近期，國內現貨白銀價格在盤整一個多月之后，再上4000元大關。隨后滑落整數關口之下，近期銀價波動，引起市場人士關注。與此同時，一項全新的針對個人的白銀現貨投資業務在滬悄然試水，這也是白銀延期交收對個人投資者的開放后，另一項技術門檻更低、靈活性更高的“炒銀”工具新鮮出爐。

　　那么，漲跌幅度大，投資門檻低的白銀，能否成為繼黃金之后的新投資熱點？“炒銀”機會又在何處？

　　門檻低波動大　白銀投資脫穎而出

　　3月17日，國內白銀現貨開盤基礎價躍上每公斤4000元大關；而同日上海黃金交易所的白銀Ag(T＋D)交易品種也曾達到每公斤4004元，這也是今年1月26日以來，白銀首破4000元大關。但此次白銀上漲并未維持，快速回落到4000元關口之下盤整。

　　門檻遠低于黃金，價格波動遠高于黃金，這些特性已逐漸讓白銀作為重要的投資選擇脫穎而出，進入國內投資者的視線，加上國內白銀延期交易、實物銀條等投資渠道逐步向個人“開閘”，“炒銀”已逐步成為投資熱點。

　　有統計發現，以2009年為例，上海黃金交易所的黃金Au9999，全年最低價為每克179.80元，最高價每克269.22元，差價89.42元，波幅49.73%。而國內白銀現貨交易市場國際一號白銀9999，全年最低價為每公斤2340元，最高價達4220元，差價為1880元，波幅高達80.34%。可見白銀比黃金有更大的波動空間，而其目前價格不到黃金的1／60，門檻相對較低。

　　不少投資者以白銀投資作為投資門檻較高的黃金投資的替代，而銀價大波動也吸引了不少專業能力較強和風險承受能力較強的投資者。

　　貴金屬投資專家、興業銀行分析師蔣舒博士分析，白銀除了具備貴金屬投資保值的金融屬性，還具有很強的工業金屬屬性，在金融危機爆發后，金價主要受避險需求的影響，而銀價除了避險需求，工業需求對其也直接影響。

　　大陸期貨分析師施梁認為，金融危機爆發時，由于全球資本市場的動蕩，大量資金尋求保值避險，從而引發了黃金價格上揚，而白銀在大多數時間也跟隨黃金走勢，其金融屬性有所表現。而在目前全球經濟開始復蘇時，白銀對于經濟周期比黃金更加敏感，價格表現會更類似于銅等有色金屬。

　　新渠道試水　“炒銀”吸引投資者關注

　　白銀投資，逐漸進入國內投資者的視線，而且隨著一些主流白銀投資交易品種向個人開放，從去年以來，國內“炒銀客”呈現爆發性增長。

　　“炒銀”吸引投資者關注，但相比黃金投資渠道，國內的白銀投資品種仍顯單一，一直以上海黃金交易所的白銀延期交收(又稱白銀T＋D)為主。這種以保證金方式進行的交易，既可以買入也可以賣空進行雙向投資，雖然投資門檻僅400元左右，但由于是杠桿交易，要求投資者具有專業知識和很強的風險承受能力，普通投資者參與風險較大。

　　日前，一種全新個人白銀投資品種在滬悄然試水。國內白銀現貨交易中心上海華通鉑銀交易市場，近期推出了1公斤和3公斤兩種規格的Ag9999投資銀條，意味著服務于企業、機構的白銀現貨交易市場，正式向個人開放白銀投資。

　　與國內實物投資金條類似，這種“華通銀寶”儲值型銀條銷售價為當日國際一號白銀現貨結算價上每克加價0.48元，而回購價格為當日結算價扣減0.15元的損耗費用。目前這項業務在北京已經啟動，在上海僅對投資5公斤及以上的大客戶開放。

　　華通鉑銀交易市場董事長高慧杰透露，剛剛推出的個人業務非常受關注，短短數日，北京已銷售銀條超過300公斤，上海大客戶服務開通首日，就有不少投資者購買，并有客戶意向投資上百公斤“壓箱底”。

　　專家指出，投資實物白銀，與實物黃金類似，必須分清投資品和工藝品，以白銀為例，市場上一些紀念性、工藝性的實物白銀產品基本不具備投資功能，一是一般溢價很高，每克在7元以上，遠超過白銀原料價格；二是不具備回購變現渠道，所以很難通過投資獲利。

　　百姓“炒銀”：學會轉向價值投資

　　價值純樸，時間驗證。這是白銀業內專家高慧杰對于白銀這個特殊投資品的評價。他說，白銀長期以來都是全球主要金融資產之一，國際基金和金融機構持有一定比例的白銀成為常態。“而且，白銀的工業需求彈性很小，而黃金工業屬性很弱，在目前全球經濟回暖之時，白銀的價值將逐步顯現。”

　　分析師施梁也認為，白銀近期走出陽線，并且有望再次上攻近期高點，主要還是白銀的工業屬性顯現。“在典型的貴金屬金、銀、鈀、鉑等品種中，白銀還是非常獨特，因為其工業用途最廣，商品屬性最強，而作為貴金屬的保值屬性僅次于黃金。”

　　“從白銀的價格分析，在金融危機爆發時，白銀漲幅滯后于黃金；而經濟復蘇時，白銀漲幅又小于其他工業金屬，分析白銀與大宗商品的比價效應，可判斷銀價或被低估，有補漲的可能。”施梁說。

　　高慧杰指出，國內個人投資者接觸白銀時間不長，應進一步深入了解這一品種。“關鍵是要從單純靠低吸高拋的趨勢投資者，逐漸轉變為價值投資者。”

　　他認為，與地面上黃金數量保持穩定不同，白銀的產量正在減少，而工業消耗量大可能進一步加強這種金屬的稀缺性，“對于白銀的投資應眼光長遠，普通投資者應將其作為家庭資產配置組合的一種工具，利用好白銀特性，既加強了資產的安全性，又可從長期投資中獲得收益。而投資方式上，選擇實物白銀‘壓箱底’比較容易上手。”(陸文軍)