意料之外和預料之中昨日一齊降臨。意料之外的是，1月份PPI同比大漲4.3%，超出了市場的預期；而當月CPI同比上漲1.5%，又低于市場預期。同日央行公布的信貸數據則符合市場預測——本外幣貸款增加1.46萬億元，其中，人民幣貸款增加1.39萬億元，外幣貸款增加94億美元；M2同比增長25.98%，M1同比增長38.96%。

　　對此，業界專家稱，諸如加息等緊縮措施在一季度發生的可能性在減小(僅是減小，但絕非不可能)，極有可能會延遲到二季度或更晚時候。

　　財政部財政科學研究所所長賈康認為，CPI增長低于預期，市場預期的加息預期將會減弱，央行加息時間很可能延后。

　　賈康表示，總體來看，1月份CPI、PPI及信貸數據基本符合預期。目前中國的利率穩定，銀行業放貸的步伐穩定，但還是應密切關注通脹問題。信貸、房價的變化都一定程度上反映了政策信號。2010年，預計CPI、PPI還將處于一個溫和的水平，市場預期的加息預期將會減弱，央行加息時間很可能延后。

　　中共中央黨校研究室副主任周天勇表示，2月份的信貸投放可能會減速，央行近期加息的可能性不大，因為加息極有可能會導致人民幣升值，進而對出口形成壓力。他表示，央行會否加息，要看2月份的PPI和CPI的漲幅。

　　摩根大通董事總經理、中國證券和大宗商品主席李晶認為，盡管2010年可能將轉向貨幣政策調整階段，但預計緊縮將以逐步有序的方式進行。近期政策的轉移主要通過行政舉措進行。預計2010年第二次存款準備金率的上調將在春節后進行，利率將在第二季度進行調整。今年整體貸款增長可能會從去年的33%降至約17%。

　　西南證券首席金融研究員付立春表示，雖然管理通脹預期已經提上日程，但1月份的數據降低了加息預期，年中或現加息時點。

　　中國社科院金融研究所研究員尹中立則表示，一月份信貸數據雖然在預期中，不過都是國家強行控制住的，今年仍將面臨巨大的信貸壓力。

　　針對這一消息對市場走勢影響，一位接受《證券日報》記者采訪的基金人士對記者說：“1月數據大幅回落，將打消市場和管理層一季度加息的想法，明顯利好市場，預計將呈現良好的反彈行情。”(閆立良 朱寶琛)