著名經濟學家李稻葵的“社�；�金買‘大小非’”建議曾讓不少人大驚失色，驚詫于其基本常識的匱乏——5000億元資金買不了“大小非”——盡管事后申明其原意是“用社保基金解決‘大小非’問題”而非“買入”。

　　李教授講的應該算是“共識”。社保基金成立之初，“國有股減持”就曾是其最重要資金歸集渠道，只是“市場”反饋過于劇烈。始于2001年6月12日的國有股減轉，4個月后即被緊急叫停，曇花一現。同樣的政策境外市場卻反應平靜，“減持”一直持續至今。而當“減持”二字被全國社�；�金改稱為“轉持”時，這事兒好像沒那么可怕了。

　　早在2000年全國社保基金成立之初，經濟學家吳敬璉就諫言，用國有資產存量解決政府對老職工養老保險隱性債務問題，乃是目前唯一現實選擇。他主張將部分國有凈資產或國有股股東權益劃撥給全國社�；�金理事會，并記入老職工個人賬戶。

　　2003年，十六屆三中全會以文件形式明確“采取多種方式包括依法劃轉部分國有資產充實社會保障基金”，同年全國社�；�金人員擴編，設立股權部，負責劃撥股權的管理工作。2004年，由財政部、國資委和全國社保基金理事會等部門牽頭成立“股權劃撥研究領導小組”。2006年初，湖南有色金屬成為第一家社�；�金境外由“減持”改“轉持”國有股的公司。社保基金不再直接從上市公司獲取現金，而是直接持有該部分股權，賣出時間由社保基金自行判斷。這為社保基金積累直接管理國有股權經驗，并為A股市場國有股轉持提供借鑒。

　　事實上，盡快啟動國有股轉持社�；�金可謂天時地利人和。首先，目前全國社�；�金管理的資金規模僅5000億元，不足以應付老齡化浪潮的到來。其次，股權分置改革完成后，今年是“大小非”解禁高峰之年，如能將部分國有股權改由社�；�金轉持，社保基金長期投資理念將部分化解“大非”減持對市場的壓力。由此，此次“轉持”可謂水到渠成。 (劉雪梅)