專家認為，PMI指數較好地預示了中國經濟觸底回升的拐點變化

　　中國物流與采購聯合會(CFLP)日前發布調查數據顯示，7月份中國制造業采購經理指數(PMI)為53.3%，比上月微升0.1個百分點。到目前為止，該指數已連續8個月上升。專家認為，PMI指數較好地預示了中國經濟觸底回升的拐點變化，隨著內需增長加快，預計經濟將繼續保持回升勢頭。

　　制造業PMI是一個綜合指標，由新訂單、生產、存貨和產成品庫存等12項指數組成。PMI指數高于50%，反映經濟總體擴張;低于50%，反映經濟衰退。

　　PMI是微觀層面企業實際運營和信心的混合指標。制造業在中國經濟比重很高，故制造業PMI對觀察中國經濟波動尤其重要。PMI較工業增加值同比增速先行約1-3個月。

　　中國PMI指數2008年7月開始下滑，2008年11月達到近年最低的38.8%后,2009年3月回到50%以上后,連續5個月穩定在53%左右。

　　這項針對700多家制造業廠商的調查顯示，同上月相比，除進口指數微降，新訂單指數與上月持平外，其余各指數均小幅上升。其中購進價格指數上升2.1個百分點，逼近60%高點，升勢較為顯著。

　　7月份生產指數為57.3%，比上月微升0.2個百分點;從業人員指數為50.8%，比上月回升0.7個百分點;新出口訂單指數為52.1%，比上月回升0.7百分點;購進價格指數為59.9%，比上月上升2.1個百分點。

　　興業證券首席宏觀分析師董先安指出，由于CFLP數據的季節性，近期PMI有回落壓力，但強勁的上行趨勢支撐其維持在50%上方。往年CFLP數據3、4月份為全年高點，5-7月季節性回落，這令CFLP數據向上空間不大，8月可能再度啟動上沖，在經濟強勁回升趨勢的支持下，9月極可能重返17個月以前水平，再度超55%。

　　針對7月份制造業采購經理調查情況，國務院發展研究中心研究員張立群表示，7月份的PMI指數表明經濟運行繼續保持回升態勢，與上半年經濟數據顯示的經濟走勢比較一致。未來看，隨著內需增長加快，預計經濟將繼續保持回升勢頭。

　　他說，自去年11月份以來，PMI指數保持了持續提高態勢，今年3月份以來，持續保持在50%以上。PMI指數較好地預示了中國經濟觸底回升的拐點變化，隨著時間推移和數據積累，預計未來這一指數在預測短期經濟走勢，特別在預測經濟增長的拐點性變化方面，將會發揮越來越重要的作用。

　　社科院經濟專家徐逢賢表示，中國經濟目前仍以工業為主，而制造業又是工業的主體，因此制造業PMI指數的一路回升，表明我國經濟形勢的逐步好轉。

　　對于近3個月PMI增幅減緩，徐逢賢認為，畢竟世界經濟遭到金融危機的重創，中國也不能獨善其身，因此這種相對緩慢的恢復期也是必要的，可以理解的。此外，由于近三個月來中國汽車行業的出口有所下降，對PMI指數也有一定的影響。整體而言，中國仍處在經濟復蘇的初期，短期的低增長未必是壞事。

　　不過，徐逢賢也指出，PMI顯示的是制造業整體狀況，而制造業中的高新技術產業的增長才是效率更高更具潛力的。

　　JP摩根也認為，制造業的恢復表明經濟刺激方案整體上是有效的。不過，目前的恢復盡管十分強勁，但由于是政策驅動，仍然是不穩定的，并且存在著盲目投資等不確定性。(包興安)