即將掛牌上市的IPO首單，三金藥業拿下19.8元的發行價不負眾望，將9.11億元的資金落入囊中，較擬募集資金6.34億元高出2.77億元。

　　在發行人和主承銷商額手相慶的同時，一些機構則難免心存擔憂。

　　三金藥業日前發布公告稱，此次IPO的最終發行價為每股19.8元，按發行后總股本的每股收益算，對應市盈率為32.89倍。

　　不過，三金藥業19.8元的發行價已然超出市場預期，“現在新股的價格偏高，三個月后市場情況很難說，說不定要虧損。”

　　昨日，深圳一家券商人士告訴記者，他們當天參與了網下認購，初步詢價時20元的報價超過了最終確定的發行價，所以有認購資格，根據詢價中簽結果繳款。

　　該人士透露，他們當時詢價也就按上限報了一個價，中了5萬股，所以網下申購時資金量也就100萬元左右。

　　此前，三金藥業在為期三日的詢價期間共收到不低于發行價的合計15.17億股的有效申購數量，超額認購倍數達164.92倍。

　　如此計算，機構網下中簽率大概約為千分之六，而至少300億元的機構資金參與了網下有效詢價。

　　“這個價格高了，因為是第一個上市的股票，大家比較熱情，后來可能會理性點。但是價格高了，收益的空間也小了。”該券商人士稱。

　　對于為何還給出高于“不便宜發行價”的詢價價格，該人士稱，主要是覺得第一個新股，盡量按照估值區間接近上限價格去申購，獲得配售的概率較大。

　　北京一家未認購上的小券商人士則認為，現在監管層不給指導意見，網下機構就會更有抬價的沖動造就泡沫，不像以前有30倍市盈率的上限指導。

　　“雖然說破發風險會警示投機行為，但畢竟這樣的警示風險成本較高，整個市場都要受累，制度上應該還可以完善”該人士稱。

　　上海的一家小券商也告訴記者，他們報價低了，今天沒參與網下認購。

　　“我覺得高報可能短期內不會結束，三個月后市場結果出來以后，大家才會理性些。再說，即便三個月后三金每股漲了5元，對于中簽的機構來說，這些收益根本就不多。”該投資人士稱。

　　相較于機構參與網下認購的，網上申購的一些投資者的理性難能可貴。

　　早在申購日的前兩日，各券商就迫不及待地向客戶發送新股申購信息，即三金藥業網上申購的上限為3萬股，申購金額不超過59.4萬元。

　　此外，三金藥業網上申購的數量最低500股，即需要最低9900元的資金。

　　“我覺得三金藥業的價格有點高，不敢申購，想看看萬馬電纜。”一位散戶告訴記者。

　　按照新股認購程序，今日三金藥業將對有效申購資金進行驗資和配號，同時中簽率也能出來。(記者 羅三秀)