滬深300指數從去年11月初的最低點1606.3，反彈至今年的11月30日的收盤價3511.67點，漲幅達111%，翻了一番多。根據私募排排網研究中心統計顯示，340個非結構產品近12個月收益全部實現正收益。業內人士表示，近期私募由于操作策略過于謹慎大幅跑輸大盤，臨近年末為獲得超額管理費收入，或將因放手一搏而帶來一波上漲行情。

　　私募一年均實現正收益

　　近一年是小牛行情，激進的私募管理人只要能抓住這波行情，就可以取得豐厚收益。統計顯示，盡管340個非結構產品近12個月全部實現正收益，但是這些產品多數仍大幅跑輸大盤，跑贏大盤的只有16個產品。

　　統計顯示，從2008年11月末截至2009年11月30日，粵財新價值2期、尚雅4期以及開寶1期三只產品排在前三名，區間收益率均在140%以上。武當的田榮華、星石的江暉、民森的蔡明等具有公募背景的私募管理人，在這波行情中表現相對平穩。而在納入統計的174個產品中，有12只跑贏了公募明星王亞偉。新價值的羅偉廣以180.71%的收益率，大幅跑贏最牛公募基金經理王亞偉的115%。

　　私募策略將轉變

　　在突如其來的8月大跌中，大部分私募都先知先覺控制了倉位躲過大跌，而在之后的反彈中，仍然保持謹慎參與的操作策略，所以私募基金在9、10、11這三個月跑輸大盤。

　　但統計數據顯示，從產品整體的表現來看，在11月業績表現相對較好的產品有兩個共同特點：一是不斷臨近產品凈值歷史新高，二是跌破面值的產品凈值不斷接近面值。業內人士認為臨近年關，業績不好的私募將會放手一搏，爭取把自己的產品凈值做到歷史新高，以便可以提取業績報酬作為自己的“年終獎勵”，也算是給投資者一個交代。

　　私募拍拍網專家認為，私募基金管理人的收入主要是靠業績提成，在2008年的熊市中，大部分私募都拿不到報酬，原因很簡單，產品凈值沒有超過歷史高位。沒有收入來源，私募的生存都成問題。但是，在今年的牛市中，私募要是還沒能賺到錢甚至虧錢，對投資者將難以交代，所以這些私募管理人只能放手一搏，以期轉危為安。

　　私募看多年末行情

　　那么，對于12月份的行情，私募管理人將如何判斷，又將如何操作呢？私募排排網研究中心對全國40家私募管理機問卷調查結果顯示，67.5%的私募看漲12月行情，77.5%表示將重倉參與。

　　業內認為，2009年的“小牛”行情是由于積極的財政政策和寬松的貨幣政策造成的，是資金面推動的行情。47.92%的私募管理人認為明年的刺激政策將會延續，僅12.5%的私募管理人認為會減退；對于通脹預期下的投資機會，大部分私募管理人認為旅游消費以及資源類股票將帶來機會。

　　另外，一年一度的新能源會議(哥本哈根會議)召開在即，新能源成為近期最熱門的投資話題。55%的私募管理人表示將會加大對新能源板塊的投資，智能電網以及汽車電池相關的股票將是投資的重點。(李 玲)