就在外界對人民幣升值預期日益強烈的時候，3月份我國外貿實現逆差72.4億美元，為6年來首次出現月度逆差。這令人民幣匯率問題變得更加復雜。但無論外界因素如何變化，人民幣匯率調整與否以及調整時機的選擇都會“以我為主”，即國內因素將在這個進程中占據主導地位。

　　海關總署10日發(fā)布數據顯示，一季度我國外貿順差為144.9億美元，減少近八成，3月份當月逆差72.4億美元。

　　3月份，原材料的進口需求強勁增長，國際市場原材料價格明顯上升，我國原油、鐵礦砂、銅和成品油共拉動進口增長15.3%，其中數量拉動3.1個百分點，價格拉動12.2個百分點。

　　稍早公布的另外一個3月份數據PMI(中國制造業(yè)采購經理指數)，也顯示出國際大宗商品價格開始上漲。3月份PMI為55.1%，比上月上升3.1個百分點，顯示制造業(yè)的經營狀況繼續(xù)向好。不過，原材料價格明顯上漲，令通脹壓力迅速累積。隨著全球金融危機影響減弱，國際原油、金屬、鐵礦石等大宗商品價格開始從低位反彈，國內面臨的輸入型通脹風險呈上升態(tài)勢。

　　如果商品價格上漲所驅動的通脹出現，本幣升值也是一種解決之道。雖然匯率上漲可能令出口行業(yè)競爭力受損，但進口價格會變得更加低廉，降低了輸入型通脹的壓力。

　　這形成了人民幣匯率調整的一個可以考慮因素。

　　但官方的立場仍是保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

　　商務部新聞發(fā)言人姚堅稱，今年1-3月，我國進口增長64.6%，外貿順差減少76.7%，預計全年貿易順差將在2009年減少1000億美元的基礎上進一步大幅度下降。

　　他強調，當前我國貿易平衡狀況持續(xù)改善，為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定創(chuàng)造了條件。他表示，在經濟全球化條件下，影響貿易平衡的決定性因素不是匯率，而是市場供求關系等其他因素。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育表示，目前，外匯市場上占壓倒優(yōu)勢的是人民幣升值預期，在這種心態(tài)下，一些信號和問題遭到忽視，一些趨勢又被無限度地解讀。

　　許多市場參與者忽視了中國經濟過去、未來都只能建立在實體經濟部門、特別是制造業(yè)基礎之上，由于美國缺乏迫使中國屈服而自己毫發(fā)無傷的手段，中國匯率調整不會以摧毀本國制造業(yè)及其出口為代價。

　　因此，擴大人民幣匯率波動區(qū)間，并允許恢復小幅升值成為業(yè)界專家普遍認可的一種改革方式，但時機的選擇將取決于中國的經濟狀況。

　　按照姚堅的上述預測，那么接下來月度貿易逆差完全有可能出現得更加頻繁，甚至可能出現連續(xù)幾個月的月度貿易逆差。

　　專家稱，既然月度貿易逆差暴露了中國國際收支的潛在弱點，那么就必然會對目前外匯市場上占壓倒優(yōu)勢的人民幣升值預期產生相反壓力。這就形成了人民幣匯率保持基本穩(wěn)定的條件之一。

　　但另有專家表示，人民幣流動性過剩使土地、能源、勞動力價格都漲上去了，出口企業(yè)照樣要承受經濟過熱帶來的代價。如果人民幣對美元的匯率早一點升上去，很多出口產能就不會過熱。

　　上周末國家統(tǒng)計局公布的企業(yè)景氣指數和企業(yè)家信心指數，就被業(yè)界人士認為是經濟出現過熱的征兆。

　　正如本文開頭所講，不斷變化的經濟數據為人民幣匯率的改革增添了更多變數，但保持基本穩(wěn)定和“以我為主”將是這一改革進程中的重要原則。(閻 岳)