在9日召開的2009中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資論壇上，PE、VC業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板助推了人民幣基金的強(qiáng)勢崛起，未來有望取代美元基金成為中國創(chuàng)投市場上的主流募集方式，但其成熟仍需進(jìn)一步規(guī)范和整合，人民幣基金真正趕超美元基金還需三到五年時間。

　　人民幣基金優(yōu)勢明顯

　　在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中嚴(yán)重受創(chuàng)的境外有限合伙人(LP)趨于謹(jǐn)慎，致使外幣基金募集困難；而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好趨勢明顯，人民幣基金熱潮涌動。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2009年前11個月新募集的90只基金中，人民幣基金共有82只，占比達(dá)到91.1%，較2008年全年75.9%增加了15.2個百分點；外幣基金8只，占比僅有8.9%。從募資金額來看，人民幣基金募資金額為35.31億美元，占總數(shù)的69.4%，較2008年全年32.0%的占比大幅上升37.4個百分點；外幣基金募資金額為15.58億美元，占募資總額的30.6%。

　　“政府財政和金融政策的支持，以及創(chuàng)業(yè)板的推出，都給國內(nèi)PE、VC市場提供了新的土壤�！苯ㄣy國際執(zhí)行董事胡章宏表示，本土基金成長的土壤已經(jīng)開始形成，經(jīng)過修復(fù)的資本市場為PE、VC的退出提供了方便。行業(yè)上看，后危機(jī)時代中央和地方政府也出臺了很多關(guān)于產(chǎn)業(yè)振興的引導(dǎo)政策，“未來中國私募股權(quán)市場兩頭在內(nèi)的特征將逐漸成為主導(dǎo)，我們的基金有幾百億元都是安排以人民幣的形式在國內(nèi)募集和國內(nèi)管理的�！�

　　達(dá)晨創(chuàng)投投資總監(jiān)傅仲宏表示，達(dá)晨創(chuàng)投目前正募集新人民幣基金，該基金將于明年1月募集完成，規(guī)模8億-10億元，資金主要來源于民營資本。

　　發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)

　　不過人民幣基金的發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)。從監(jiān)管上看，目前還沒有明確的人民幣基金監(jiān)管部門。軟銀賽富投資基金首席合伙人閻焱表示：“發(fā)改委關(guān)于風(fēng)投的管理辦法遲遲出不了臺，一個重要原因是各個部門之間需要協(xié)調(diào)。”

　　缺乏成熟的機(jī)構(gòu)投資者也是人民幣基金繼續(xù)發(fā)展的一大障礙�！霸谥袊�真正有經(jīng)驗的LP就是全國社�；�金，其他LP對于風(fēng)險投資和股權(quán)投資的了解非常淺薄，而中國的銀行、保險公司、國有企業(yè)是不允許投資人民幣基金的。”閻焱表示，中國缺乏有多年經(jīng)驗的基金管理人，目前在中國有10年以上經(jīng)驗而且賺錢的一般合伙人(GP)，大概不超過20個。

　　此外從投資上看，前11個月人民幣投資案例數(shù)雖然超越外幣投資案例數(shù)，但從投資金額來看，人民幣投資金額為10.89億美元，而外幣總投資金額為13.04億美元，占比為54.5%，依然在半數(shù)以上。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣基金真正趕超美元基金還需要三到五年時間。德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊表示：“只有機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場才可以超越美元，而機(jī)構(gòu)投資者還需要一些時間�！边_(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行總裁肖冰表示，人民幣基金和美元基金的規(guī)�？赡苡幸粋�波動，“因為人民幣基金很多都是熱錢，可能一會兒就撤了，不排除日后美元基金再次超過人民幣基金的可能。”

　　清科集團(tuán)總裁倪正東則認(rèn)為，在中國當(dāng)前的股權(quán)投資市場上，人民幣基金和美元基金的融合和競爭并存是一個現(xiàn)實，兩者走向統(tǒng)一將成為未來的趨勢。(徐暢)