隨著首批10家創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)上申購(gòu)日期的日益臨近，一直處于觀望中的老股民李女士坐不住了，周二當(dāng)她早早趕到自己開(kāi)戶的券商營(yíng)業(yè)部時(shí)，眼前的景象還是讓她吃了一驚，盡管營(yíng)業(yè)部還沒(méi)有開(kāi)門，但前來(lái)辦理創(chuàng)業(yè)板賬戶的投資者已經(jīng)排起了長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍。“本想一大早去辦好了再去上班，結(jié)果排了半天隊(duì)，要知道這么多人，還不如趁人少的時(shí)候開(kāi)戶呢。”

　　實(shí)際上，隨著創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行和上市日益逼近，一度遇冷的創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶趨熱起來(lái)，類似李女士這樣對(duì)創(chuàng)業(yè)板持觀望態(tài)度的老股民紛紛走進(jìn)了券商營(yíng)業(yè)部。記者從多家券商獲悉，自上周五開(kāi)始，各地申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶的投資者數(shù)量開(kāi)始大幅增加。在長(zhǎng)城證券中關(guān)村營(yíng)業(yè)部，一位剛剛辦完開(kāi)戶手續(xù)的投資者告訴記者：“創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行速度加快了，我想搶在截止日期前開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板賬戶，以免失去申購(gòu)首批創(chuàng)業(yè)板股票的機(jī)會(huì)。”營(yíng)業(yè)部的工作人員告訴記者，自上周五開(kāi)始，申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶的投資者數(shù)量開(kāi)始明顯增加，尤其是9月19日、20日兩天，來(lái)開(kāi)戶的投資者比平常多了好幾倍。

　　“創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶數(shù)量大增，無(wú)疑打消了此前管理層擔(dān)憂投資者數(shù)量太少的顧慮。”業(yè)內(nèi)專家對(duì)記者說(shuō)。有關(guān)資料顯示，自創(chuàng)業(yè)板允許開(kāi)戶以來(lái)，投資者參與熱情并不高。據(jù)深交所統(tǒng)計(jì)，截至8月30日，101家已開(kāi)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)員現(xiàn)場(chǎng)簽署《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》的客戶數(shù)量為2289688人，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶率僅為3.68%，而截至9月4日，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶率也僅為4.86%。

　　“創(chuàng)業(yè)板還沒(méi)有真正開(kāi)設(shè)是一個(gè)原因。”申銀萬(wàn)國(guó)證券首席分析師桂浩明認(rèn)為，“投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板不了解，加上管理層不斷的風(fēng)險(xiǎn)提示也使部分投資者產(chǎn)生抵觸情緒。”如深交所規(guī)定，具有兩年以上(含兩年)交易經(jīng)驗(yàn)的投資者申請(qǐng)參與創(chuàng)業(yè)板交易，需簽署投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書，兩個(gè)交易日后開(kāi)通交易權(quán)限；未具備兩年交易經(jīng)驗(yàn)的投資者如申請(qǐng)參與創(chuàng)業(yè)板交易，在現(xiàn)場(chǎng)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書的同時(shí)，還應(yīng)就其自愿承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)抄錄“特別聲明”，五個(gè)交易日后才能開(kāi)通交易權(quán)限。

　　面對(duì)蜂擁而至的投資者，業(yè)內(nèi)專家表示，一般來(lái)說(shuō)初始設(shè)立的二板市場(chǎng)都會(huì)受到公眾的追捧，但創(chuàng)業(yè)板是否成功則受到多方面因素的影響。如英國(guó)的“非上市股票市場(chǎng)”在前十年獲得了很大的成功，上市數(shù)目從1980年23家增加到1989年的420家，總市值達(dá)到90億英鎊，占整個(gè)英國(guó)股市市值的2%。但是自1989年后，該市場(chǎng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的流動(dòng)性問(wèn)題，到1992年，“非上市股票市場(chǎng)”的換手率僅為1987年的20%，平均月成交量從38.18億英鎊下降到5.64億英鎊，被迫于1992年關(guān)閉，而德國(guó)的新市場(chǎng)也因經(jīng)營(yíng)不善而面臨關(guān)閉。

　　廣發(fā)證券總裁李建勇接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，衡量創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是否成功的標(biāo)準(zhǔn)主要包括幾個(gè)方面的內(nèi)容，一是必須具有一定數(shù)量和規(guī)模的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，這是創(chuàng)業(yè)板成功的重要標(biāo)志；二是有足夠投資者數(shù)量群體參與交易，保證創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的流動(dòng)性和市場(chǎng)的足夠效益。創(chuàng)業(yè)板開(kāi)辦初期為了防范風(fēng)險(xiǎn)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)戶人群堅(jiān)持投資者適當(dāng)性的原則，是非常必要的。但是需要平衡兩者的關(guān)系，不能過(guò)分地控制造成投資者參與不足。接下來(lái)，管理層一方面要堅(jiān)持投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，堅(jiān)持投資者適當(dāng)性原則，也要保證有相當(dāng)數(shù)量投資者的積極參與。三是要逐步形成穩(wěn)定的、完善的、常態(tài)化的交易規(guī)則和機(jī)制。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌日前也表示，成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)普遍具有四大標(biāo)志：一是能夠培養(yǎng)出一大批創(chuàng)新型企業(yè)，比如納斯達(dá)克市場(chǎng)培育了微軟、英特爾、蘋果等一大批企業(yè)，其中不少企業(yè)最后成長(zhǎng)為世界級(jí)企業(yè)，同時(shí)帶動(dòng)了美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；二是市場(chǎng)達(dá)到一定規(guī)模，以納斯達(dá)克為例，到2009年8月底市值達(dá)到2.85萬(wàn)億美元；三是市場(chǎng)流動(dòng)性比較好，總體來(lái)看比較好的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易比較活躍；四是投資能力比較強(qiáng)。納斯達(dá)克成功的一個(gè)重要原因就是，在美國(guó)“新經(jīng)濟(jì)”的大環(huán)境下，產(chǎn)生了一大批高增長(zhǎng)的企業(yè)，他們借助金融市場(chǎng)獲得了飛速的發(fā)展，也給投資者帶來(lái)了巨大的回報(bào)，這是支撐一個(gè)市場(chǎng)在長(zhǎng)期內(nèi)健康發(fā)展的基石。香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)衰落的重要原因是出現(xiàn)了流動(dòng)性問(wèn)題，市場(chǎng)成交清淡。

　　“中國(guó)現(xiàn)在正處于工業(yè)化由起飛到成熟的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)都對(duì)創(chuàng)新型的新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的需求。這是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)能夠成功的基礎(chǔ)，”李建勇表示，“中國(guó)有一個(gè)龐大的本土市場(chǎng)、有非常好的中小企業(yè)資源、有具有高成長(zhǎng)性的一大批中小企業(yè)，所以中國(guó)推出創(chuàng)業(yè)板是有很好的‘土壤’和環(huán)境的，它能夠支持創(chuàng)業(yè)板的繁榮，推出創(chuàng)業(yè)板最終的核心是為了辦成一大批優(yōu)勢(shì)企業(yè)。”此外，目前我國(guó)主板市場(chǎng)的流動(dòng)性處于一個(gè)較高的水平，中小盤股和高科技股的交投非常活躍，投資者興趣較大，這預(yù)示著未來(lái)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足的可能性較小。

　　不過(guò)記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，由于開(kāi)戶數(shù)一直達(dá)不到最低要求，原本傾向于嚴(yán)格把關(guān)的證券公司也放寬了對(duì)開(kāi)戶者的要求。對(duì)此，東航金融注冊(cè)金融分析師姜山指出，如果相關(guān)機(jī)構(gòu)為了片面增加開(kāi)戶數(shù)而有意無(wú)意過(guò)度簡(jiǎn)化相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)揭示過(guò)程，在保證必要參與人數(shù)的同時(shí)，也可能為創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)更多的風(fēng)險(xiǎn)。如何在其中取得平衡，無(wú)疑將會(huì)成為創(chuàng)業(yè)板能否取得成功的一個(gè)關(guān)鍵因素。摩根大通中國(guó)投資銀行副主席龔方雄近日表示，不要因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板是小盤股，就忽視了對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的培育。在相信創(chuàng)業(yè)板不會(huì)受冷遇的同時(shí)，提出防范風(fēng)險(xiǎn)也是必要的。如果說(shuō)在這以前，一些部門為實(shí)施投資者的適當(dāng)性管理而反復(fù)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)，那么在如今積極推動(dòng)投資者開(kāi)戶時(shí)，也應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素有所提示，機(jī)遇和過(guò)度炒作風(fēng)險(xiǎn)這兩點(diǎn)都不能偏頗。(高國(guó)華)