統計數據

　　CPI降幅縮小 PPI降幅增大

　　昨日，國家統計局公布了5月份的居民消費價格指數(CPI)和工業(yè)品出廠價格(PPI)，數據顯示，我國物價繼續(xù)下跌，其中CPI同比下降1.4%，降幅比上月小幅收窄0.1個百分點，但從月環(huán)比看，5月份比4月份下降0.3%；5月PPI同比下降7.2%，與上月相比，降幅擴大0.6個百分點。

　　從CPI數據來看，食品價格下降0.6%，其中鮮菜價格下降7.1%，鮮蛋價格上漲2.0%。

　　5月份，PPI同比下降7.2%，已經連續(xù)5個月負增長，其中原材料、燃料、動力購進價格下降10.4%。與上月相比，降幅分別擴大0.6和0.8個百分點。

　　摩根斯丹利亞太區(qū)首席經濟學家王慶分析稱：“同比來看，CPI的下降主要是由于豬肉價格、 食用油價格及私人房地產價格的下降所導致的。但環(huán)比來看，-0.3%的CPI降幅主要是受食品價格環(huán)比下降0.6%所致。”

　　交通銀行高級宏觀分析師唐建偉表示，PPI跌幅擴大，一方面是全球對工業(yè)品的需求仍處于下降通道，另一方面是由于出口不振，國內工業(yè)品供過于求的局面加劇，進而抑制了PPI的回升。

　　專家分析

　　CPI已見底 貨幣政策仍應適度寬松

　　花旗銀行中國區(qū)首席經濟學家彭程表示，8月，隨著翹尾效應的消失和近期全球商品價格的上漲，通脹可能很快轉變?yōu)檎�。全年通脹有望保持�?%。

　　王慶認為，CPI下跌已到底，其跌幅會在下半年慢慢收縮并在第四季度轉正值。由于最近提高成品油零售價，因此PPI將會在未來幾個月內找到底部。

　　摩根大通中國首席經濟學家龔方雄則稱，PPI在未來幾個月仍會下降，但通縮最嚴重的時期已過去，全年CPI預期為-0.1%。

　　在經濟對策方面，唐建偉表示，短期內防通縮仍是主要任務，適度寬松的貨幣政策的基調應該保持。此外，要利用當前物價水平相對較低的機遇，積極推動我國資源性產品價格改革。

　　龔方雄認為，隨著經濟的穩(wěn)步增長，央行進一步降息的空間減少,但今年的貨幣政策仍將保持適度寬松。其預測，貸款基準利率仍將保持不變，但央行近期年內可能降兩次息。而法定存款準備金率也將下降。

　　物價體會

　　廣州市民感受不明顯 家庭支出未縮減

　　盡管物價下降，但是廣州市民感受并不明顯，“豬肉價格是降了，但糧食價格卻上漲了些，鮮菜的價格則時漲時跌，平均下來，我們家一個月用來買菜的錢還是保持在1200元。”市民梁老太太表示。業(yè)內人士分析稱，每個消費者的消費習慣不同，對物價的感受也會不一樣。

　　對普通老百姓而言，感覺最為敏感的是每天都要消費的食品價格，不過根據統計局公布的數據，5月份雖然食品價格整體下降了0.6%，但是就具體品種來說有升有降，其中，肉禽及其制品價格同比下降了15.5%，不過糧食和鮮菜價格同比有所上漲。

　　老百姓比較敏感的還有交通和通信類價格。雖然統計局公布的數據顯示，交通和通信類價格同比下降2.3%，但是收益最大的應是有車族，對大部分沒有私家車的老百姓而言感受不明顯。

　　此外，雖然統計局公布的數據顯示居住類價格同比下降4.8%，其中，水、電及燃料價格下降3.6%，但是對于廣州地區(qū)的大部分老百姓而言，由于水、電、煤氣價格并未調整，而房租有所上漲，所以感受并不明顯。(方利平、陳海玲)

　　股市表現

　　大盤仍有上漲動力

　　5月CPI、PPI基本符合市場預期，推動了股指進一步上行，上證指數在其推動下漲1.02% ，一舉站上了2800點，而香港股市則暴漲4%。

　　5月份CPI、PPI維持負增長，市場憧憬數據公布后會有新的刺激政策出臺，香港股市中資金融、地產股先行大漲，帶領大市飆升逾4%。截至收市，恒指報18785.66點，漲幅4.03%；國企指數報11033.55點，漲幅5.04%；紅籌指數報4097.34點，漲幅3.91%。

　　市場人士認為，5月CPI、PPI雖然繼續(xù)雙降，但經濟運行數據總體比較符合市場之前的預期，也使得市場對于經濟底部確認形成了一定的共識。鑒于即將公布的消費和固定資產投資等數據將為投資者提供更多關于經濟復蘇的線索，預計未來股市仍有進一步上漲的動力。

　　但需要注意的是，當前市場的板塊輪動較快，踏準節(jié)奏變得越來越難，投資者應避免盲目追高。(楊欣)