隨著首批10家創業板網上申購日期的日益臨近，一直處于觀望中的老股民李女士坐不住了，周二當她早早趕到自己開戶的券商營業部時，眼前的景象還是讓她吃了一驚，盡管營業部還沒有開門，但前來辦理創業板賬戶的投資者已經排起了長長的隊伍。“本想一大早去辦好了再去上班，結果排了半天隊，要知道這么多人，還不如趁人少的時候開戶呢。”

　　實際上，隨著創業板股票發行和上市日益逼近，一度遇冷的創業板開戶趨熱起來，類似李女士這樣對創業板持觀望態度的老股民紛紛走進了券商營業部。記者從多家券商獲悉，自上周五開始，各地申請創業板開戶的投資者數量開始大幅增加。在長城證券中關村營業部，一位剛剛辦完開戶手續的投資者告訴記者：“創業板的發行速度加快了，我想搶在截止日期前開通創業板賬戶，以免失去申購首批創業板股票的機會。”營業部的工作人員告訴記者，自上周五開始，申請創業板開戶的投資者數量開始明顯增加，尤其是9月19日、20日兩天，來開戶的投資者比平常多了好幾倍。

　　“創業板開戶數量大增，無疑打消了此前管理層擔憂投資者數量太少的顧慮。”業內專家對記者說。有關資料顯示，自創業板允許開戶以來，投資者參與熱情并不高。據深交所統計，截至8月30日，101家已開展經紀業務的會員現場簽署《風險揭示書》的客戶數量為2289688人，創業板開戶率僅為3.68%，而截至9月4日，創業板開戶率也僅為4.86%。

　　“創業板還沒有真正開設是一個原因。”申銀萬國證券首席分析師桂浩明認為，“投資者對創業板不了解，加上管理層不斷的風險提示也使部分投資者產生抵觸情緒。”如深交所規定，具有兩年以上(含兩年)交易經驗的投資者申請參與創業板交易，需簽署投資風險揭示書，兩個交易日后開通交易權限；未具備兩年交易經驗的投資者如申請參與創業板交易，在現場簽署風險揭示書的同時，還應就其自愿承擔市場風險抄錄“特別聲明”，五個交易日后才能開通交易權限。

　　面對蜂擁而至的投資者，業內專家表示，一般來說初始設立的二板市場都會受到公眾的追捧，但創業板是否成功則受到多方面因素的影響。如英國的“非上市股票市場”在前十年獲得了很大的成功，上市數目從1980年23家增加到1989年的420家，總市值達到90億英鎊，占整個英國股市市值的2%。但是自1989年后，該市場出現了嚴重的流動性問題，到1992年，“非上市股票市場”的換手率僅為1987年的20%，平均月成交量從38.18億英鎊下降到5.64億英鎊，被迫于1992年關閉，而德國的新市場也因經營不善而面臨關閉。

　　廣發證券總裁李建勇接受本報記者采訪時表示，衡量創業板市場是否成功的標準主要包括幾個方面的內容，一是必須具有一定數量和規模的企業進入市場，這是創業板成功的重要標志；二是有足夠投資者數量群體參與交易，保證創業板市場的流動性和市場的足夠效益。創業板開辦初期為了防范風險對創業板的開戶人群堅持投資者適當性的原則，是非常必要的。但是需要平衡兩者的關系，不能過分地控制造成投資者參與不足。接下來，管理層一方面要堅持投資者風險教育，堅持投資者適當性原則，也要保證有相當數量投資者的積極參與。三是要逐步形成穩定的、完善的、常態化的交易規則和機制。

　　中國證監會研究中心主任祁斌日前也表示，成功的創業板市場普遍具有四大標志：一是能夠培養出一大批創新型企業，比如納斯達克市場培育了微軟、英特爾、蘋果等一大批企業，其中不少企業最后成長為世界級企業，同時帶動了美國半導體產業、生物技術產業、網絡產業的發展；二是市場達到一定規模，以納斯達克為例，到2009年8月底市值達到2.85萬億美元；三是市場流動性比較好，總體來看比較好的創業板市場交易比較活躍；四是投資能力比較強。納斯達克成功的一個重要原因就是，在美國“新經濟”的大環境下，產生了一大批高增長的企業，他們借助金融市場獲得了飛速的發展，也給投資者帶來了巨大的回報，這是支撐一個市場在長期內健康發展的基石。香港創業板市場衰落的重要原因是出現了流動性問題，市場成交清淡。

　　“中國現在正處于工業化由起飛到成熟的關鍵時期，經濟增長方式的轉型、產業結構的升級都對創新型的新經濟產生了巨大的需求。這是創業板市場能夠成功的基礎，”李建勇表示，“中國有一個龐大的本土市場、有非常好的中小企業資源、有具有高成長性的一大批中小企業，所以中國推出創業板是有很好的‘土壤’和環境的，它能夠支持創業板的繁榮，推出創業板最終的核心是為了辦成一大批優勢企業。”此外，目前我國主板市場的流動性處于一個較高的水平，中小盤股和高科技股的交投非常活躍，投資者興趣較大，這預示著未來的創業板市場出現流動性不足的可能性較小。

　　不過記者在采訪中也發現，由于開戶數一直達不到最低要求，原本傾向于嚴格把關的證券公司也放寬了對開戶者的要求。對此，東航金融注冊金融分析師姜山指出，如果相關機構為了片面增加開戶數而有意無意過度簡化相關的風險揭示過程，在保證必要參與人數的同時，也可能為創業板帶來更多的風險。如何在其中取得平衡，無疑將會成為創業板能否取得成功的一個關鍵因素。摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄近日表示，不要因為創業板是小盤股，就忽視了對機構投資者的培育。在相信創業板不會受冷遇的同時，提出防范風險也是必要的。如果說在這以前，一些部門為實施投資者的適當性管理而反復強調創業板的風險，那么在如今積極推動投資者開戶時，也應該對風險因素有所提示，機遇和過度炒作風險這兩點都不能偏頗。(高國華)