作為IPO重啟后的首單，桂林三金受到市場持續(xù)高度關(guān)注。針對目前有投資者認(rèn)為桂林三金上市首日將延續(xù)以往炒新的傳統(tǒng)，出現(xiàn)暴炒局面的觀點，主承銷商招商證券在接受記者采訪時表示，“這種可能性很小”。

　　證券市場一直有炒新的傳統(tǒng)，參與桂林三金網(wǎng)上申購的戶數(shù)達到了創(chuàng)紀(jì)錄的三百多萬戶，這是否意味著桂林三金上市首日還將延續(xù)以往的暴炒局面？

　　招商證券某負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這種可能性很小，原因主要有以下幾個方面：

　　一是新股發(fā)行制度的根本性變化降低了大資金在上市首日拉抬股價的意愿。在指導(dǎo)意見施行后，從根本上改變了新股籌碼上市前的分布，股票籌碼不再向大資金集中，從而在一定程度上降低了大資金在上市首日拉抬股價的意愿。

　　二是通過落實指導(dǎo)意見提出的加強新股認(rèn)購風(fēng)險的提示，廣大股民逐步意識到在市場化定價發(fā)行方式下，投資新股所蘊含的風(fēng)險，不會盲目跟風(fēng)。

　　三是新股上市首日的交易制度有了很大變化。近日，深交所發(fā)布的《關(guān)于完善中小企業(yè)板首次公開發(fā)行股票上市首日交易監(jiān)控和風(fēng)險控制的通知》顯示，今后當(dāng)新股上市當(dāng)天盤中漲幅或跌幅達到或超過20%和50%時，深交所將分別對其予以停牌30分鐘的處置。該項新規(guī)將在很大程度上抑制新股炒作的市場情緒，盲目瘋漲的概率有望降低。

　　四是桂林三金19.80元的發(fā)行定價合理，該定價已經(jīng)在很大程度上反映了二級市場的合理空間。

　　近日深交所發(fā)布《新股上市首日投資者參與情況分析》，對投資者參與“炒新”敲響了警鐘。研究報告指出，在選取的22只上市首日嚴(yán)重炒作的股票樣本中，個人投資者整體虧損近3億元，虧損投資者比例達51.28%，其中，賬戶市值在10萬元以下的投資者虧損程度最為嚴(yán)重。

　　該報告還顯示，大部分參與首日交易的投資者是被上漲的價格所吸引而買入。隨著價格的上漲,買入的賬戶占比越大,其中有多達54.45%的投資者是在發(fā)行價漲幅300%以上時參與買入，呈現(xiàn)出一種非常典型的"羊群效應(yīng)"式的追漲。

　　招商證券對新老劃斷以來269只上市新股的市場表現(xiàn)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上市5日、10日、20日收盤價與上市首日收盤價相比，平均漲幅分別為-3.08%、-3.42%、-5.01%，在新股上市首日接盤存在著一定的投資風(fēng)險。

　　招商證券上述負(fù)責(zé)人提醒投資者，以往新股上市首日漲幅巨大，并不代表在上市首日接盤的投資者會有很好的收益。投資者應(yīng)在充分了解公司基本面的前提下理性判斷公司的投資價值，審慎做出投資決策。(記者 潘圣韜)