停牌——于4月14日停牌至今，其間兩度推遲復牌日期。對華夏銀行的眾多投資者而言，他們要在煎熬中度過“五一”節了。投資者細細品味著這家銀行最新的公告：因正在籌劃再融資重大事項，公司股票將繼續停牌至5月5日，目前相關工作進展順利。

　　事實上，包括華夏銀行投資者在內的市場各方正密切關注著華夏銀行再融資方案的出臺。這次再融資不僅補充資本金應對未來業務擴張的問題。更重要的是，華夏銀行的大股東股權結構將會發生新的變化，德銀角色關乎這家銀行今后的發展。

　　位于北京東單路口東南角的華夏銀行大廈看上去莊重沉穩。大廈一樓營業網點的工作人員在推介理財產品時還特意說明：“德意志銀行是我們華夏銀行的外資股東。”

　　目前，在第一大股東德意志銀行(直接和間接持有華夏銀行17.12%股份)之后，華夏銀行的大股東還有首鋼總公司和國家電網公司等。市場關注的焦點在于，首鋼總公司勢必利用此次再融資重回第一大股東的位置。

　　市場分析此次再融資很大可能是通過定向增發。這是深刻影響華夏銀行未來發展的一次變化。

　　從“首鋼的銀行”到“北京的銀行”

　　華夏銀行由首鋼全資組建。

　　1992年10月10日，中國人民銀行批準華夏銀行為全國性銀行。當年10月18日，中國第一家由工業企業全資創辦的商業銀行——華夏銀行在首鋼總公司門前掛牌成立，并開始試營業，第一任行長來自首鋼。

　　在成立之初的日子里，華夏銀行往往被看作是“首鋼的銀行”或者首鋼內部的財務公司。其經營地域也僅限于北京。

　　1993年4月，華夏銀行遷離首鋼，這是華夏銀行在地理意義上離開首鋼。

　　華夏銀行成長壯大過程中一個標志性的事件是：1996年4月，華夏銀行以發起方式由33家法人單位共同發起設立，并改制變更為華夏銀行股份有限公司。首鋼總公司、山東電力集團公司、玉溪紅塔煙草(集團)有限責任公司、聯大集團有限公司等成為華夏銀行的發起人。所有股東中，國有企業占據了90%以上。增資擴股之后，首鋼仍然是第一大股東，持股比例為20%。從全資到持股20%，“首鋼的銀行”概念開始淡化。

　　后來華夏銀行主要股東之間又發生多次股權轉讓并引進了新的股東。

　　隨著首鋼成為北京市屬企業，以首鋼為大股東的華夏銀行就成為北京市屬的國有控股金融機構。由此，華夏銀行就具有了“北京的銀行”這一色彩。

　　從陸宇澄到劉海燕，再到翟鴻祥，這三位華夏銀行董事長任前都曾擔任過北京市副市長。這一慣例到翟鴻祥的繼任者吳建擔任董事長才告結束。

　　時至今日，營業機構已經遍布全國的華夏銀行有時仍被指稱為“北京的銀行”。細心的人看到，在日前發布的“北京市2010年公開選拔領導干部職位”之“副局級領導干部和市屬國有企事業單位領導人員職位”中就有華夏銀行股份有限公司副行長1名一項。

　　德銀角色關乎華夏銀行未來

　　5年前，華夏銀行牽手德意志銀行。從那一刻起，華夏銀行試圖建立現代化商業銀行的新形象。

　　從2005年購入華夏銀行9.9%的股份，到2008年在金融市場最困難的時候，以高出當時市價近90%的14.62元高價增持華夏銀行2.67億股A股普通股(德意志銀行的持股比例上升至11.27%)，再到收購薩爾母公司薩爾SCA，間接持有華夏銀行3.43%股份，所有上述行為都表明：德意志銀行是堅定看好華夏銀行的未來的。

　　市場期待華夏銀行在德意志銀行逐漸介入和加強合作之后能夠體現出管理效益的改善。客觀而言，雙方在信用卡業務、員工培訓等業務方面也進行了合作。

　　但是長期以來讓眾多投資者感到遺憾的是：在過去的時間里，德銀對華夏銀行的經營缺乏決策權和影響力。即使是現在作為第一大股東，德銀也并沒有獲得實質的控制權，進而對華夏銀行的發展發揮戰略層面的影響作用。歸根結底，德意志銀行能否取得華夏銀行的實質性管理權取決于北京市的態度。

　　一位購買了華夏銀行股票的投資者說：“多年來，首鋼和北京市對華夏銀行的發展也做出了努力和貢獻。在中國辦銀行，沒有政府的強力支持是不成的。華夏銀行的業務發展和創新在不斷進步，但是，相對于有的全國性股份制商業銀行，總感覺慢半拍。比如，該行推出的財富管理中心以及信用卡業務實際上是搭了末班車。該認真反思如何推進與德銀的合作了。”

　　“德銀在零售銀行業務方面具有豐富的經驗，比如財富管理、風險控制等可以給華夏銀行帶來很好的補充和完善。”一家股份制商業銀行零售業務負責人說，“與其他股份制商業銀行相比，華夏銀行的不足或許不是規模、網點以及資源問題，而是特色與核心競爭力。”

　　對于華夏銀行和德銀，市場更愿意看到的類似這樣的合作——華夏銀行和德意志銀行合作開發了一套適合中國小企業的信用風險評價體系，使得對小企業的信用風險評價更具針對性。

　　據了解，目前，華夏銀行正在與德意志銀行的專家們開展“小企業金融服務”技術援助項目，從組織架構、銷售文化、績效管理、人員培訓等多方面進行探討。

　　德銀在國際資本市場以及大宗商品市場運作方面有較豐富經驗。市場期待華夏銀行和德意志銀行在個人理財產品的研發方面有更多創新，帶給投資者更好回報。

　　上述那位投資者認為，德銀和華夏銀行的合作可以交行和匯豐的合作為榜樣。德意志銀行畢竟是一家全能銀行，能夠為華夏銀行有效提升綜合經營能力提供卓越的外部資源。當然，這需要華夏銀行表現出足夠的學習能力。

　　存款業務成瓶頸

　　中間業務收入占比有待提升

　　對商業銀行而言，存款業務是基礎。對目前的華夏銀行而言尤為迫切。

　　華夏銀行2009年年報顯示：每股經營活動產生的現金流量凈額為-8.03元。現金流為負說明銀行貸款增長過快，而且，銀行自身流動性偏緊，面臨一定的風險。

　　一般認為，如果上市銀行經營性現金流為負，那么這家銀行在未來的經營活動中應該適度放緩貸款速度，相應增加存款作為補充。存款業務正在成為華夏銀行發展的瓶頸。