美林證券經濟學家陸挺日前接受中國證券報記者采訪時表示，預計明年中國經濟增長速度為10.1%。推動中國經濟增長的三駕馬車中，出口明年有望實現5%-10%的增長，對明年經濟的貢獻突出，消費和投資則將保持大體平穩。對于退出政策，他認為明年4月或是一個轉折點。

　　中國證券報：請問您怎么看待明年中國的經濟形勢，哪些因素將成為中國經濟高速增長的動力？

　　陸挺：我們預計今年中國國民生產總值(GDP)增長在8%-9%之間，明年為10.1%，未來5年中國經濟的平均潛在增速會在9%左右。

　　明年中國經濟實現兩位數增長的重要動力將來自于出口。相對于今年中國出口大約17%的下滑，明年有望實現5%-10%的增長。出口的變化正是明年中國經濟增長超越今年的原因。

　　對于消費，我們預計明年中國消費將與今年大體持平。一方面，這是由于百姓的收入不會有大幅增長；另外，今年政府出臺的消費刺激政策主要是針對耐用品，這種需求在明年會有所回落。目前市場上預計明年的固定資產投資方面會有所下滑。我們認為下滑的幅度不會太大，今年中國的固定資產投資增長了大約34%，預計明年的增長幅度會在25%左右。一方面許多項目，尤其是地方政府的項目在今年下半年才開始投資，這對投資的拉動會體現在今年底到明年初。制造業的投資也將保持增長，中國的制造業正從東部向內陸地區轉移，這將涉及到基礎設施和產業的投資。

　　有人擔憂中國經濟是否會出現過熱，我們認為中國GDP的增速在9%左右是比較均衡的。在此次經濟危機發生后，中國的應對策略可以說是凱恩斯主義運用的成功典范。中國經濟對全球經濟的企穩反彈起到了重要作用，中國需求的上升也帶動了資源型國家的回暖。

　　客觀地講，中國在全球的經濟地位上升了，以我的親身經歷舉個例子，中國制造業采購經理指數(PMI)以前是很少有人看的。而在去年10月、11月左右，該指數率先反彈，成為全球第一個出現反彈的經濟指數。目前，中國的PMI已成為全球經濟界重點關注的指標。

　　中國證券報：目前市場有對美歐經濟出現二次探底的擔憂，您覺得這是否會對中國的出口產生影響？

　　陸挺：要走出全球的經濟危機，不能夸大新興市場國家的能力，還要靠美歐這些最早倒下的經濟大國有所作為。我們預計今年第四季度美歐經濟都將出現增長。不過其中的很大部分是來自于政府的刺激作用，這種作用在明年會有所減弱。

　　另外還有一個政策風險，就是各國的加息步伐有多快。如果各國認為經濟不錯，退出政策過快，那會犯政策錯誤。由于海外經濟還有風險，所以我們對明年中國的出口形勢保持謹慎樂觀。另外，中國的出口結構在發生改變，對美歐的出口比例在下降，對新興市場的在上升，這是好的。

　　中國證券報：近來由以色列、澳大利亞、挪威掀起的加息潮在全球掀起波瀾。隨著全球經濟好轉，各國央行的退出政策成為市場關注的焦點，您認為中國的退出政策會怎樣？

　　陸挺：我們認為，中國的退出政策會分兩個階段：首先是從今年7月到明年春天，這一階段政府要防資產價格升值過快，防銀行信貸被用來投機，監管的機構主要是銀監會。這一階段政策只會是微調，不會有大的變化。期間要看三個指標，GDP是否有雙位數、通貨膨脹及出口是否轉正，這些可能會在今年底發生。

　　明年4月或是一個轉折點，央行將著力控制信貸速度增長過快。我們預計明年全年的信貸增長額大約是7-8萬億元。根據慣例，在明年初銀行可能會突擊放貸，這或將引發政策的調控。另外發改委明年也會對一些產能過剩的行業進行控制。

　　我們預計中國明年有可能上調存款準備金率，主要原因是控制信貸和熱錢的涌入。加息的可能性有，如果中國明年加息的話，可能會出現在明年6月后。中國加息與否要看經濟形勢是否穩定，并且有可能是在美國加息之后。(黃繼匯）