股市的震蕩盤(pán)整反而催熱了銀行理財(cái)市場(chǎng)，一季度，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行大幅提速。據(jù)普益財(cái)富的不完全統(tǒng)計(jì)，一季度銀行共發(fā)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品1564款，同比去年增幅近30%。其中，1月份理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)達(dá)500款。2月受春節(jié)長(zhǎng)假影響，發(fā)行數(shù)回落至423款。進(jìn)入3月，發(fā)行速度明顯加快，達(dá)到641款，較上月增幅達(dá)到51.5%。

　　同期，745款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，平均到期收益率為2.66%。在這些到期理財(cái)產(chǎn)品中，有22款未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，占總數(shù)的3%。這22款產(chǎn)品包括7款信貸類(lèi)產(chǎn)品，7款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，4款新股類(lèi)產(chǎn)品，2款其他類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，票據(jù)類(lèi)、綜合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品各1款。

　　貸款收緊 信貸類(lèi)產(chǎn)品復(fù)蘇

　　雖然受監(jiān)管要求提高的影響，信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行一度受限。但是，在信貸規(guī)模重回總量控制后，3月份信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行快速升溫。

　　普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)顯示，1月份信貸類(lèi)產(chǎn)品僅發(fā)行91款，較前一個(gè)月減少了456款，2月份，信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行100款。對(duì)此，普益財(cái)富研究員孫瑞琪表示，這主要受銀行存量信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品的限制政策影響，信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行繼續(xù)保持低迷狀態(tài)。

　　不過(guò)，進(jìn)入3月份，信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行明顯升溫，總計(jì)發(fā)行了198款。同時(shí)，多家銀行發(fā)行了轉(zhuǎn)讓他行信貸資產(chǎn)的產(chǎn)品。雖然轉(zhuǎn)讓他行信貸資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制難度加大，但是從目前來(lái)看，銀行在選擇資產(chǎn)時(shí)基本選擇大銀行的信貸資產(chǎn)，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)銀行以及招商銀行等銀行的信貸資產(chǎn)均成為理財(cái)產(chǎn)品的標(biāo)的。

　　普益財(cái)富研究員趙楊表示，近期信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的回升表明商業(yè)銀行仍具有轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，因此在逐漸適應(yīng)新規(guī)后，加大力度發(fā)行這類(lèi)產(chǎn)品也屬正常。不過(guò)，雖然產(chǎn)品增幅較大，但從絕對(duì)數(shù)量看，較2009年仍有很大差距。

　　在產(chǎn)品收益率方面，一季度信貸類(lèi)產(chǎn)品的收益水平保持基本平穩(wěn)。以1年期產(chǎn)品為例，理財(cái)產(chǎn)品的平均年收益率均在4 .1%以上，其中，1月份4.22%、2月份4.19%以及3月份4.15%。

　　中短期產(chǎn)品占比明顯攀升

　　一季度銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)也明顯受到加息預(yù)期影響。統(tǒng)計(jì)顯示，一季度，1個(gè)月期以?xún)?nèi)的產(chǎn)品發(fā)行371款，1-3個(gè)月期產(chǎn)品發(fā)行437款。孫瑞琪認(rèn)為，1個(gè)月及以下期限產(chǎn)品環(huán)比上升趨勢(shì)明顯，說(shuō)明目前理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)短期化趨勢(shì)明顯。

　　孫瑞琪表示，加息預(yù)期的加深已經(jīng)對(duì)目前銀行理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，期限較短的理財(cái)產(chǎn)品更受歡迎。加息后，信貸類(lèi)、票據(jù)資產(chǎn)類(lèi)等產(chǎn)品的收益率必定會(huì)同步上調(diào)，目前買(mǎi)入期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品，可能錯(cuò)過(guò)一段時(shí)間獲取更高收益的機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)，部分銀行在設(shè)計(jì)期限較長(zhǎng)的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)也加入了“隨息而動(dòng)”的條款，使得產(chǎn)品收益隨著央行利率的上調(diào)進(jìn)行一定的上浮，避免加息給投資者帶來(lái)不確定性收益損失。例如中國(guó)光大銀行發(fā)行的“陽(yáng)光理財(cái)‘T計(jì)劃’2010年第三期產(chǎn)品”，期限為872天。在收益結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，該產(chǎn)品設(shè)置2個(gè)觀察日：2010年7月10日與2011年7月10日，并以2個(gè)觀察日作為分界點(diǎn)將存續(xù)期分為3個(gè)階段，因此到期收益也以分段進(jìn)行計(jì)算。

　　再如中國(guó)建設(shè)銀行河北省分行發(fā)行的“乾元一號(hào)”(唐鋼集團(tuán)第二期)股權(quán)投資類(lèi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品，期限為2年。該產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率為4.29+X %。B≥A時(shí)，X =B-A B < A時(shí)，X =0A為本理財(cái)產(chǎn)品募集起始日一至三年(含三年)貸款基準(zhǔn)利率；B為本產(chǎn)品募集起始日至產(chǎn)品終止日，如遇中國(guó)人民銀行調(diào)整基準(zhǔn)利率后的一至三年(含三年)貸款基準(zhǔn)利率。此產(chǎn)品的收益率浮動(dòng)設(shè)置更為靈活，何時(shí)加息，收益率就何時(shí)相應(yīng)上浮，購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品的投資者能即時(shí)享受利率上調(diào)所帶來(lái)的“額外”收益。

　　澳元理財(cái)水漲船高

　　連續(xù)數(shù)次加息，澳元成為了現(xiàn)今最堅(jiān)挺的貨幣。從利率上講，目前4.25%的利率，在全球主要貨幣中絕對(duì)處在高位，受到青睞是理所當(dāng)然的。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)也顯示，目前在售的外幣理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益排行榜中，前5名全為澳元理財(cái)產(chǎn)品。

　　同時(shí)，隨著澳元連續(xù)加息，相同期限的澳元理財(cái)產(chǎn)品收益率，也在水漲船高，以中行近幾個(gè)月發(fā)行的澳元7天自動(dòng)滾存理財(cái)看，此類(lèi)產(chǎn)品均為固定收益型，2月23日發(fā)行的此款產(chǎn)品，年化收益率為1.25%，3月2日發(fā)行的此款產(chǎn)品年化收益率已達(dá)1.3%，3月9日發(fā)行的此款產(chǎn)品年化收益率再上臺(tái)階到1.35%，盡管最近幾期年化收益率仍然維持在1.35%，但分析師認(rèn)為，受到澳元第5次加息的影響，未來(lái)新發(fā)此款產(chǎn)品收益率有望繼續(xù)提高。

　　在發(fā)行數(shù)量方面，近期，澳元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量?jī)H次于美元，從3月7日至4月7日，各銀行發(fā)行澳元理財(cái)產(chǎn)品共26款，大部分屬于保證收益型產(chǎn)品。其中中行匯聚寶10048-澳元期限可變產(chǎn)品，以5 .50%的預(yù)期年化收益率居首。記者發(fā)現(xiàn)，一般1年期澳元產(chǎn)品的收益率都能達(dá)到5%以上，相比美元、歐元、日元等幣種的理財(cái)產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

　　穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品中優(yōu)勢(shì)明顯的信貸類(lèi)產(chǎn)品，也現(xiàn)澳元身影，如光大銀行陽(yáng)光理財(cái)澳元“T計(jì)劃”2010年第二期產(chǎn)品4，為信托貸款類(lèi)產(chǎn)品，借款人是中國(guó)鐵道部，投資期限6個(gè)月，預(yù)期年化收益率為5%。盡管是非保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品，但實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率的可能性也很大。

　　理財(cái)專(zhuān)家提醒，在澳元處于加息通道的大背景下，不宜將澳元理財(cái)產(chǎn)品期限鎖定過(guò)長(zhǎng)。如果選擇的是短期限的外幣產(chǎn)品，在產(chǎn)品到期后還可重新選擇收益更高的產(chǎn)品。(劉振冬)