截至17日下午5時，民生銀行H股IPO國際認購部分的認購金額已經(jīng)超過200億美元，超額認購逾5倍。分析人士表示，海外投資者對民生銀行的追捧關(guān)鍵在于看好中國經(jīng)濟和中國銀行業(yè)未來較高的成長性，“作為中國第一家民營銀行和第四大股份制商業(yè)銀行，基本面持續(xù)改善，公司成長性高、體制靈活健全，無疑具備長期的投資價值”。

　　超額配售幾率較大

　　目前民生銀行H股路演還在繼續(xù)，英國長線基金已下單2.5億美元申購民生銀行H股股權(quán)。消息人士說，從目前情況來看，歐美一些大型基金上億元的單子正在不斷涌入。“美國的大型PE公司如TPG基金(德克薩斯太平洋集團)已經(jīng)下單，新加坡的主權(quán)財富基金——新加坡政府投資公司(GIC)也開始下單。英國、中東、香港等多家基金、財團此前也均向民生銀行表達了巨資購買意向。”

　　有消息稱，民生銀行的老東家淡馬錫也殺了一個“回馬槍”，重新認購民生銀行股權(quán)，但消息人士對此予以否認。在香港，截至周一民生銀行的公開發(fā)售已經(jīng)獲得了4倍超額認購，招股說明書加印了2次，散戶的認購熱情很高。

　　國泰君安分析師伍永剛指出，在金融危機后投資者傷痕累累的情況下，民生銀行能獲得如此積極認購，實屬難得。雖然相比2006年招行H股上市公開招股部分獲得266倍的超額認購，國際配售部分獲得超額35倍認購略顯遜色，但是民生銀行民營機制和特有的治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)成為其吸引海外投資者的“噱頭”所在。

　　目前，民生銀行H股IPO已經(jīng)得到了保險、基金、財務(wù)公司等機構(gòu)的青睞，各家機構(gòu)大有“你方唱罷我登場”之勢，金融大鱷索羅斯、老虎基金、西京投資等紛紛加盟追捧者隊伍，厚樸投資更是大手筆斥資10億美元認購民生銀行。人保、太保、泰康、平安下的訂單都在1億美元以上。中信證券金融行業(yè)分析師朱琰認為，本次港股融資國際發(fā)售部分占到95%，反映國際機構(gòu)投資者對于公司的認同與追捧，同時機構(gòu)投資者比重較高也有利于維護公司的股價。她認為作為主承銷商的瑞銀香港啟動超額配授權(quán)的幾率較大。

　　3年擴張無憂

　　根據(jù)民生銀行發(fā)行H股相關(guān)公告，本次民生銀行將發(fā)行不超過381,996.10萬股境外上市外資股(含超額配售49,825.50萬股)。伍永剛認為，結(jié)合目前路演情況分析，民生銀行發(fā)行H股定價于上限9.5港元幾無懸念。扣除發(fā)行費用3%后，凈募集資本約309.77億元人民幣。

　　由此測算，民生銀行核心資本充足率可提升3.03個百分點，2009年末民生銀行核心資本充足率大約為8.73%，可保其核心資本3年無憂。而民生銀行再融資募集資金310億元后，2010年貸款增速、債券配置等均需上調(diào)，由此帶來2010年盈利增加約6億元人民幣。朱琰指出，如果民生銀行港股再融資按照時間表進展順利，預(yù)計年內(nèi)可完成發(fā)行。融資后將大幅提高資本充足率，用以完成公司3年內(nèi)規(guī)模及業(yè)績翻番的目標。

　　截至昨日，民生銀行A股股價為8.54元，微跌0.23%，市盈率水平為21.90倍。朱琰表示，預(yù)計民生銀行12個月內(nèi)目標價為10.5元，漲幅可達22.95%。而有分析人士認為，按照H股發(fā)行慣例，確定最終招股價時通常都要為二級市場預(yù)留20%的上漲空間，按照每股9.5港元定價，A股的近期目標價位應(yīng)該為9.12元，有可能進一步帶動A股的上漲。(記者 張朝暉)