春暖花開，萬物復蘇，連蟄伏多日的國際大宗商品價格也開始了自己的“復興之路”。

　　4月5日，挾連續(xù)5日上漲之余威，紐約商品交易所5月份交貨的原油期貨價格收于每桶86.62美元，創(chuàng)下自2008年10月初以來的新高。如果再考慮到美國總統(tǒng)奧巴馬3月31日剛剛宣布，將擴大對美國近海油氣田的開發(fā)這一背景，那么油價上揚的動力之強可見一斑。

　　反觀2008年，在布什7月14日宣布解除在美國近海開采石油的禁令后，紐約油價此后兩天連續(xù)跳水，15日一天就跌了6.44美元，創(chuàng)17年來最大跌幅。這說明目前市場對未來經(jīng)濟復蘇的樂觀情緒與當年金融危機爆發(fā)時的悲觀情緒已完全不同了。

　　實際上，不僅僅是石油，幾乎所有全球大宗商品價格從2009年年中就已經(jīng)開始顯著回升。此等變化是國際經(jīng)濟總體復蘇和全球金融市場環(huán)境改善的大背景使然。

　　而另一重因素可能更為關鍵，即貨幣貶值和過多流動性。為應對危機，各國央行向金融機構注入了過多流動性，并因此陷入了一種惡性循環(huán)：因為世界各國瘋狂發(fā)行紙幣，人們對通脹和貨幣貶值產(chǎn)生擔憂，并采取避險行動。于是，這類資金與投機資金合流，成為國際市場大宗商品價格暴漲的推手。大宗商品價格的上漲又進一步加大了通脹壓力。

　　這一點，對于中國這樣一個對外部需求迫切的“世界工廠”影響尤甚。而幾年前那場“輸入型通脹”的教訓仍歷歷在目。

　　以油價為例，一方面，國際油價上漲將會造成原材料價格上漲，從而產(chǎn)生輸入型通貨膨脹的壓力；另一方面，國際油價對國內(nèi)通脹的影響更多的是通過成品油提價來表現(xiàn)的，從而造成其他成本因素如國內(nèi)農(nóng)機、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的成本提升。

　　數(shù)據(jù)也許能夠說明問題：今年2月份，我國工業(yè)原材料、燃料、動力購進價格上漲幅度達到10.3%，比PPI5.4%的上漲幅度高出4.9個百分點，而去年同期為-7.1%，今年2月的漲幅比上月擴大2.3個百分點。特別是2月份有色金屬材料和電線類價格上漲30.1%，燃料動力類價格上漲了25.4%，這些原料價格的大幅度上漲，必將傳導給產(chǎn)品市場，造成后續(xù)PPI繼續(xù)攀升，從而帶來普遍性的影響。

　　國際大宗商品價格上升對國內(nèi)通脹預期的壓力究竟多大，雖然目前尚難下結論，但無論是對于政府還是企業(yè)而言，都應提早打算，準備好應對措施。對于企業(yè)而言，有必要對大宗商品價格進行套期保值，但是套保行為不能再度演變?yōu)橥稒C行為。對政府而言，應加強對國際大宗商品價格的監(jiān)測，并可以適時通過增強人民幣匯率形成機制的彈性等手段來加以應對。(尚前名)