在過去半年中，隨著國(guó)際投資氣氛日漸樂觀，以及各地市場(chǎng)逐漸回升，國(guó)內(nèi)的QDII產(chǎn)品也一改頹勢(shì)，凈值強(qiáng)勁上漲。有投資者開始“迷糊”，QDII產(chǎn)品在短期內(nèi)已積聚了相當(dāng)?shù)臐q幅，近期究竟該如何操作？專家建議，假如看好海外市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)，可以考慮繼續(xù)持有以獲取中長(zhǎng)期收益。

　　凈值一月大漲11%

　　在近幾個(gè)月全球股市回暖的同時(shí)，國(guó)內(nèi)銀行系及基金系QDII凈值均出現(xiàn)大幅反彈，截至7月31日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、歐洲指數(shù)、香港恒生指數(shù)上月漲幅分別8.58%、7.96%、9.55%。而來(lái)自普益的數(shù)據(jù)也顯示：上個(gè)月有接近95%的銀行系QDII理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)上漲，共計(jì)315款，而其中25款QDII理財(cái)產(chǎn)品的平均月漲幅超過了10%。

　　據(jù)某股份制商業(yè)銀行的產(chǎn)品經(jīng)理表示：“近一個(gè)月QDII出現(xiàn)了一股申購(gòu)潮，國(guó)內(nèi)某些銀行在2008年初發(fā)行的某款產(chǎn)品還出現(xiàn)了凈申購(gòu)現(xiàn)象。”這也印證了上期本報(bào)所做的QDII調(diào)查結(jié)果：雖然有過8成的QDII投資者仍然被套，但是仍有37.3%的投資者表示會(huì)繼續(xù)“堅(jiān)守”，甚至期待真正達(dá)到分享海外市場(chǎng)收益的投資目的。

　　據(jù)悉，和今年初只有3款QDII凈值為正值的“慘狀”相比，現(xiàn)在已經(jīng)有近30款產(chǎn)品經(jīng)過連日的上漲實(shí)現(xiàn)了正收益。例如，招行的一款名為“全球核心+衛(wèi)星”雙引擎增長(zhǎng)的QDII產(chǎn)品，在過去的7月份凈值上漲了11%左右，超過平均水平。而在股票型QDII 理財(cái)產(chǎn)品中，亞洲概念表現(xiàn)最為搶眼，其中中國(guó)概念依然受到強(qiáng)烈追捧，位于漲幅榜前列。

　　招行這款產(chǎn)品的海外投資經(jīng)理摩根資產(chǎn)管理副總裁莫兆奇表示：“產(chǎn)品凈值自3月9日市場(chǎng)低點(diǎn)以來(lái)，已大幅上漲67%，而招行這款‘全球核心+衛(wèi)星’雙引擎增長(zhǎng)QDII正是通過采取‘基金中的基金’架構(gòu)實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，‘雙引擎’涵蓋全球不同地區(qū)、不同資產(chǎn)類別的多項(xiàng)投資主題，可以算得上是最具彈性的QDII。”

　　近期積聚較大升幅

　　對(duì)于已經(jīng)在近幾個(gè)月積聚了相當(dāng)漲幅的QDII來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)也隨之高漲，申購(gòu)應(yīng)該謹(jǐn)慎。而專家表示，如果是投資期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品，可以考慮繼續(xù)持有獲取中長(zhǎng)期收益。

　　莫兆奇在介紹招行雙引擎QDII產(chǎn)品的投資策略時(shí)也表示：“目前我們對(duì)后市的看法已轉(zhuǎn)向較為審慎，但中期而言仍然保持樂觀態(tài)度。未來(lái)股價(jià)若要繼續(xù)上漲，仍有賴于企業(yè)盈利出現(xiàn)真正好轉(zhuǎn)。”

　　對(duì)于亞洲股市，他表示，若干股票的升勢(shì)之強(qiáng)甚至超出公司管理層的意料，這些公司的實(shí)際業(yè)務(wù)并未獲得如此強(qiáng)勁的復(fù)蘇。而“雙引擎”產(chǎn)品已將中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、韓國(guó)等部分倉(cāng)位進(jìn)行減持，轉(zhuǎn)而提高現(xiàn)金水平，并同時(shí)買入泰國(guó)等近期表現(xiàn)落后但估值因而較為吸引的市場(chǎng)。

　　在全球股市方面，莫兆奇認(rèn)為，目前庫(kù)存正從極低水平開始重建，加上去年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較低的基數(shù)效應(yīng)，有望支持宏觀數(shù)據(jù)在未來(lái)數(shù)季回升。但是考慮到減債潮依然繼續(xù)，以及家庭為重建資產(chǎn)而減少消費(fèi)和提高儲(chǔ)蓄，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)的強(qiáng)度和持久程度仍然存疑。事實(shí)上，在歐美消費(fèi)真正回暖之前，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都將非常溫和。

　　而對(duì)于中長(zhǎng)期的全球股市，他認(rèn)為，假如未來(lái)能有證據(jù)顯示，全球經(jīng)濟(jì)從收縮轉(zhuǎn)為部分增長(zhǎng)，又甚至企業(yè)在削減成本以維持利潤(rùn)之外，還能在終端銷售方面也實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，令盈利持續(xù)改善，那么將對(duì)全球股市構(gòu)成重大利好。

　　而銀行理財(cái)專家也提示，投資者在考慮投資QDII 時(shí)應(yīng)該注意該產(chǎn)品的投資方向，也需要看該基金對(duì)市場(chǎng)的配置策略，不能盲目將市場(chǎng)行情和QDII凈值的表現(xiàn)直接掛鉤。(涂艷)