昨日中美兩國元首舉行會談，成為奧巴馬此次訪華的重頭戲，但是在會后的記者會見中，此前市場熱議的人民幣匯率問題并未被明確提及。專家表示，兩國就自由貿易等問題達成了共識，但是并未涉及匯率問題等細節，這在意料之中。人民幣匯率預計仍將保持相對穩定，而面對美方的壓力，中方將改退為進，做出更加主動的回應。

　　求同存異

　　和對外經濟貿易大學金融學院院長丁志杰所預期的一樣，兩國元首的會談在某些話題上延續了匹茲堡會議的相關基調。

　　此外，會談中兩國還就自由貿易達成了共識。

　　但復旦大學經濟學院副院長孫立堅教授表示，在反對貿易保護主義、提倡自由貿易方面，雙方雖有共識，但是，“對自由貿易，中美的理解是有很大差異的。”他指出，美方認為人民幣匯率被低估，對本國出口形成補貼，就是不公平的，違背了自由貿易的原則；但是就中國來說，美國對人民幣匯率施加壓力，這本身也是希望保護本國出口和限制對中國產品的進口，也是一種保護主義。“同樣高唱自由貿易，但是背后的信息并不相同，”他說，求同存異是會議的主要氣氛。

　　雖然市場一直關注的美國沒有明確向人民幣匯率問題再次施壓，但丁志杰認為，隨著中美貿易摩擦的升級，這一問題事實上無法回避。他認為，美國對人民幣匯率施壓近期有所增加，主要意圖在于，美國希望通過美元貶值來實現貿易逆差的降低，進而促成經濟增長結構的調整，而美元貶值則更多地通過要求別國貨幣升值來實現，這是美國一貫采取的策略。

　　但就中國來說，在經濟危機期間，通過與美元幣值保持相對穩定，防止了危機對于國內經濟的沖擊。危機之后，人民幣要恢復彈性，還需要一個良好的外部環境。“只有幾大主要貨幣保持相對穩定，我們深化匯率改革的條件才更成熟。”他說，因此，外圍的貨幣環境如果還比較動蕩，將成為人民幣匯率改革的主要障礙。

　　一位國有銀行的外匯交易員也表示，雖然升值壓力升溫，但是市場普遍認為人民幣仍將保持穩定，特別是在中國經濟復蘇還不穩固的情況下，匯率預計不會有大的波動。從近期美元兌人民幣匯率中間價波動區間甚微也可看出，穩定信號仍是主導。

　　改退為進

　　雖然未明確提及匯率，但是針對中方對這一問題的回應方式，孫立堅教授認為，中國正在改退為進，調整了過去以回避、解釋等為主的應對方式，而是改為更加正面地去面對壓力，同時“針鋒相對”地將問題也拋回給美國。

　　他表示，美國將焦點對準中國的匯率政策，我們也可以用同樣的話題作為回應。一方面，美國在利率政策上維持低息環境，釋放了大量貨幣，造成了流動性的泛濫；同時，匯率方面，美元又持續貶值，兩者的綜合作用引來了大量資本的快速外逃，到高息貨幣市場尋找投資機會，令資本流動更為復雜，監管難度增加。

　　中國央行也在近期發布的貨幣政策執行報告中首次指出，完善人民幣匯率形成機制，除了要按照主動性、可控性和漸進性的原則，還要結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化。這一措辭變化，令市場產生許多想像，也可見資本流動因素對政策制定的影響作用在增加。

　　孫立堅認為，正是美國的利率和匯率政策加劇了這種資本流動的不確定性，因此中國也可以就此做出評論。事實上，除了央行的報告，近期確有更多的官方聲音對此發表了看法。

　　銀監會主席劉明康上周末就表示，美國政府為了恢復經濟增長，提高公眾信心，宣布未來12個月到18個月美元利率基本不上調，這推動了巨大美元套利投資的行為，嚴重沖擊了全球資產價格，對全球經濟復蘇、尤其是新興市場復蘇形成沖擊。( 秦媛娜 )