昨日，中國國際金融有限公司(以下簡稱中金公司)在香港發(fā)布研究報(bào)告。中金公司首席經(jīng)濟(jì)師哈繼銘在報(bào)告中指出，中國應(yīng)從自身利益出發(fā)，將成品油價(jià)格提高50%，以使國內(nèi)煉油毛利與國際水準(zhǔn)一致。這將在諸多方面有利于中國經(jīng)濟(jì)，包括能源使用效率的提高和長期通脹預(yù)期的下降。

　　通脹引發(fā)全球商品價(jià)格上揚(yáng)

　　報(bào)告稱，本輪通脹中，非歐佩克產(chǎn)油國剩余產(chǎn)能的不足，降低了全球石油產(chǎn)能對油價(jià)上漲的反應(yīng)能力。由于歐元作為重要的國際儲備貨幣崛起，而歐洲中央銀行對通脹采取強(qiáng)硬應(yīng)對措施，美元的疲軟將持續(xù)更長的時間。

　　與上世紀(jì)七十年代不同的是，當(dāng)時發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家通脹均遠(yuǎn)高于當(dāng)前水準(zhǔn)，后期隨著美國大幅加息，油價(jià)和其他大宗商品價(jià)格下滑，并導(dǎo)致了上世紀(jì)八十年代早期嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。與此相比，當(dāng)前許多發(fā)展中國家的通脹已上升到明顯無法持續(xù)的水準(zhǔn)，而美國和其他發(fā)達(dá)國家的通脹近期才有所抬頭。

　　該報(bào)告指出，終結(jié)當(dāng)前大宗商品價(jià)格上漲的因素，更有可能是某些新興市場經(jīng)濟(jì)在2008年下半年和2009年急劇的政策與經(jīng)濟(jì)增長的調(diào)整，而某些主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有可能采取的緊縮性貨幣政策，將加速這一過程。

　　油價(jià)補(bǔ)貼非長久之計(jì)

　　中金公司在報(bào)告中指出，目前國內(nèi)成品油價(jià)格已低于某些石油出口國水準(zhǔn)。作為能源進(jìn)口大國，這一能源價(jià)格政策有損中國自身利益。中國應(yīng)將成品油價(jià)格提高50%，以使國內(nèi)煉油毛利與國際水準(zhǔn)一致。

　　關(guān)于中國成品油改革的時間表，在本月16日舉行的五國能源部長會議時，國家發(fā)改委副主任、能源局局長張國寶表示，暫緩成品油價(jià)格改革有利于穩(wěn)定社會經(jīng)濟(jì)。中金公司的報(bào)告中也充分注意到政府相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)，報(bào)告中指出，短期內(nèi)中國可能仍將繼續(xù)控制國內(nèi)能源價(jià)格，因?yàn)榭刂瞥杀旧性诳沙惺芊秶�之�?nèi)，且中國政府擔(dān)心能源價(jià)格改革導(dǎo)致的短期通脹將對奧運(yùn)前的社會穩(wěn)定帶來不利影響。

　　不過，中金公司明確表達(dá)了自己的觀點(diǎn)，能源價(jià)格改革的拖延將增加中國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但中國不會是第一個倒下的國家。若2009年底油價(jià)達(dá)到每桶200美元的水準(zhǔn)，中國油價(jià)補(bǔ)貼與GDP之比將達(dá)26.3%，高于國企利潤與財(cái)政結(jié)余之和，這將嚴(yán)重削弱中國財(cái)政狀況，并可能導(dǎo)致煉油公司破產(chǎn)。所以油價(jià)補(bǔ)貼長期難以維持，而且那時被迫提高油價(jià)將被視為中國經(jīng)濟(jì)弱點(diǎn)的暴露。當(dāng)然，那時其他許多國家的通脹水準(zhǔn)和財(cái)政赤字將遠(yuǎn)高于中國。(徐潔云 崔燁)