三元有關人士昨天接受本報記者采訪時確認，三元在石家莊市注冊成立全資子公司，此舉是為“可能的收購”做前期準備。

　　從9月28日停牌至今的三元股份昨天發布公告，經12月8日的公司董事會研究，同意公司以現金出資500萬元在河北省石家莊市注冊成立全資子公司，公司從事乳制品加工、生產業務，注冊資本500萬元，公司持股100%。

　　昨晚三元董秘王黔向記者證實，目前，公司并購三鹿還在商談過程中，因為對最終的并購結果目前是無法預估的，因此成立上述子公司，只是對可能收購成功做的前期準備。

　　記者昨天還從有關渠道獲悉，三元相關招兵買馬工作即將展開。

　　-新聞分析

　　-觀點一

　　并購有實質性進展

　　中國奶業協會常務理事 王丁棉

　　三元在石家莊先設立子公司一事發出了一個信號：三元并購三鹿有了實質性的進展。

　　事實上，前不久三鹿開始恢復少量收奶，且所收的奶被運到北京供三元生產。

　　三元總部在北京，收購三鹿后如果采取遙控指揮三鹿的方式，路費等各項成本是個很大的數字，風險很大。

　　而子公司的設立，能為下一步的“先托管后兼并”打下基礎。

　　乳業專家 陳渝

　　從目前來看，三元并購三鹿應該并無太多的懸念，估計年底前應該有明確的方案出臺了。

　　三元采用直接到河北設廠的方式，一方面可以更好地管理協調三鹿河北其他工廠，另一方面也保證了稅收、奶源等流向問題，從而可獲得當地政府更多支持。

　　-觀點二

　　尚須克服困難不少

　　乳業專家 陳渝

　　收購肯定是一個艱難的過程。如果僅僅是資本層面的并購是很快就能出結果的，但三元并購三鹿則是一個“蛇吞象”的特例。因此，三鹿的債權債務、員工安置等如何處理，消費者的賠償問題如何妥善解決等，對三元都是挑戰。三鹿事件后，其留下來的市場空白正逐漸被其他企業占領。即便三鹿的債權債務剝離得干干凈凈，三元要想完全恢復這些市場也需要很多的努力。

　　受國際大環境的影響，目前我國整個乳業困難重重。今年澳洲氣候好轉，再加上金融危機，國際原料奶粉價格大跌，目前他們大約有2.1萬元/噸的價格，遠低于國內奶粉的成本價。這些低廉價格奶粉正大規模進軍中國。因此三元即使成功收購三鹿，之后能否成功運轉三鹿，也肯定面臨嚴峻的考驗。

　　中國奶業協會常務理事 王丁棉

　　子公司的設立同時也意味著三元并購三鹿還得一步一步推進，并購過程中還會遇到不少困難：

　　三元畢竟還只是一個區域性品牌，三鹿旗下的企業能否甘心歸順是一個問題。

　　占據三鹿43%股份的第二大股東即唯一的外資股東恒天然的進退目前是未知數。

　　三鹿旗下有20多家企業，有7家企業徹底與三鹿劃清界限更名復產，有消息稱三元欲并購的是另外7家企業，那剩下來的1/3肯定都是資產不良、市場份額非常小的企業，這1/3資產如何處理？是捆綁一起賣給三元還是公開招投標處理？這都是未知數。

　　很多其他事項都還有個磨合的過程。

　　不過，三鹿事件后，中國大的乳品企業都獲得政府的支持。伊利、蒙牛、新希望等都分別向政府申請了8億、6億及4億元的支持。三元收購三鹿也必將獲得政府的支持。(記者胡笑紅)