昨日，交通銀行金融論壇年會(huì)在成都舉辦，交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)即將到來(lái)的2010年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，并表示中國(guó)經(jīng)濟(jì)將步入新一輪較快增長(zhǎng)，明年一季度投資股市、樓市都是相對(duì)安全的。

　　明年GDP增速將達(dá)9%

　　“迪拜風(fēng)險(xiǎn)只是個(gè)局部性的小事件，不會(huì)改變大局，中國(guó)經(jīng)濟(jì)明年不會(huì)出現(xiàn)‘二次探底’”，連平認(rèn)為明年中國(guó)全年GDP的增速將在9%以上。支持這一數(shù)據(jù)的理由在于，明年中央財(cái)政刺激的方案還會(huì)繼續(xù)，為期兩年的1.18萬(wàn)億的財(cái)政刺激還有5800億額度沒(méi)有使用，剩余的資金將會(huì)在明年投入與民生、就業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目，繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從出口、消費(fèi)、投資三駕馬車來(lái)看，今年三到四季度，民間投資和房地產(chǎn)的投資開(kāi)始加快，國(guó)際市場(chǎng)也開(kāi)始有所改善。

　　他還強(qiáng)調(diào)，明年國(guó)內(nèi)也存在三個(gè)隱憂，一是物價(jià)快速上漲，二是資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，三是資本大量流入。今年貨幣擴(kuò)張較快是未來(lái)通脹壓力的重要因素，受美元貶值的影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲壓力加大，國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力增加。今年包括股票在內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格重拾升勢(shì)，明年就可能在大幅上揚(yáng)后形成明顯泡沫，進(jìn)一步加大了通脹的壓力。因人民幣繼續(xù)升值，還會(huì)有資本注入，繼續(xù)推高股市、樓市。

　　點(diǎn)評(píng)銀行股飄紅原因

　　上周五，沉寂很久的A股銀行股全面飄紅，對(duì)于這一“異動(dòng)”，連平認(rèn)為和銀行股自身的估值有關(guān)，上周有消息稱，匯金公司或允許四大行用上繳利潤(rùn)補(bǔ)充資本金，將可提升銀行資本充足率，對(duì)銀行構(gòu)成利好。預(yù)計(jì)今年銀行盈利6000億左右，高于去年的5800億，明年，貸款增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展將較為匹配，凈息差繼續(xù)略有回升，中間業(yè)務(wù)收入增速將加快，銀行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)20%左右的盈利增速。

　　“明年的貨幣政策基調(diào)將由適度寬松走向穩(wěn)健與中性”，連平認(rèn)為其原因是，明年物價(jià)漲幅將加快，資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)，貨幣政策有收緊的需要，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固的情況下，政策過(guò)度收緊也不可取，因此他預(yù)測(cè)明年全國(guó)信貸增長(zhǎng)應(yīng)該會(huì)低于今年，但是仍達(dá)到8萬(wàn)億，銀行也有這個(gè)能力。如果信貸過(guò)度收緊，反而會(huì)形成不良貸款。這8萬(wàn)億貸款加上估計(jì)可達(dá)2萬(wàn)億的直接融資，將會(huì)有10萬(wàn)億的資金進(jìn)入市場(chǎng)，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

　　當(dāng)前世界部分國(guó)家開(kāi)始進(jìn)入加息周期，我國(guó)什么時(shí)候加息呢？連平認(rèn)為，和歐洲國(guó)家比較，我國(guó)資金流動(dòng)性非常寬松，不太經(jīng)常使用利率杠桿，未來(lái)是否加息還需要關(guān)注美國(guó)的利率動(dòng)態(tài)，否則人民幣一方面升值、一方面加息就會(huì)引起熱錢大量流入。另外目前加息時(shí)機(jī)不成熟，現(xiàn)在還不宜用價(jià)格型工具，要待經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固態(tài)勢(shì)確立。

　　中國(guó)房?jī)r(jià)易漲難跌

　　樓市和銀行始終緊密關(guān)聯(lián)，記者提出問(wèn)題“房?jī)r(jià)是否還會(huì)繼續(xù)上漲？會(huì)不會(huì)影響貨幣政策？” 連平表示，內(nèi)地房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲的可能性很大，這是由于中國(guó)房?jī)r(jià)易漲難跌，它牽涉多方面的利益。上海的湯臣一品從今年2月份的8.9萬(wàn)/平方米漲到8月份的16萬(wàn)/平方米就是一個(gè)例子。明年，以按揭貸款為主體的個(gè)人中長(zhǎng)期貸款將依然保持較高增速，明年一季度投資股市、樓市都是相對(duì)安全的。穩(wěn)定物價(jià)一直是各國(guó)央行貨幣政策的首要目標(biāo)，而股市、樓市等資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)將對(duì)央行穩(wěn)定物價(jià)的政策目標(biāo)產(chǎn)生嚴(yán)重沖擊，也就會(huì)影響貨幣政策的內(nèi)容。

　　連平還預(yù)測(cè)，11月份CPI同比增幅將如期轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。這意味著，今年1月以來(lái)，持續(xù)了9個(gè)月的物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)局面即將終結(jié)。

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　　謝國(guó)忠不看好房地產(chǎn)

　　謝國(guó)忠近日表示，房地產(chǎn)怎么看都不好，即使前段時(shí)間很火爆。目前，成交量下降了不少，說(shuō)明開(kāi)發(fā)商有錢了，可以支撐一段時(shí)間，但需要觀察他們能撐多久。一般判斷房地產(chǎn)是否存在泡沫通常參考以下四種指標(biāo)，一是房地產(chǎn)的價(jià)格與GDP的比例。美國(guó)歷史上平均是一倍，這次泡沫最高點(diǎn)是1.7倍。日本現(xiàn)在差不多是1.5倍左右，最高時(shí)達(dá)4倍。二是房租回報(bào)率，這可以看出房地產(chǎn)的價(jià)格是靠收入支持的，還是靠升值預(yù)期支持的，升值預(yù)期越大，對(duì)房租的回報(bào)要求越低。三看房子的量有多大，新房量跟GDP的比例。四看房?jī)r(jià)和收入的比例。從這四方面來(lái)看，中國(guó)的指標(biāo)都非常高。(劉暢)