中國太平洋保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司將于今日兵分兩路赴中國香港、新加坡、美國和英國四地備戰(zhàn)H股上市路演。上周五，中國太保宣布其H股上市申請(qǐng)獲港聯(lián)所批準(zhǔn)。雖然上周末上證綜指和香港恒生指數(shù)大幅下跌，但種種跡象表明，中國太保登陸H股的步伐卻驟然加速。

　　此前，中國太保于2007年成功登陸A股后，便計(jì)劃于2008年實(shí)現(xiàn)H股上市，但由于金融危機(jī)導(dǎo)致股價(jià)暴跌，其H股上市計(jì)劃被迫中斷。中國太保于今年7月17日重啟H股計(jì)劃，并于8月31日獲股東大會(huì)通過。9月28日，這一計(jì)劃獲得了保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

　　目前，中國太保H股上市行動(dòng)明顯提速，11月中旬獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，11月26日赴港舉行上市聆訊并獲得港聯(lián)所批準(zhǔn)。27日，中國太保發(fā)布公告稱，港聯(lián)所上市委員會(huì)已審議通過了該公司發(fā)行包括新股和存量股份減持在內(nèi)的不超過9.9億股境外上市外資股(含超額配售1.287億股)，并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)。

　　市場(chǎng)相關(guān)人士還透露，中國太保路演時(shí)間表已定，11月30日起，公司路演團(tuán)隊(duì)將分成兩隊(duì)分別奔赴中國香港、新加坡、美國和英國四地，兩隊(duì)率隊(duì)者分別為中國太保董事長高國富、總經(jīng)理霍聯(lián)宏。路演安排上，由承銷商先行探路，中國太保管理層將再隔一周出發(fā)。

　　中國太保的各類準(zhǔn)備工作顯得十分緊湊，但分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，上市進(jìn)度快于預(yù)期。

　　為何中國太保在11月中下旬驟然提速？投行人士分析指出，中國太保內(nèi)部已明確要在今年年內(nèi)完成H股發(fā)行計(jì)劃，在剩下一個(gè)月內(nèi)需要完成招股、定價(jià)等多項(xiàng)工作，目前提速是必須的。

　　事實(shí)上，中國太保提速的另一個(gè)重要原因很可能與保險(xiǎn)公司H股估值相關(guān)。申銀萬國于25日發(fā)布研究報(bào)告指出，目前保險(xiǎn)公司H股估值相對(duì)A股較高。依據(jù)當(dāng)日收盤價(jià)，中國平安和中國人壽H股較A股溢價(jià)率分別為8.71%和9.63%。申銀萬國分析師還指出，綜合考慮各種因素，預(yù)計(jì)中國太保H股發(fā)行價(jià)為28港元左右，以發(fā)行9億股計(jì)算，融資金額約為252億港元，折合為人民幣222億元。

　　但是，出乎意料的是，上周五42只恒指成分股全線下挫，其中中資金融類股全線走弱，中國人壽、中國平安跌幅均超5%，不過這兩大保險(xiǎn)巨頭H股較A股溢價(jià)仍較為明顯。港股走弱勢(shì)必影響中國太保的港股定價(jià)，這無疑增加了中國太保加速H股發(fā)行的緊迫感。

　　對(duì)于此前中國中冶和民生銀行在港上市首日即破發(fā)的現(xiàn)狀，市場(chǎng)人士表示，這也給中國太保H股定價(jià)敲響警鐘，如果中國太保定價(jià)太高，將難逃破發(fā)“命運(yùn)”。

　　此類擔(dān)憂并未阻擋機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國太保的熱情。據(jù)悉，中國太保H股潛在機(jī)構(gòu)投資者名單基本已有輪廓，看好其投資價(jià)值的這些機(jī)構(gòu)中，香港企業(yè)和內(nèi)地大型國企約各占一半。

　　太保高層曾在公開場(chǎng)合表示，本次H股募集資金擬用于充實(shí)資本金、保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。據(jù)悉，目前中國太保財(cái)險(xiǎn)與壽險(xiǎn)并不存在償付能力問題。“中國太保融資完成后，公司償付能力將大幅提升至300%以上。”長江證券研究報(bào)告指出，基于上海的兩個(gè)金融中心的建設(shè)，太保也許有機(jī)會(huì)參與更多的項(xiàng)目，同時(shí)也有可能走出跨越式的發(fā)展，甚至有跨行業(yè)的兼并與收購。(崔啟斌)