中國經濟最大的問題是什么？是內需不足；如何拉動內需？藏富于民、借錢于民、建立完善的社會保障計劃。

　　作為借錢于民拉動消費的重要步驟，8月13日，中國銀監會宣布成立《消費金融公司試點管理辦法》，啟動消費金融公司試點審批工作。所謂消費金融公司，即向社會各階層消費者提供消費貸款的非銀行金融機構，按照規定，專業的消費金融公司不吸收公眾存款，在設立初期的資金來源主要為資本金，在規模擴大后可以申請發債或向銀行借款。好處在于單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔保、服務方式靈活、貸款期限短，也就是說，可以獲得大小消費金融。銀監會將采取先試點、后逐步放開的方式，在北京、天津、上海和成都四地各批準一家機構進行試點，取得成功經驗后進行推廣。

　　消費金融公司對拉動消費可以起到一定作用，但作用有限，很可能是個面子工程；搞得不好，還有可能成為高利貸公司。

　　原因很簡單，消費金融公司風險大，贏利來源的穩定性值得懷疑。我國的金融機構主要贏利來源于存貸款利率的差額，但消費金融公司不允許吸收公眾存款，為了維持生存，銀監會允許消費金融公司資金進行同業拆借、金融機構借款、信貸資產轉讓以及金融債券等。這就意味著，消費金融公司必須向融資的金融機構支付利息，向消費者提供高息貸款，獲取其他金融機構的低息銀行貸款、發債維持生存。

　　銀監會不能坐視消費金融公司成為高利貸發放者，給消費金融公司戴上了幾道緊箍咒。在貸款額度和利率方面銀監會作出嚴格限定：《辦法》規定，消費金融公司向個人發放消費貸款的余額不得超過借款人月收入水平的5倍；貸款利率雖實行按借款人的風險定價，但必須在法律法規允許的范圍內，不得上浮4倍以上；在催收上也不得采用威脅、恐嚇、騷擾等不正當手段。

　　銀監會可能費力不討好，消費者不一定接受如此高的利率。利率上浮4倍不算少，相對于銀行貸款利率偏高。根據中國最大網絡調研社區“愛調研”今年5月進行的一項相關調查顯示，72.9%的網民認為消費金融公司的貸款利率偏高，只有5%不到的網民認為這一利率可以接受。

　　另一方面，消費信貸屬于高風險信貸，需要對每位消費者進行信用評估和跟蹤，因此風險管理的成本較高。我國個人消費信貸的大頭是房貸與車貸，但這兩項低風險高收益業務被摒棄在消費金融公司的業務之外，這樣，消費金融公司只能起到家電等耐用消費品貸款、房屋裝修貸款、教育貸款、旅游貸款等拾遺補闕的任務。從以往的經驗來看，此類貸款量小，壞賬率高。

　　很少有金融機構愿意充當這樣的冤大頭。可現實情況是，很多地方政府與金融機構急如星火成立消費金融公司，由于對自有資本金要求較高，出資人主要為境內金融機構，消費金融試點公司都是國有大型商業機構與銀行合作成立，由地方政府推動。對地方政府而言，當然主要是為了拉動本地消費，對于金融機構而言，則是跑馬圈地，畢竟4倍的貸款利率是日后的生財之源。先占據市場，日后打“擦邊球”恐怕難以避免。

　　消費金融能否拉動消費暫且不論，未來的方向可能走向兩個極端：一是監管嚴格，消費金融機構無利可圖，慢慢地無疾而終；二是監管眼開眼閉，消費金融公司大打擦邊球，貸款總量與用途由公司自己決定，那么，消費金融公司可以通過高息貸款獲取收益，不過也就喪失了拉動內需的意義。

　　銀監會既想控制消費金融公司的風險，又要讓消費金融有正常的贏利渠道，還不如合并小額貸款公司與消費信貸公司，進行大面積試點，允許達到一定規模的合規民間資金進入，經營得當信用好，則可以升格為小型銀行。而不要讓各家境內金融機構成為小額貸款、村鎮銀行的主角，又當上消費信貸的主角，還拉來民間資金陪太子讀書。(葉檀 資深財經專欄作家）