近一段時間以來，海外市場動蕩明顯。尤其是進入2010年以來，各國開始擔憂因經濟刺激計劃帶來的全球性赤字問題。從迪拜到希臘，從希臘到歐元區，從英國到美國，歐美核心發達經濟體國家的巨額政府赤字，就像慢性發展的惡性“腫瘤”，侵蝕著尚未全面復蘇的全球經濟。與此同時，前階段一直在走好的美國失業率指標也開始變得讓人失望，另外有一批大型企業公布的業績低于預期。所有這些因素疊加起來，導致了日前海外市場出現大幅度下跌。

　　在世界經濟一體化大背景下，海外市場的動蕩對A股市場必然會帶來一定沖擊。海外股市的下跌會不會成為拖累滬深股市的一個大利空呢？對這個問題，申銀萬國研究所市場研究總監桂浩明認為，需要全方位地來看待。

　　“就目前的市場格局而言，如今A股市場要完全擺脫海外市場的影響那是不可能的。”海外股市的下跌不僅僅對A股投資者構成心理上的打擊，同時導致海外股市下跌的一些因素也會對A股市場產生影響。譬如說如果美國經濟表現很差，失業人數增加，企業業績下滑，那么肯定會導致美國居民購買力下降，這就不能不危及到中國對美國的出口。還有美元匯率的波動對中國經濟的影響更是全方位的。所以面對海外市場的動蕩，需要高度關注，并且保持警覺。

　　其次，換個角度來說，畢竟世界經濟又是不平衡的，各國間的差異很大。現在中國經濟已經恢復了高增長態勢，而美國經濟只是剛剛走出低谷。就金融秩序來說，中國顯然是相當穩定的，美國的金融機構在政府大規模注資后情況也有所好轉。但是歐盟就不一樣了，繼冰島、希臘出現財務危機后，最近西班牙、葡萄牙也暴露出金融業有不穩定跡象。甚至在亞太地區一直被認為最具有高增長潛力的印度，最近財政金融方面也出現了一些問題。

　　“顯然，不能說這些現象對中國沒有任何影響，但是就其力度來說畢竟還是很有限的。就說美國吧，最近失業率指標不佳，這其實也是半年多前人們就預期到的事，只是后來美國失業率意外好轉才導致人們改變了預期，而這一改變后的預期現在看是落空了。”桂浩明表示，現在世界各國都在議論經濟刺激計劃的退出問題，而現在一些國家在財政及金融方面所發生的問題只能促使其對此持更謹慎態度。不久前澳大利亞、英國等宣布維持利率不變，客觀上也表明了這樣的傾向。

　　至于中國經濟，因為本身擁有更多的的良好特征，因此桂浩明認為不會太受沖擊。 “就A股市場而言，面對海外股市突如其來的下跌，不調整似乎是不可能的。但是從大的方面來說，A股主要還是依據我國宏觀與經濟環境的實際情況來運行的，不至于盲目地跟著殺跌。 ”

　　桂浩明特別指出，今年以來雖然央行采取了一些緊縮政策，但在操作上還是有張有弛，最近在公開市場操作上就在大量投放貨幣。所以A股市場在1月份大幅下跌之后企穩反彈應該是大趨勢，盡管這個時候遇到了海外市場震蕩的干擾，但充其量也就是拖延了反彈節奏，當不至于改變運行方向。 (楚怡俊)