“千呼萬喚”的股指期貨距離我們更近了。在昨日舉行的“第五屆中國(深圳)國際期貨大會(huì)”上，PECC(太平洋經(jīng)濟(jì)合作理事會(huì))中國金融委員會(huì)主席、前中國證監(jiān)會(huì)主席周道炯呼吁盡快推出股指期貨，并預(yù)計(jì)“股指期貨很快要出來了”。

　　周道炯認(rèn)為，當(dāng)前的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)已逐步成為經(jīng)濟(jì)體管理并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，它可以有效規(guī)避利率、匯率、估值等金融價(jià)格劇烈波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，我國目前已經(jīng)初步具備了發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)支柱和信息的需求。

　　隨著我國經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，越來越多的企業(yè)在外匯、利率等方面有套期保值的需求，由于國內(nèi)衍生品市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，很多大型企業(yè)、特別是中央企業(yè)更依賴于國際市場(chǎng)。但我國企業(yè)與外資投行進(jìn)行的場(chǎng)外交易中，由于透明度低、流動(dòng)性差，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也很大。“因此，我們應(yīng)立足于風(fēng)險(xiǎn)控制與管理，積極穩(wěn)步發(fā)展國內(nèi)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，特別是應(yīng)該盡快推出股指期貨。”周道炯表示。

　　另外，中國金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱“中金所”)總經(jīng)理朱玉辰認(rèn)為，股指期貨并不是一個(gè)大眾、廣泛參與的投資工具，而是風(fēng)險(xiǎn)管理的特殊市場(chǎng)，它服務(wù)于股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，服務(wù)的主要對(duì)象是機(jī)構(gòu)。因此，在其架構(gòu)設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)控制方面，要比原來的商品期貨大大收緊，對(duì)進(jìn)入這一市場(chǎng)的投資者要進(jìn)行選擇。

　　朱玉辰透露，中金所目前正探討建立股指期貨適當(dāng)性制度，將“適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”。據(jù)悉，這套適當(dāng)性原則從思路上講有兩套體系，一套體系建立了三個(gè)硬性指標(biāo)，另一套體系還建立了股指期貨適當(dāng)性制度彈性指標(biāo)。

　　據(jù)了解，在硬性指標(biāo)當(dāng)中，作為股指期貨投資者應(yīng)具備三個(gè)條件。首先，投資者得有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，50萬元是個(gè)門檻。其次，股指期貨投資者要有知識(shí)，對(duì)市場(chǎng)有一定了解。中金所希望能組織一種測(cè)試，以問卷形式對(duì)所有要求開戶的投資者進(jìn)行業(yè)務(wù)測(cè)試、風(fēng)險(xiǎn)提示，測(cè)驗(yàn)投資者對(duì)規(guī)則的理解情況。此外，股指期貨投資者還應(yīng)具備一定經(jīng)驗(yàn)，即具備一定程度的仿真交易、商品期貨經(jīng)驗(yàn)。

　　朱玉辰表示，股指期貨在放大資金使用、提高資金使用效率同時(shí)，也放大了風(fēng)險(xiǎn)，因此設(shè)置上述三個(gè)“門檻”的目的在于保護(hù)投資者利益，把風(fēng)險(xiǎn)控制放在最突出的位置上。“我們要以最沉穩(wěn)、最恰當(dāng)?shù)姆绞酵瞥龉芍钙谪洝！彼�說道。(孟凡霞)