京、滬、深三地路演火爆，機構認可17-21元估值區間，網上路演將于周五舉行

　　“IPO重啟首單”的光環依舊非常奪目，桂林三金詢價路演場場爆滿。

　　在A股IPO暫停9個月后，機構投資者也都卯足了勁。北京、上海、深圳，桂林三金路演每到一處，都吸引來當地幾乎所有的機構投資者。根據桂林三金今日公告，網上路演將于本周五舉行。

　　盡管路演現場氣氛熱烈，但是機構對于報價依然非常謹慎。從記者了解的情況來看，機構對于17-21元的估值區間基本認可。

　　基本認可17-21元區間

　　盡管已經在北京和上海進行了兩天的路演，但是桂林三金最后一日在深圳的詢價推介會依然人氣十足，所有接受采訪的券商參與者都以“火爆”這個詞來形容。“現場挺火爆的，我去晚了，人都坐滿了！”進入現場的某券商負責人陳先生在路演結束后對記者表示。

　　某券商投資部門負責人劉經理也介紹說，“深圳當地幾乎所有的券商、基金等機構投資者都去現場了。”

　　不過在詢價方面，劉經理表示，此前桂林三金的主承銷商給出17-21元的估值空間，給機構留下來的報價空間太小了。

　　劉經理認為，同行業相比，這個估值倍數基本可以接受。不過，他們認為估值區間下限仍比較高，他們的報價可能會更低，而價格上限方面，他們基本上已經認可。

　　另一參與路演的券商負責人周先生表示，盡管路演中機構不可能公布自己的底價，不過從整個現場感覺來看，大家基本還是認可這個估值區間。周先生表示，20元左右可能會是比較合適的報價。

　　未來成長性為關注熱點

　　由于IPO暫停已有較長時間，不少分析人士猜測重啟第一單可能會帶來較強的市場炒作之風，因此報價將是一個十分敏感的問題。

　　價格報低了，也就是申購不到股票而已，接下來仍然還有機會；一旦價格報高，就要承受二級市場的價格風險，甚至面臨上市后即虧損的局面，這樣更加得不償失。

　　按照詢價規則，各個有資格參與網下申購的機構，在考慮多方面因素后，根據自己的估值給出最多三檔報價和申購數量。承銷商根據報價情況確定發行價格，而低于發行價格的報價將自動出局。而如果價格報高，機構也必須承擔流通風險。

　　資本市場這一套詢價制度，早已使得機構報價成為一場十分精彩的博弈。不過，答案揭曉前，一切密不透風。

　　而在決定機構報價的因素里，除了當前已給出的估值參考以外，公司基本面情況如何、未來成長性怎樣，也成為左右報價結果的重要因素。

　　上述券商投資部的劉經理便對記者表示，深圳路演現場，公司成長性仍然是參會機構關注的熱點，大家不希望將來因為公司業績虧損而造成更大的投資損失。

　　劉經理表示，經過與公司管理層溝通之后，總體上機構對于桂林三金基本面情況并未產生疑義，大家認為其基本面情況不錯。(記者 袁玉立)