高點(diǎn)位、高震蕩、高估值，伴隨央行在七天內(nèi)連續(xù)四次表態(tài)，下半年宏觀調(diào)控要繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策再次得到市場(chǎng)肯定，8月3日上證綜合指數(shù)再創(chuàng)本輪行情新高，最終以3463點(diǎn)報(bào)收，市場(chǎng)步入1664點(diǎn)以來(lái)的市場(chǎng)高位，而市場(chǎng)的“三高”癥狀也愈加明顯。

　　“在估值逐步走高的背景下，市場(chǎng)上漲的主要?jiǎng)恿σ呀?jīng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)和估值的聯(lián)合推動(dòng)，而其中，業(yè)績(jī)起到的作用正越來(lái)越大。”信誠(chéng)基金研究總監(jiān)胡喆表示。

　　股市“三高”的特點(diǎn)給時(shí)下正在發(fā)行的新基金提出了更高的建倉(cāng)要求。正在發(fā)行中的信誠(chéng)優(yōu)勝精選基金經(jīng)理黃小堅(jiān)表示，在投資方面，應(yīng)當(dāng)首先重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下的上市公司業(yè)績(jī)，其次對(duì)上市公司目前的估值水平要進(jìn)行合理的判斷。而在具體選股方面，則需要結(jié)合公司業(yè)績(jī)及具體估值水平，綜合判斷上市公司下半年的投資價(jià)值。

　　“但從中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭穩(wěn)健，局部超預(yù)期，對(duì)后市可繼續(xù)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。”胡喆說(shuō)。另一方面，“7.29”滬指暴跌的事實(shí)表明，由于前期短期漲幅過(guò)大、速度偏快，使得市場(chǎng)容易出現(xiàn)高位震蕩。

　　對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，可以借助專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，比如選股能力強(qiáng)的基金公司，做好應(yīng)對(duì)后市可能出現(xiàn)的大幅震蕩的準(zhǔn)備。以信誠(chéng)優(yōu)勝精選基金為例，該基金借鑒了外方股東英國(guó)保誠(chéng)的投資經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，采用了MVRS資產(chǎn)配置模型，以降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基金收益的影響。