國金證券首席經(jīng)濟學家金巖石日前在接受采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板會是一把火，大小非是一盆水，10月份的A股市場是在水火交融中劇烈震蕩。

　　高市盈率像一把火

　　創(chuàng)業(yè)板的擬上市公司以高發(fā)行價和高市盈率為特征，28家公司的發(fā)行市盈率最低40倍，最高82.2倍，平均的攤薄市盈率為55.7倍。坊間質(zhì)疑：發(fā)行市盈率如此之高，開盤時還能再漲嗎？金巖石回答是:還會漲。“這就像是一把火，會點燃一個激情燃燒的時代。 ”

　　他表示，28家擬上市公司的成長性可以從兩個角度看:一是過去三年營業(yè)收入的復合增長率平均達到34.03%，凈利潤的復合增長率則高達45.94%，這是主板和中小板公司無法比擬的；二是過去三年的平均毛利潤率超過43%，凈利潤率接近18.9%，盈利能力不容置疑，也是主板和中小板公司無法比擬的。因此，盡管創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)行市盈率偏高，預計還是會重復A股市場“新股翻番”的開盤紀錄。以平均55.7倍的高市盈率開盤，股價翻番就意味著110-120倍的開盤市盈率，所以是激情燃燒的股市。

　　華誼最具“明星”相

　　在談到28家創(chuàng)業(yè)板公司時侯，金巖石認為，“各家公司如水滸英雄各自身懷絕技,但最具‘明星’相的是華誼兄弟公司。 ”華誼兄弟公司正處于盈利爆發(fā)期，其實是不急于登陸創(chuàng)業(yè)板的，推后兩年可以平平靜靜地掛牌主板或中小板。雖然2009年公司的預期盈利不足1億，但華誼兄弟的賣點不是影視利潤，而是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和經(jīng)營模式:明星投資家＋明星藝術家＝明星制造業(yè)。

　　金巖石表示，華誼的模式是讓演員成為股東,以股權文化管理公司,于是藝術家的身價體現(xiàn)為公司的股價,粉絲的瘋狂轉化為股價的瘋狂,讓藝術家的稀缺性在資本運作中實現(xiàn)為投資價值。

　　“股價的高市盈率是對華誼兄弟公司的獎勵，是對其顛覆性和創(chuàng)新性的獎勵。華誼兄弟三大主營收入及占比為：電影占57%；電視劇占26%，演藝人員經(jīng)紀費占17%。從這個收入比例的分布看，似乎是電影的票房收入決定公司的發(fā)展，但在股票開盤時決定股價的卻不是票房收入，而是演藝人員經(jīng)紀，因為藝術家的粉絲們會罔顧公司的盈利，為滿足自身的欲望而趨之若鶩。 ”(楚怡俊)