不見停歇的華爾街“風暴”令國際金融市場一片風雨飄搖。近期，美林被收購，雷曼兄弟破產、AIG告急，無不推動全球商品市場風起云涌。

　　黃金、原油，作為目前全球金融動蕩中最受關注的兩大商品，在華爾街“風暴”中，黃金創出單日上漲歷史新高，原油卻顯反彈乏力。

　　未來，這兩大商品將何去何從？今年以來金、油背離局面將得到修正還是繼續加劇？

　　黃金、原油價格背離格局不再？

　　“今年金市最大的特點就是與瘋長的油價產生了價格背離。”中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤分析，由于前期原油的基本面偏緊，其商品屬性、投機性和稀缺性都遠遠大于黃金，國際炒家紛紛投向原油市場，導致今年3月以后，油價與金價背道而馳。

　　尤其是雷曼兄弟破產等事件曝光后，頓時全球市場的恐慌情緒也傳遞到了商品市場，紐約商業期貨交易所10月輕質原油期貨價格在9月15日7個月以來首次跌破了100美元，報收于95.71美元。而黃金則備受避險資金的追捧，從雷曼事件之前的750美元暴漲至17日收盤時的851美元，創下歷史單日最大漲幅，而且還有繼續上漲的趨勢。

　　大陸期貨研發部分析師徐婷認為，由于此次金融動蕩緣于世界最大經濟體美國本土，而美國是全球原油等大宗商品的最大消費國，美國經濟的不景氣勢必影響到全美市場的消費能力和消費信心，所以未來原油可能受到一定抑制。黃金作為保值避險投資品可能受到追捧，今年以來黃金、原油價格背離的局面將可能有所修正。

　　原油走勢撲朔迷離？

　　原油走勢從某種角度正是經濟景氣的風向標，從短期來看，雷曼申請破產和美林被收購最直接的影響就是這兩家投行所持有的期貨倉單必須立刻清倉離場，這會為期貨市場帶來較大的拋售壓力。從長期來看，金融業的震蕩將嚴重打擊美國經濟，這會導致全球對原油等大宗商品的需求減少。

　　“原油和黃金最大的不同就是原油是消耗品，商品屬性更強。”海通證券分析師楊紅杰說，“原油價格受供需關系影響更大，所以一旦需求減少，可能明顯影響油價。”

　　近期全球金融市場的動蕩使原油價格加速下行，同時不斷升級的金融市場動蕩逐漸傳至實體經濟，美國能源資料協會(EIA)、國際能源組織(IEA)、石油輸出國組織(OPEC)分別下調了美國及全球的原油需求預估，將會壓制油價。

　　但徐婷指出，從資金鏈上看，原油未來走勢似乎不是很確定。根據大摩報告，自從美國次貸危機以來，商品的金融特性得到了充分的體現。過去商品定價中80%左右來自于本身的供需變化因素，金融特性對價格的影響僅占不到20%。而目前商品定價中60%以上的因素來自于其金融特性，最為明顯的就是國際資本對于原油的青睞，年內油價繼續被國際資本炒高的可能性同樣存在。

　　黃金“避風港”效應依然可期？

　　在雷曼申請破產保護、美林被收購、AIG告急這幾顆“重磅炸彈”引爆后，黃金價格迅速飆升。其中9月17日倫敦金甚至創下史無前例的單日上漲每盎司86.88美元、漲幅11.17%的驚人紀錄。未來黃金是否還將成為資產“避風港”而一飛沖天呢？

　　徐婷分析，由于黃金產量具有較大的剛性，加上央行售金協議對歐洲主要央行銷售黃金進行限制，不會出現供給大起大落對金價的影響。

　　而且，黃金有著較強的金融屬性，近來黃金與美元關系更為緊密。近一年以來，黃金價格與美元指數相關性在-0.7以上，最近一個多月甚至達到-0.97。如果美元受金融動蕩不利消息影響繼續走低，黃金上漲空間將進一步擴大。

　　徐婷認為，次貸危機造成金融動蕩還遠未結束，市場的恐慌情緒可能造成美元繼續被沽空。可以預計作為避險資金最可靠“避風港”的黃金將成為國際避險資金追捧的品種。 (記者陸文軍)