中新網杭州10月14日電(記者嚴格)創業板鳴鑼在即，面對高投入、高風險、高收益的特征，業內有關專家在接受記者采訪時表示創業板既有公司自身的風險，也有資本市場和投資行為的風險，還有行業政策等宏觀經濟環境變化的風險。對于已過會的部分企業自身存在的風險，專家也進行了專業的解讀。

　　華誼兄弟依賴馮小剛的風險

　　作為中國傳媒娛樂行業的先鋒企業,華誼兄弟本次創業板上市無疑已成為社會各界目光的焦點，路演場場爆滿，最終發行定價為28.58元/股。但中信金通證券首席分析師錢向勁認為，華誼最大的風險在于人才管理及流失的風險。優秀的影視娛樂業經營管理、藝術創作和演藝人員構成了公司競爭優勢，對公司的經營業績具有重要影響，目前該公司少數簽約制片人及導演對公司業績的貢獻占比相對較高。如電影業務馮小剛工作室在報告期內出品了《集結號》和《非誠勿擾》兩部影片累計實現票房分賬收入18896萬元，約占公司電影業務收入的40%和總營業收入的18%，如出現人才流失將影響公司盈利能力。

　　錢向勁同時認為盜版現象在世界范圍內屢禁不止，給電影、電視劇的制作發行單位帶來了極大的經濟損失。華誼公司在一定時期內仍將面臨盜版侵害的風險。

　　看移動臉色的華星創業

　　位于浙江杭州的華星創業是一家專業提供移動通信網絡服務及相關產品的高新技術企業，是提供第三方移動網絡測評優化服務主要包括移動通信網絡的普查、評估、優化等的專業公司。日前披露發行價格為19.66元,對應09年發行前后市盈率為24.56倍/32.74倍。

　　中信金通證券首席分析師錢向勁認為華星創業最大的風險是對大客戶特別是中國移動的依賴。中國移動及其下屬分、子公司是公司最主要的客戶。2006-2008年公司對中國移動及其下屬分、子公司的銷售收入占公司營業收入的90%以上。

　　《投資者報》研究員周俊認為，華星創業雖然在一些細分領域有一定的市場份額，但僅是提供輔助性的技術服務，技術門檻較低，進入難度小。無論如何，一家把業績增長命運交給個別公司，其競爭力是難以得到保證的。

　　但浙江省金融辦副主任包純田認為目前電信業市場并非完全競爭領域，中國移動在其中占據絕對優勢，隨著3G時代的來臨也迎來驚人的市場空間，所以華星對于這樣一個巨頭的依賴并非是嚴重的可預見風險，“如果是完全依賴娃哈哈這樣充分競爭行業的巨頭倒是另當別論。”

　　靠鐵老大吃飯的青島特銳德

　　有著中國創業板“頭牌”稱號的青島特銳德(300001)電氣股份有限公司自上創業板以來，就無比的風光和順利，第一家上會、第一家審核通過、第一個發布招股書、并獲得創業板證券代碼0001號。

　　特銳德是專門從事戶外箱式電力成套設備制造的骨干企業，主營產品為戶外箱式變電站、戶外箱式開關站和戶內開關柜，主要為鐵路、電力、煤炭等行業的用戶提供高可靠的專業變配電成套設備及相關技術服務。

　　中信金通證券首席分析師錢向勁認為特銳德主要風險過度依賴鐵路市場。該公司客戶集中分布于鐵路、電力和煤炭行業，以鐵路為主。如果未來國家關于鐵路投資政策發生不利調整，或面臨鐵路市場的激烈競爭及不能有效開發其他行業市場，公司未來經營業績將受到不利影響。

　　而特瑞德副總經理屈東明在相關媒體也表示，公司目前已經著手拓寬市場領域，拓寬公司的產品線，逐步減少與鐵路行業的相關性，但是在5—10年內，公司的主要客戶將還是以鐵路系統為主。

　　特銳德本次募集資金投資項目建成后，公司的設計產能將達到4540標準臺，相當于現有設計產能的5倍。“如果公司不能有效拓展新市場，將存在產能過大而導致的產品銷售風險。”中信金通證券首席分析師錢向勁這樣認為。(完)