提要：雷曼兄弟公司破產一年后，世界經濟局勢出現好轉跡象，各國政府、央行和國際機構都在為重振經濟而跟時間賽跑。世界經濟現狀是：銀行方面，利潤激增但信貸枯竭，金融調整的空間很小；商業方面，世界貿易陷入癱瘓，保護主義抬頭；貨幣方面，流動性和財政赤字同時增加，而流動性過剩可能導致泡沫、通脹和利率上升；社會方面，失業率提高，經濟增長可能長期停滯。而推動經濟復蘇的惟一動力是革新，尤其在科技和綠色產業上。

　　法國《焦點》月刊9月號刊登一篇文章，題為《什么樣的經濟復蘇？》，摘要如下：

　　自從雷曼兄弟公司破產之后，全世界都開始爭分奪秒挽救經濟。各國政府、各大央行和國際機構手里握著滴答作響的四塊秒表。金融秒表：調控措施會不會約束銀行別再走向極端？商業秒表：保護主義會不會制約貿易復蘇？貨幣秒表：各國央行和國家什么時候會重新收緊利率并削減赤字？社會秒表：失業狀況到什么程度便無法承受？美國人、歐洲人和亞洲人休假回來聽到一連串好消息，經濟復蘇的跡象開始顯現。7月底回緩的股市重新補回了去年11月至今年3月下降的空間，油價重新超過每桶70美元。可是令人費解的是，歐美失業大軍還在沒完沒了地承受著危機的打擊。

　　銀行：利潤激增，貸款枯竭

　　美國國會和歐洲議會還沒來得及研究如何制約銀行，銀行就已經又走過了頭。

　　美聯儲和英格蘭銀行采取“非常規手段”挽救過來的美英金融機構，急于償還它們得到的援助，并準備出數百億美元留待年底給自己的交易員分紅。與此同時，中小企業及其相關行業的從業者卻處境艱難，有些幾乎瀕臨破產的邊緣。有業內人士指出，在美國，人們對銀行的不滿情緒日益加重，到秋天這會成為一個重要的政治因素。我們確實必須向銀行注資，但人們指責銀行利用這些資金來謀利而不是放貸。在歐洲人們擔心無力還債的現象會越來越多，而且會對銀行造成影響。銀行目前的真實狀況尚不明朗。

　　受制于市場的放縱無序、中小企業的不滿還有對貸款再次停滯的擔心，金融調整的空間其實很小。再說調控的時間預期都是五年或十年，通常也是力求中立，所以不會對經濟復蘇產生影響。人們擔心隨著經濟進一步復蘇，企業會因缺乏運轉資金而難以發展，因為銀行資助企業的時候過于謹慎。有機構預測今年全世界無力償還的債務會增加25%，跟2008年一樣。

　　商業：貿易劇減，保護主義抬頭

　　世界貿易陷入癱瘓。世貿組織預計到今年年底，世界貿易會下降10%，是1929年以來降幅最大的一次。

　　世貿組織在一份關于“應急保護”措施的報告中提到反傾銷調查增加了28%。這樣做雖然合法，但從長遠來講還是有害的。針對美國國會想在經濟刺激計劃中規定“美國貨優先”的做法，中國方面提出的“中國貨優先”的說法更像是為了安撫輿論，并不是真要設置壁壘。中美兩國官員7月底在華盛頓會晤時重申了加強合作的愿望，避免引發日益增多的糾紛，比如“雞肉大戰”。如果說存在貿易保護主義，那是因為沒有興趣去交易。等到真正的復蘇到來的時候，這種威脅就會顯現。

　　貨幣：流動資金膨脹，赤字加大

　　為了解凍貸款、防止出現經濟蕭條和刺激經濟復蘇，歐美各國中央銀行紛紛將利率下調到零。尤其是美聯儲，它開始大規模收購私人債務。各國都放開了預算限制，赤字加大。各國經濟刺激計劃的金額加在一起占到全世界國內生產總值的2%至3%。最終換來了著名的“綠芽”，即復蘇跡象。這真是經濟復蘇嗎？更確切地說是經濟局勢停止惡化。法國匯豐銀行研究部主任馬蒂爾德·勒穆瓦納說：“形勢是在好轉，但我們很快就忘了我們付出的代價：注入2萬億流動資金，生產力下降、每個就業崗位創造的附加值減少。”

　　流動性過剩使脆弱的經濟復蘇面臨出現泡沫、通貨膨脹和利率上升的危險。面對這些危險，各國央行必須采取調控措施，國家也要整頓金融業。什么時候？如何實施？會有什么效果？沒人知道，因為采取措施的方式和規模都是前所未聞的。美聯儲提到可能會放棄年初以來獲得的債權，但沒有給出具體的時間表。法國打算大規模借貸，今秋大力助推經濟。

　　社會：失業加劇、增長停滯

　　就業是2011年之前最令各國頭痛的問題。工業國家中失業率最高的西班牙最近三個月的失業率雖然略有下降，但是人們仍然預計今年年底它的失業率會達到19%，2010年底會升至22%。美國的失業率2009年底會達到10%，2010年底達到11%。法國和德國的情況還相對好些，因為有小時工的工作可干。但法國的生產率一年內下降了4%，德國下降了7%。

　　專家們認為就業狀況通常要在經濟復蘇六到九個月之后才會好轉。然而企業因拿不到貸款已經用光了積蓄，現在不得不適時調整以適應新的經濟增長機制。歐洲集團和歐洲集團研究所主席都認為，鑒于嚴重的失業狀況，歐洲不可避免將出現一場社會危機。只有社會危機觸底，經濟危機才會結束。

　　奇怪的復蘇

　　要想使失業恢復到可以接受的水平，全世界必須將國內生產總值提高五個百分點。現在還差得很遠。美聯儲預計明年能達到3.3%，但很少有人相信，除了摩根士丹利投資銀行，它認為年底前經濟就會有大幅回升。比較普遍的看法是將出現一定的經濟復蘇：實現大于零的增長，但會多年保持在這種長期停滯的狀態。美國的平均增長速度會在2%左右，結構性失業率在7%到8%。

　　恢復期如此漫長是因為美國和中國的經濟剛開始恢復平衡。中美兩國經濟的失衡曾經引發災難性后果。中國從1997—1998年亞洲危機開始就積累巨額儲備以防匯率風險，這使它得以維持相對低的人民幣匯率，從而支持出口，犧牲了內需。中國的人均國內生產總值從2000年至今已經翻了一倍，但中國人很少消費，不借錢，把多余的錢都存起來。中國央行把這些儲蓄換成美元大量投放市場，至2007年出現金融危機。美國和英國都把這看成意外之財：可以低息借到錢，然后負債消費，最后美國和英國的借貸分別高達各自國內生產總值的150%和220%，終因無力還債，最先是次級債，而難以為繼。

　　財力雄厚的中國在危機后率先拿出巨額資金刺激經濟，增加放貸，并宣布建立醫療和養老體系，鼓勵百姓在未來更有保障的情況下少儲蓄多消費。

　　美國人也開始減少借貸、增加儲蓄，半年內儲蓄率從零上升到6.8%。結果美國人不再借錢，可是消費也比過去下降。中美經濟恢復平衡應該預示著經濟增長會更趨健康，但這需要時間。

　　耐心，再耐心

　　我們可不可以調快秒表？唯一的動力來自于革新。新技術20年里給美國帶來4%的增長。今后一切希望都寄托在技術和綠色產業上。可是美國的經濟刺激計劃只拿出很小一部分資金用在這些領域。

　　我們需要耐心。為了解決就業機會不足的問題，有兩種方式。第一種人們已經開始嘗試。法國巴黎銀行經濟研究部主任菲利普·達維斯內解釋說：“要想保證社會福利開支并且在經濟未實現增長的情況下擺脫危機，就不能既放進來又拿出去，就是說要推遲退休年齡。”第二種辦法更加嚴厲。法國外貿銀行經濟研究部主任帕特里克·阿蒂斯說：“從2008年到2010年，我們將損失國內生產總值的8%，重新回到2003年的水平。如果我們不想損失相應的就業崗位，就必須接受減薪和削減社會福利津貼，而且企業必須再投資，創造新的就業機會。”因此，我們要有耐心，勒緊褲腰帶，同時期盼在這期間流動資金的增加、赤字的上升、油價的上漲、保護主義的抬頭、分發紅利的增加、輿論憤怒情緒的激化等諸多因素別來扼殺了經濟復蘇剛剛露頭的綠芽。滴答，滴答，秒針在走…… (王忠菊譯)