作為IPO重啟后的首單，桂林三金受到市場持續高度關注。針對目前有投資者認為桂林三金上市首日將延續以往炒新的傳統，出現暴炒局面的觀點，主承銷商招商證券在接受記者采訪時表示，“這種可能性很小”。

　　證券市場一直有炒新的傳統，參與桂林三金網上申購的戶數達到了創紀錄的三百多萬戶，這是否意味著桂林三金上市首日還將延續以往的暴炒局面？

　　招商證券某負責人認為，這種可能性很小，原因主要有以下幾個方面：

　　一是新股發行制度的根本性變化降低了大資金在上市首日拉抬股價的意愿。在指導意見施行后，從根本上改變了新股籌碼上市前的分布，股票籌碼不再向大資金集中，從而在一定程度上降低了大資金在上市首日拉抬股價的意愿。

　　二是通過落實指導意見提出的加強新股認購風險的提示，廣大股民逐步意識到在市場化定價發行方式下，投資新股所蘊含的風險，不會盲目跟風。

　　三是新股上市首日的交易制度有了很大變化。近日，深交所發布的《關于完善中小企業板首次公開發行股票上市首日交易監控和風險控制的通知》顯示，今后當新股上市當天盤中漲幅或跌幅達到或超過20%和50%時，深交所將分別對其予以停牌30分鐘的處置。該項新規將在很大程度上抑制新股炒作的市場情緒，盲目瘋漲的概率有望降低。

　　四是桂林三金19.80元的發行定價合理，該定價已經在很大程度上反映了二級市場的合理空間。

　　近日深交所發布《新股上市首日投資者參與情況分析》，對投資者參與“炒新”敲響了警鐘。研究報告指出，在選取的22只上市首日嚴重炒作的股票樣本中，個人投資者整體虧損近3億元，虧損投資者比例達51.28%，其中，賬戶市值在10萬元以下的投資者虧損程度最為嚴重。

　　該報告還顯示，大部分參與首日交易的投資者是被上漲的價格所吸引而買入。隨著價格的上漲,買入的賬戶占比越大,其中有多達54.45%的投資者是在發行價漲幅300%以上時參與買入，呈現出一種非常典型的"羊群效應"式的追漲。

　　招商證券對新老劃斷以來269只上市新股的市場表現統計發現，上市5日、10日、20日收盤價與上市首日收盤價相比，平均漲幅分別為-3.08%、-3.42%、-5.01%，在新股上市首日接盤存在著一定的投資風險。

　　招商證券上述負責人提醒投資者，以往新股上市首日漲幅巨大，并不代表在上市首日接盤的投資者會有很好的收益。投資者應在充分了解公司基本面的前提下理性判斷公司的投資價值，審慎做出投資決策。(記者 潘圣韜)