滬深兩市在7月首個交易日雙雙實現“開門紅”，滬指在權重股的帶領下時隔一年后重新突破3000點大關。

　　分析人士指出，在3000點位置，市場面臨估值、獲利回吐、技術超買等諸多壓力，大盤有可能出現短期震蕩。但是，由于目前流動性仍然十分充沛，逐步提升的通脹預期將給予市場強力支撐，3000點上方不會只是“一日游”。

　　在大盤重上3000點之時，我們也注意到，華林證券發(fā)布的2009年A股中期策略報告認為在上半年漲幅巨大的背景下，下半年A股二級市場行情不甚樂觀，下半年市場對于一級市場投資者而言可能是“盛宴”，但二級市場或許只是“剩宴”。

　　我們看到，　在上周暫停正回購操作之后，昨天央行在公開市場恢復正回購操作，回購總額800億元人民幣，但兩期正回購中標利率雙雙走高，其中28天期正回購利率是去年12月末以來的首次上漲。一交易員表示，IPO開閘后引發(fā)的短期資金緊缺已基本緩解，央行為維持資金面的平衡，回收到期流動性，所以重啟正回購。可見央行為維護一級市場煞費苦心。

　　滬深1600余家上市公司中已有628家發(fā)布了中期業(yè)績預告。在去年四季度行業(yè)景氣度急劇回落的背景下，鋼鐵、電力、化工、機械設備等行業(yè)今年上半年業(yè)績預期仍不容樂觀，受此影響，628家上市公司整體“報憂”比例達到了61.78%。這讓仍堅守二級市場的投資者又嗅到了“剩宴”的氣味。

　　因此，在資產配置上報告認為需要保持防守策略，下半年的主要機會除了參與一級市場的無風險套利，可以留意非周期性行業(yè)，重點關注醫(yī)藥行業(yè)、快速消費品行業(yè)以及在經濟低迷期間具備較強競爭力的上市公司。

　　當前有數據顯示，居民中“存款搬家”的現象又再出現了。歷史上，每當出現“存款搬家”現象時，往往給證券市場帶來巨大的泡沫，今年這次“存款搬家”會是個例外嗎？在場外資金異常充裕的背景下，3000點將成為牛市新的起點，投資者宜保持牛市思維。(尹武)