去年A股市場(chǎng)融資規(guī)模約8000億今年“大非”解禁市值超萬億中國(guó)平安還要拿走1000多億———

　　市場(chǎng)經(jīng)歷了由中國(guó)平安再融資引發(fā)的千點(diǎn)暴跌后，在上周末似乎趨于穩(wěn)定，而同樣經(jīng)歷暴跌的美股和港股，在上周均有瘋狂的報(bào)復(fù)性反彈，這讓國(guó)內(nèi)投資者看到了希望。

　　同樣瘋狂的反彈近期是否會(huì)出現(xiàn)于A股市場(chǎng)？在作此類比之前，應(yīng)該具體分析海外市場(chǎng)此次反彈的原因。以港股為例，先是在上周二創(chuàng)紀(jì)錄地暴跌2061點(diǎn)，而后在美聯(lián)儲(chǔ)突然大幅減息的利好刺激下，于次日又創(chuàng)紀(jì)錄地暴漲2332點(diǎn)，漲幅達(dá)10.72%。如此上下4000多點(diǎn)，著實(shí)讓內(nèi)地投資者領(lǐng)略了所謂“成熟市場(chǎng)”的本質(zhì)，也許索羅斯是正確的———“我們所對(duì)付的市場(chǎng)并不是理性的，而是個(gè)無效的市場(chǎng)，人的所有認(rèn)識(shí)都是有缺陷的或是歪曲的。”

　　為了避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美國(guó)政府提出了總額約1500億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激方案；還有，美聯(lián)儲(chǔ)見勢(shì)不妙連夜出臺(tái)對(duì)策，大幅降息75個(gè)基點(diǎn)。盡管國(guó)際上許多分析還是認(rèn)為這些政策難以阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向衰退，索羅斯甚至認(rèn)為，“這次危機(jī)是60年一遇的金融危機(jī)”；還有分析人士批評(píng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激方案“目光短淺”，美聯(lián)儲(chǔ)在搞“反通脹機(jī)會(huì)主義”，并質(zhì)疑其繼續(xù)利用利率調(diào)控經(jīng)濟(jì)的空間。

　　但是減稅和降息，確實(shí)是此次起于房地產(chǎn)次貸危機(jī)的全球股災(zāi)的對(duì)癥解藥，至少在短期內(nèi)是。因此美股以及港股短線強(qiáng)勁反彈，理由充足。

　　反觀A股走勢(shì)，事實(shí)上在地產(chǎn)股的帶動(dòng)下，深市暴跌后的反彈也算強(qiáng)勁，然而，盤踞眾多金融、能源大盤股的滬市，反彈的勢(shì)頭相當(dāng)疲弱。美股和港股的反彈來自對(duì)癥的經(jīng)濟(jì)政策的鼓舞，所謂解鈴還須系鈴人，遭受擴(kuò)容困擾的A股，尤其是滬市，在管理層態(tài)度不明的情況下，恐怕很難有像樣的上漲行情。

　　去年在牛市氣氛的陶醉下，市場(chǎng)一度認(rèn)為，A股和國(guó)際接軌了，可以做到自我調(diào)節(jié)。但“5·30”后，鐵一樣的事實(shí)告訴我們，A股還是個(gè)不折不扣的政策市。

　　上周初中國(guó)平安A股再融資議案，除了股票還有債券，即使以暴跌后的股價(jià)計(jì)算，融資規(guī)模也在1300億以上；“以今年年初股價(jià)計(jì)算，2008年、2009年A股市場(chǎng)，僅新增股改限售股解禁市值分別就達(dá)1.71萬億元、4.27萬億元”，被市場(chǎng)人士視為行情重大威脅的擴(kuò)容壓力，曾經(jīng)還讓人感到遙遠(yuǎn)，但“中國(guó)平安再融資”發(fā)生后，市場(chǎng)恐怕無法繼續(xù)得過且過。另外，曾令市場(chǎng)興奮的創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在也成為新的威脅，原因還是擴(kuò)容，創(chuàng)業(yè)板一旦推出，不可避免地會(huì)與主板爭(zhēng)奪資金，并造成主板“失血”。

　　去年A股市場(chǎng)融資規(guī)模約8000億，同時(shí)股民被收走“印花稅”2005億。今年一開年，平安就打算“要”拿走1000多億，“大非”解禁市值超過萬億，還有上半年就將推出的創(chuàng)業(yè)板，還有新股發(fā)行……

　　暴跌千點(diǎn)后，我們這個(gè)依靠資金推動(dòng)的政策市迎來底部了嗎？人們可以拭目以待。(樊大彧）