“史上最高發行價”以及73.27倍的高市盈率為海普瑞(002399，收盤價138.7元)引來市場熱捧，同時也為其帶來高達48.52億元的超募資金，超募倍數達到5.6倍，創下A股發行超募倍數的新高。

　　不過如何使用這筆超募資金，也隨之成為市場關注的焦點。海普瑞昨日(5月19日)公告了第一批超募資金使用計劃，準備動用4.8億元，其中的8000萬元用于提前歸還銀行貸款，4億元用以補充永久性流動資金。公司在公告中稱，8000萬元的銀行貸款將于6月22日到期，而新增流動資金將用以加大原材料肝素粗品的采購。

　　如此看來，海普瑞目前采取的仍是大多數超募上市公司所走的“補血+還貸”老路。公司董事長李鋰曾在日前舉行的媒體見面會上表示，IPO所得將全部用于主業。盡管與創業板公司相比，在中小板上市的海普瑞不急于在6個月內為這些超募資金確定去處，但是讓一家原本凈資產僅為13億元的公司在5年內“消化”完剩余的43.72億元巨款，還是有些難度。

　　對此，業內人士開始為海普瑞支招。國聯證券醫藥分析師周靜就表示，藥企手中的閑置資金一般最好用于新項目的收購。“不過目前很難找到好項目。由于研發的投入和產業往往不成正比，企業一般出手謹慎。在藥企中，貨幣資金占凈資產比例超一半的現象并不少見。”還有市場人士指出，海普瑞受制于上游原材料成本波動以及貨源限制，不如加大與上游產業，比如肉聯廠合作；同時，公司的產品較單一，也有必要通過擴大經營范圍來規避市場風險。(記者 朱蔚淇）