東興證券2010年A股市場年度投資策略會議1月7日-8日在廈門舉行，著名經濟學家樊綱、國內著名投資基金與資產管理等機構有關負責人及基金經理、相關行業專家等就2010年國內外經濟、A股市場的投資策略、重點行業成長性與投資機會等進行了深入交流。

　　會上，樊綱博士表達了他對全球和中國經濟的看法。他認為，一、近期的經濟危機和歷史上傳統的經濟危機有較大的差別，表現為通脹水平整體不高但資產價格通脹幅度大大高于實體經濟通脹水平；二、從全世界增長來看，目前西方發達國家面臨發展什么的問題，經濟增長的新動力尚未形成，短期看不到經濟快速發展的前景；三、全世界需求依然在增長，其中新興市場經濟發展和中國的城鎮化進程是重要的需求驅動力量。

　　但就市場關心的中國宏觀問題，樊綱博士表示，2010年、2011年中國經濟增長不會有問題，發達國家越不好，我們面臨的資本流入和經濟過熱壓力越大；通脹方面，在供給過剩的大環境下，難以出現較高的通貨膨脹；關于市場關心的經濟政策調整問題，他再次強調“世界越不好，我們可能越得早點思考”，根本上是隨著經濟情況適時變化。

　　以重點開展中小企業研究為主要特色的東興證券研究所在其發布的相關報告中指出，2010年的投資、消費和進出口將呈現典型的“一降、一穩、一升”格局，經濟運行將從復蘇走向增長，預計2010年國內GDP將增長10%；上半年的政策比較確定，而下半年政策不確定性較多；中國目前的二元經濟結構并存的特征及其后續的轉變正是2010 年國家確定的“調結構”政策導向的著力點和發展方向，而“調結構”更大的變化在于微觀層面，即傳統產業領域的拾遺補缺和升級(如鐵路)以及創新型產業的建立和發展；傳統產業的升級路徑在于通過產業鏈的改進、組合和創造等商業模式創新方法提升公司持續增長的生命力。

　　投資機會方面，東興證券研究所認為，“2010年的投資困境在于如何消化2009年積累的巨大漲幅”，而歷史經驗顯示必須要有超預期的業績增長或刺激政策才能達到這一目的；金融、煤炭、地產為代表的周期性行業在上半年可能出現業績超預期增長，下半年的不確定性決定要圍繞創新型產業自下而上選擇投資機會，其中IT、通信、醫藥、機械、電力設備、化工等將會是成長突出、值得重點關注或投資的行業。

　　就重點投資品種而言，該研究所基于以“產品定位、創新能力、管理者背景、經營能力、成長性和市場戰略”六個層面為主創建的“六維評價模型”，以及區域二線周期、區域二線消費品與行業復蘇交易性機會”等邏輯分析，在09年成功推出兩期“東興八駿”作為中長期投資組合之基礎上，精心篩選出了第三期“東興八駿”作為2010年上半年的重點投資組合品種：科陸電子、諾普信、華神集團、川大智勝、盤江股份、惠泉啤酒、中國國航和長航油運。(白寶玉)