光大證券3日舉行網上路演，公司總裁及保薦機構對投資者熱議的光大證券市盈率做出解釋。光大集團董事長唐雙寧表示，光大集團將長期持有光大證券股份，光大控股目前也沒有減持打算。

　　光大證券的發行價定為19.00元/股-21.08元/股之間，按本次發行前的總股數計算，對應的市盈率區間為44.19倍至49.02倍。按本次發行后的總股數計算，對應市盈率為52.78-58.56倍。

　　此次共有499家配售對象提交了初步詢價有效報價，對應的累計認購股數為199.37億股，為本次網下初始發行規模的127.80倍。在價格區間下限19.00元/股入圍的配售對象家數為466家，對應的累計認購股數為178.33億股，為本次網下初始發行規模的114.31倍。在價格區間上限21.08元/股對應的累計認購股數為110.88億股，為本次網下初始發行規模的71.08倍。

　　光大證券與其保薦人表示，隨著2009年以來宏觀經濟形勢和發行人各項業務環境的回暖，光大證券的營業收入和凈利潤均恢復正常增長，網下機構投資者普遍認為發行人的業務和所處行業在未來將有較好發展，配售對象參與本次發行申購的熱情較高。

　　光大證券總裁徐浩明表示，作為在中國資本市場上有影響力的證券公司，光大證券擁有良好的發展前景。從未來盈利對應的市盈率來看，光大證券的市盈率是合理的。

　　他還表示，光大證券的發展主要依賴于股市良好發展，目前我國股市長期看正處于健康發展時期。而且公司在經營、財務等方面采取穩健的風格，大大降低了投資者的投資風險。今后隨著主營業務的不斷完善，光大還將取得快速發展。

　　保薦人東方證券副總裁桂水發表示，2008年是證券公司最困難的一年，以2008年公司經營凈利潤為基數計算的市盈率僅供參考，沒有反映公司未來發展。等到今年年底再來判斷光大證券發行市盈率應是較合理的。

　　對于光大證券上市后的首日定位，多家證券機構更多是基于動態市盈率給出預測。西南證券表示，光大證券價值區間為每股20-25元，對應2009年度市盈率(PE)為27-33倍。上海證券認為合理估值為19.75-23.70元，也是基于2009年預測業績以及動態PE值25-30倍測算。

　　國都證券則認為，從行業可比的公司來看，光大證券2009年動態市盈率平均值為33倍。假定光大證券發行價在此估值水平上有20%的折扣，則給予光大證券26倍的2009年動態市盈率，對應21元發行價,預計其首日漲幅有望達50%。安信證券預計公司2009年全面攤薄后的每股凈利潤為0.77元。目前已上市券商的估值平均為35倍，按照30-35倍確定二級市場價格，得到其上市首日定價區間為23-27元。(記者 朱茵)