近日，身為環球財經研究院院長的宋鴻兵，在接受《經濟參考報》獨家采訪時表示：“中國應加強對西方金融‘潛規則’的研究”。

　　“不明白金融潛規則，就不會明白世界金融集團存亡興衰本質”

　　2008年3月16日晚，美國華爾街傳來令人震驚的消息。美國第三大投資銀行摩根大通宣布以總價約2.36億美元(每股2美元)收購資金枯竭的投資銀行貝爾斯登。

　　同一天，美聯儲在華盛頓宣布了兩項措施，一是將貼現率，即商業銀行向聯邦儲備銀行舉借短期貸款時支付的利率，從3.5%下調到3.25%，二是授權紐約聯邦儲備銀行為初級交易商設立新的貼現窗口融資工具。

　　美國第五大投資銀行貝爾斯登在經營了八十年之后，在一個不起眼的交易日突然土崩瓦解，從最高的170美元一股，一路狂跌到最低2美元一股，當驚呆了的投資者僅僅把目光聚焦在貝爾斯登背后隱藏的大規模債務和資金短缺的窘境，進而來解釋貝爾斯登瞬間倒下的具體原因時，宋鴻兵卻說，貝爾斯登是死在了美國金融寡頭金融潛規則之下。細數歷史，也許可以找出這次金融潛規則運行的背影。

　　九年前美國長期資本管理公司出現危機之時，美聯儲當時組織14個比較大的金融機構聯手施救，貝爾斯登拒絕參與救援計劃，遂結怨于華爾街。當次貸危機行將拖垮貝爾斯登之時，其他大多數銀行也作壁上觀，美聯儲以“貼現窗口向投資銀行開放史無前例”為由拒不救援，卻指定貝爾斯登求救于美聯儲紐約銀行大股東之一摩根大通銀行。當貝爾斯登這個美聯儲的“異己分子”被摩根大通收入囊中之時，不到48小時美聯儲迅速更改政策，開放貼現窗口給投資銀行等其它金融機構，理由是為了避免貝爾斯登的悲劇再次發生。當美聯儲以“救援資金過巨”為由再次拒絕雷曼兄弟公司的援救申請而任其“破產保護”之后，高盛和摩根大通成為后華爾街時代兩強，形成了華爾街新金融時代格局。

　　那潛規則是怎么來設定進而進入運行軌道呢？其背后的人脈關系又是怎么樣來影響潛規則運營呢？

　　宋鴻兵認為，金融寡頭建立了一整套新的游戲體系和游戲規則，把錢捐給所有收入都免稅并且可以資助各類智庫的基金會，進而控制基金會，再通過運作基金會而間接持有上市公司的股票，利用這個嚴密組織體系對原公司實施股權控制，在股東清單里就找不到其名字，只不過由原來的“直接持有”變成現在的“代理持有”。現在一些大型家族，如洛克菲勒家族直接控制基金會200多家，間接控制基金會高達上千家，這些基金會有些用他的名字，有些不用他的名字。金融寡頭通過復雜的金融持有方式，使上市公司按照其意志運營，上演一幕幕黨同伐異、排除異己的金融大戲。

　　“如果不懂背后的金融潛規則，不懂潛規則之中滲透的人脈關系，就不會理解美聯儲為什么對有的金融機構實施救援，對其它則極力排擠，這是涉及到核心利益的潛規則所致。不明白金融潛規則，就永遠不會明白世界金融集團存亡興衰的本質原因。”宋鴻兵始終強調這一點。

　　此次金融危機實際上結束了一個時代

　　8月3日，前美聯儲主席格林斯潘表示，50年來最嚴重的經濟衰退可能臨近尾聲，增長率可能超過多數經濟專家的預期。之前，美國商務部在7月31日稱，美國第二季度經濟折合年率萎縮1%，優于預期。住房市場和消費支出趨穩，金融動蕩放緩以及政府增加支出均預示自大蕭條以來最嚴重的經濟衰退可能臨近尾聲。

　　而宋鴻兵則做出了不同的判斷，并稱，美國消費不振，使經濟至少十年內很難實質復蘇。

　　宋鴻兵認為，美國是典型的消費拉動型經濟，GDP有72%來源于消費，消費不振經濟是無法復蘇的。美國人口的老齡化是制約其經濟增長的根本原因。未來十幾年美國處在一個消費下降通道，這是個自然規律。另外，美國這批老齡化人群在這次金融危機中損失近半，導致只有節省才能解決日后的老年生活問題。第三，今年歐美兩大經濟體的人口高峰期同時出現，這就預示著世界兩大消費主體將進入消費下降的情境之中。最后，美國第一輪的7800多億財政刺激計劃，沒有達到創造300-400多萬的就業機會的計劃目標，而只實現15萬到20萬之間的就業機會，加上其他行業還在裁人，美國現在的真實失業率是16.7%，這就導致了消費的動力不足。宏觀經濟的不景氣也減弱了通過消費復蘇經濟的預期。

　　綜合以上幾點，宋鴻兵認為，美國通過過度消費而帶來經濟繁榮很難再現，這是一個時代的結束。

　　歐美消費高峰期的消失，伴隨著對外需求的減少，直接影響到中國的經濟增長。中國的出路在哪里？這已經成為目前研究中國經濟未來的經濟學家們所思考的共同問題。

　　面對歐美通過消費帶來經濟繁榮的時代已然終結的現實，太多的智庫提供了太多的建議。有人認為，中國需走“馬歇爾計劃”之路，對東南亞各國進行經濟援助，協助重建，利用東南亞的消費能力來消化中國產能；有人認為，中國需實行“門羅主義”，通過人民幣來整合亞洲的貨幣體系，建立一個經濟共同體，以擴大的市場來消解中國產能過剩問題；也有人認為，中國需大力建設城市圈，通過城市圈的擴張來吸納過剩的產能。

　　而宋鴻兵認為，中國的老齡化社會預計會在2035年左右到來，還會享受到人口洪利帶來的消費增長。中國的當務之急是轉變經濟增長的模式問題。目前外需不振，出口對經濟的提升作用式微，產能過剩問題擺在了中國面前。應該把出口導向轉向到消費導向上來，但是要靠內需來拉動經濟增長，不是一句話能做到的。現在中國貧富嚴重分化，1%人口控制50%銀行儲蓄，剩下50%消費能力是極端有限的，所以靠內需拉動，不是一個簡單口號問題。從這個角度來說，未來中國肯定面臨一個痛苦的轉型期，又不能靠一輪接一輪的財政刺激，而且每一輪又創造更嚴重的產能過剩，所以將來發展趨勢需要做深度結構調整，這又不是市場能做得到的。

　　全球都將面臨一次痛苦經濟發展模式的轉折，而決不是一些人看到的那樣樂觀的，經濟已經恢復正常的這種判斷和感覺是不夠理性和冷靜的。(記者 李曉輝 實習生 李金龍)