面對新一輪加息可能，備受關注的壽險費率市場化取得實質進展。保監會近日先后對天津濱海新區補充養老保險試點以及農村小額人身保險試點亮出綠燈，允許參與兩項試點的保險公司“根據市場狀況自行設定預定利率”。業內人士指出，這意味著，沿用9年多的壽險產品預定利率上限2.5%的體制有望在年內全線突破。

　　　　對兩試點開“綠燈”

　　保監會近日在網站上公布《天津濱海新區補充養老保險試點實施細則》以及《農村小額人身保險試點方案》。其中，吸引眼球的是，保監會規定，保險公司在開發天津濱海新區補充養老保險產品時，“預定利率不受《關于調整壽險保單預定利率的緊急通知》(保監發〔1999〕93號)規定的約束，但應當根據公司投資收益率審慎確定”。同時，在試點農村銷售的小額保險產品，“允許保險公司在準備金評估利率不高于3.5%的前提下，根據市場狀況自行設定預定利率”。

　　業內人士指出，這意味著沿用9年多的壽險產品2.5%的預定利率上限邁出破冰一步。“2007年央行6度加息導致的壽險產品預定利率過低，是促使保監會今年加速利率市場化的主要原因”。保險公司一致認為。

　　保險公司稱，現行壽險產品預定利率上限2.5%是保監會于1999年參照當時1.98%的存款利率所制定。當時制定該政策的原因在于壽險產品的預定利率一度達到8.8%，但此后的連續降息至2%左右令保險公司產生了大量利差虧損。“客觀上說，對預定利率的管制在一定程度上保護了保險公司。”保險公司表示。但是隨著央行在去年6度加息，2.5%的預定利率上限成為壽險業“雞肋”。相較最近一次加息后，4.14%的一年期銀行定期存款利率與2.5%的壽險預定利率的差距進一步拉大。

　　“具有儲蓄功能的壽險產品，往往與銀行儲蓄存在較強替代性，壽險預定利率不如銀行儲蓄會直接產生兩個嚴重后果。”中國人壽相關人士指出，“其一，出于投資收益考量，人們會認為買儲蓄型壽險不如存銀行；其二，出于成本收益的考量，人們可能會把原先投入壽險保單的資金撤回，即產生退保行為。”

　　在這種情況下，保監會對兩試點亮出“綠燈”普遍被業界認為情理之中，意料之內。早在去年3月，中國人壽的新簡易人身兩全保險已經悄然試水，在河北、江蘇和河南地區銷售。這一新簡易人身兩全保險的預定利率達到3.3%。

　　費率放開考驗監管

　　在近日的兩試點中，保監會允許保險公司自行設定費率。保險公司指出，這一“試點”經驗會否全線推廣尚不明朗，但“試點”推行的壽險公司自主定價，對于行業監管將是一大挑戰。

　　“一旦完全放開費率，由壽險公司自主定價，監管部門將著重監管保險公司的償付能力。但是目前保險公司的治理結構尚不完善，保險公司數據的真實性有待考量，一旦保險公司出現償付危機，后果不堪設想。”一外資壽險高層昨日指出。

　　該人士稱，2.5%的上限利率雖已不合時宜，但對保險行業具有一定的保護作用，如果利率放開，大保險公司可能通過提高產品利率，以預定期限內的虧損經營來擠壓中小型公司進入市場，形成相對壟斷的局面；部分新興公司為確保或爭取市場份額，也可能低價虧損經營，形成行業惡性競爭。

　　相較“試點”將預定利率放開由保險公司自主決定的“改革”，業內人士指出，費率調整還有另外兩種備選方案。其一，是聯動利率，即壽險預定利率隨銀行存款利率而動，在銀行一年期定期存款利率的基礎上略有上浮，以保證壽險產品的優勢。不過，這一方案的缺點在于如果銀行利率頻繁波動，可能給壽險產品帶來較大波動，進而增加保險公司的經營難度。其二是一次性小幅上調預定利率，如調整到4%，然后鎖定一個較短的期限，如5年或10年，這期間如果發生加息，可以增加保險產品的附加值，如向投保客戶贈送保障保險產品。(記者 李青)

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　　　　預定利率調整歷史

　　　　1988年，當人民幣一年期存款利率上調為8.64%時，壽險產品的預定利率由1982年的6%上調到8.8%，隨后9年未變。從1997年開始，存款利率一路下調，壽險產品的預定利率先后于1997年12月1日、1998年10月1日、1999年6月11日分別下調到6.5%、5%、2.5%。