信貸大起大落，給實體經濟造成的影響是巨大的。上半年，信貸天量投放跑到了股市、樓市，中小企業、農業以及個別大型企業沒有感到資金有多寬松甚至感到貸款融資仍然難，特別是中小企業、農業。而后幾個月一些企業特別是中小企業、農業急需資金時，信貸卻開始緊縮了。這對尚未根本好轉的企業經營特別是中小企業帶來的影響是可想而知的。后3個月信貸繼續緊縮，首先給經濟徹底復蘇造成影響，其次，給A股市場將帶來更多不確定性。一個好處是有利于樓市回歸理性

　　據媒體報道，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行4家大型商業銀行9月新增人民幣貸款總量約1100億元，和上月1600億元的規模相比明顯下降，創下年內四大行新增人民幣貸款總量的單月新低。

　　信貸增量已經成為每一個月經濟數據的關注點。今年以來，人們之所以對銀行信貸關注度如此高，主要是因為在適度寬松貨幣政策指導下，信貸成了應對金融危機對中國經濟影響的主要手段。同時，信貸投放量不但關系到企業層面，而且正在滲透到股市、樓市。可以說，這是把信貸推到風口浪尖上的關鍵因素。政府調控部門、企業特別是中小企業、經濟專家、投資投機者特別是廣大股民都在盯著每一個月信貸投放量的變化。

　　9月份四大行信貸投放創年內單月新低的消息，已經在各大、各類媒體顯著位置刊登。這一消息對正在復蘇中的經濟有何影響？特別是給市場投資者放出什么信號？大家都在關注，需要認真分析和解讀。剛剛出爐的央行數據表明，今年第三季度新增貸款僅1.3萬億元，遠不及第二季度的1／2，更不及第一季度的1／3。若按全年10萬億元新增貸款額度的極限值計算，今年第四季度新增貸款規模極有可能低于第三季度。中國銀監會主席劉明康此前表示，今年新增貸款按年需要增加約30%，才能應對金融危機。照此推算，以去年新增人民幣貸款余額4.91萬億元為基數計算，今年人民幣新增貸款應該將近6.4萬億元。后幾個月應該大力壓縮信貸投放才對。若以今年天量貸款額度為比較基數，可以判定：2010年新增貸款將是十分有限的。

　　前幾個月貸款放出天量，第四季度面臨凈壓縮貸款。這種忽緊忽松、大起大落的信貸或者說貨幣政策操作方式給經濟、金融、資本市場、房地產市場以及投資者帶來的影響是巨大的。上半年天量信貸導致的是實體經濟消化不了，造成資金流入樓市和資本市場，釀成股市泡沫、樓市泡沫，形成新的風險。更重要的是，一旦信貸投放量下來，股市、樓市就會出現大起大落狀況。這個結果已經靈驗。從7月份信貸投放大幅壓縮后，股市低迷徘徊，樓市出現拐點跡象。同時，信貸大起大落，給實體經濟造成的影響是巨大的。上半年，信貸天量投放跑到了股市、樓市，中小企業、農業以及個別大型企業沒有感到資金有多寬松甚至感到貸款融資仍然難，特別是中小企業、農業。而后幾個月一些企業特別是中小企業、農業急需資金時，信貸卻開始緊縮了。這對尚未根本好轉的企業經營特別是中小企業帶來的影響是可想而知的。

　　后3個月信貸繼續緊縮，首先給經濟徹底復蘇造成影響，其次，給A股市場將帶來更多不確定性。一個好處是有利于樓市回歸理性。

　　值得思考的是，對于如此這樣大起大落掌控信貸，需要深刻反思！(常亮 )