fā)生過6次大的股市泡沫，但每次泡沫的破裂均能成為格林的投資機(jī)會(huì)。隨著對她了解的深入，我們深切體會(huì)到，格林給我們留下了一份寶貴的遺產(chǎn)。這份遺產(chǎn)，對今天的投資者仍然具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　格林其人

　　1998年《美國遺產(chǎn)》雜志編撰了一份美國歷史上最富有的40人名單，赫蒂·格林作為唯一入選的女性成為美國歷史上最富有的女人。她的巨額財(cái)富都是在華爾街靠投資股市掙來的。1916年，82歲高齡的赫蒂·格林去世時(shí)留下的財(cái)產(chǎn)足足1億美元。換算成今天的財(cái)富價(jià)值，大概相當(dāng)于230億美元。

　　格林的原名叫亨里埃塔·豪蘭·魯賓遜，1834年11月21日出生在美國馬薩諸塞州的新貝德福德，家庭教育培養(yǎng)了格林的投資意識。作為家中的獨(dú)生女，父親從小就教導(dǎo)她怎樣成為一個(gè)成功的商人。還是小女孩的時(shí)候，格林就常常坐在父親的膝蓋上，聽他讀商業(yè)新聞和股市行情，當(dāng)父親的視力逐漸衰退時(shí)，她就為父親大聲朗讀新聞和行情。格林對股票和債券特別感興趣，8歲時(shí)，她就開設(shè)了一個(gè)屬于自己的賬戶。有一次格林到紐約度假，父親給她1200美元買衣服，她卻拿出其中的1000美元買了債券。格林的投資意識在父親那里受到了鼓勵(lì)。其實(shí)，格林還擅長兩項(xiàng)技能——跳舞和彈鋼琴。格林也非常美麗——身材高挑，藍(lán)色眼睛，膚色迷人。但是她從來不在意自己的外表，她認(rèn)為女性致富不是憑借出身或美貌，而是自己的聰明才智。家庭環(huán)境的影響和對金融業(yè)天生的感覺與執(zhí)著，奠定了格林日后成功的華爾街之路。

　　兩大遺產(chǎn)

　　格林給我們留下的寶貴遺產(chǎn)，歸結(jié)起來主要有兩個(gè)方面：

　　一是投資理念。

　　投資貫穿了格林的一生，她本人也因?yàn)橥顿Y成功而樂此不疲。雖然格林的第一桶金是繼承來的，但格林的魅力在于讓這些金錢在資本市場上獲得了十分活躍的生命力。格林為什么長期能取得成功的業(yè)績？她賺錢的竅門對今天的投資者仍然適用。

　　遵守低買高賣的交易法則，并且長期堅(jiān)持。

　　格林的賺錢哲學(xué)很簡單。她說，“股市上賺錢的秘訣只是低買高賣，節(jié)儉，精明，并且堅(jiān)持不懈。”格林常常利用股市恐慌大發(fā)橫財(cái)，通常她能在每次崩盤前都先抱住大把現(xiàn)金，當(dāng)恐慌襲來時(shí)，她便有足夠的現(xiàn)金買進(jìn)超跌而具有價(jià)值的投資標(biāo)的。在1890年的恐慌中，她等待股市到達(dá)最低點(diǎn)后，開始大筆投資鐵路股票。她后來解釋說：“我看到好東西沒人想要而變得便宜，就會(huì)大量買進(jìn)，將它們藏起來。時(shí)機(jī)來臨，他們就會(huì)追著我，高價(jià)購買我持有的股票。”因此，每一次恐慌和市場崩盤，都成了格林聚積財(cái)富的最好時(shí)機(jī)。現(xiàn)在看來，這與巴菲特的投資信條“在別人貪婪的時(shí)候恐懼，在別人恐懼的時(shí)候貪婪”以及“好公司倒霉的時(shí)候我進(jìn)去”是完全一致的。

　　搶抓南北戰(zhàn)爭時(shí)的投資機(jī)遇。

　　格林的第一項(xiàng)成功投資來自美國南北戰(zhàn)爭時(shí)政府發(fā)行的債券。在戰(zhàn)爭的最后一年，面值1美元的債券只能賣到40美分。多數(shù)投資者認(rèn)為，他們不會(huì)得到全額兌現(xiàn)。當(dāng)其他的投資者尚對貶值的政府債券拿不定主意時(shí)，格林抓住機(jī)會(huì)以低價(jià)大量購進(jìn)。在美國南北戰(zhàn)爭的前后，也就是1861年到1865年，短短4年之內(nèi)美國的國債規(guī)模增長了42倍，華爾街因此一躍成為全球第二大資本市場，僅次于倫敦。格林的正確決策為她在戰(zhàn)后帶來了巨額的財(cái)富。

　　選準(zhǔn)投資領(lǐng)域。

　　成功的投資與選準(zhǔn)投資領(lǐng)域緊密相關(guān)，格林最樂于投資的領(lǐng)域是鐵路和房地產(chǎn)。當(dāng)英國修建了人類第一條鐵路后，很快就傳到了美國。1835年，美國只有一千英里長的鐵路。30年后，美國有了三萬英里鐵路。與此同時(shí)，1835年，華爾街只有3只鐵路股票；1865年，華爾街三分之一的股票竟然都是鐵路股。也就是說，在整個(gè)美國鐵路發(fā)展的過程中，華爾街為它們提供了源源不斷的資金，赫蒂·格林就是其中的一個(gè)投資者。隨著鐵路的延伸，美國這個(gè)新興市場(相對當(dāng)時(shí)的歐洲大陸而言)的房地產(chǎn)價(jià)值一路向上飆升，投資具有經(jīng)濟(jì)實(shí)力支撐的資產(chǎn)，格林的財(cái)富自然也實(shí)現(xiàn)了飛速增長。從1885年到1900年，她購買了很多因房地產(chǎn)價(jià)值縮水而低價(jià)出售的房地產(chǎn)，她的地產(chǎn)投資組合分布在辛辛那提、丹佛、圣路易斯，尤其是芝加哥，包括辦公樓、商店、工廠以及未開發(fā)的土地。芝加哥這座城市發(fā)展非常快，聰明的投資者根本不必銷售或改進(jìn)他們持有的資產(chǎn)就能賺到錢。

　　確定適度的目標(biāo)投資回報(bào)率。

　　赫蒂·格林保守地進(jìn)行長期投資，從不讓自己的投資回報(bào)率偏離6%太遠(yuǎn)。在這方面，赫蒂·格林代表了她那個(gè)時(shí)代典型的投資人。這與巴菲特20.4%的年投資回報(bào)率也是有相似之處的。可以說，巴菲特繼承了格林的目標(biāo)投資回報(bào)率。

　　二是節(jié)儉的精神。

　　格林是因節(jié)儉而登上《吉尼斯世界紀(jì)錄大全》的，在這方面，她曾經(jīng)受到過專門的教育。她在回憶寄宿學(xué)校的一段經(jīng)歷時(shí)說：“我被送到一所貴族教會(huì)的學(xué)校，在那里學(xué)會(huì)了節(jié)儉和嚴(yán)謹(jǐn)、不浪費(fèi)、公正，以及讀圣經(jīng)。”格林的節(jié)儉，被人們廣為稱道的是她花了大半夜時(shí)間，在馬車?yán)镎乙粡垙男欧獯�掉落的兩分錢郵票，這在當(dāng)時(shí)很快被傳為笑話，因?yàn)榫驮谒龑ふ覂煞皱X郵票的幾個(gè)小時(shí)之內(nèi)，她的財(cái)富所能產(chǎn)生的利息就相當(dāng)于普通人的一年所得。

　　據(jù)保守估計(jì)，赫蒂·格林在1900年的收入是700萬美元，而當(dāng)時(shí)美國人的人均年收入是490美元，也因此她被稱為“吝嗇鬼”、“財(cái)富女性的悲哀”、“不可思議”等等。但這是一種境界，這種境界連現(xiàn)代富人都繼承下來了，比如巴菲特。一些媒體經(jīng)常會(huì)把今日的巴菲特和過去的格林相比，原因很簡單，除了投資理念相似外，有關(guān)生活花費(fèi)和財(cái)富運(yùn)用的節(jié)儉態(tài)度也十分相似。當(dāng)有人向巴菲特請教如何教導(dǎo)少年兒童理財(cái)時(shí)，他的建議是：培養(yǎng)自己正直、誠實(shí)的品德，保持節(jié)儉，不要使你的信用卡出現(xiàn)赤字。（甘肅行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)部 馬翠玲 ）