昨日是今年二月股市第一個交易日，“寒流”并沒有退去。早盤，中石油、聯通聯手殺跌，滬指快速擊穿4200點心理防線。隨后，超級主力進場“抄底”，大肆拉抬以工行為首的銀行股，上述砸盤的指標股也開始回升，至收盤收復4300點。本報證券工作室結合市場情況和機構觀點認為：市場雖然兩個交易日連續收在年線4395點下方，但做空力量進一步衰竭，2月5日中石油10億股解禁，這或許是變盤的機會，建議投資者以守倉為主。

　　大盤風云

　　一月寒流 市場體無完膚

　　昨日是今年二月股市第一個交易日，但股市“暴風雪”仍在繼續。中石油反手做空，聯通、寶鋼猛烈砸盤，空頭主力再次出手攻擊，技術上的止損盤，恐慌盤開始蜂擁而出。滬指最低甚至達到4195.75點，終于止跌企穩，在銀行股的帶動下多方開始反擊。午盤后，抄底主力資金再次進場，早上砸盤的指標股奮力拉升，至收盤滬指收復4300點關口，但仍與年線相差95點。

　　從1月14日的高點5522.78點計算，至今滬指累計最大跌幅達到了24%，下跌1327.03點。這次千點殺跌中，滬深A股總市值縮水5.144萬億元，流通市值縮水1.024萬億元。據此推算，A股總市值日均蒸發2338億元，流通市值日均蒸發465億元。

　　盤口顯示，今年1月份中，七大指標權重股成為最大的做空陣營，中石油月跌幅18.38%，中國石化月跌幅為27.61%，工商銀行月跌幅為19.68%，中國人壽月跌幅為32%，中國平安月跌幅為32.32%，中國鋁業月跌幅為23.43%。上海航空、東方航空、南方航空等航空股月跌幅也都接近30%。

　　業內認為：年線作為牛熊分界線歷來備受市場重視，不排除這是主力故意營造的一個巨大空頭陷阱。在中期均線的向上牽引力作用下，大盤隨時有望出現強勁反彈。值得注意的是中國石油網下配售的10億A股將于2月5日解禁，這或許是大盤變盤的最好戰機。

　　權重監測

　　期待權重股表演

　　昨日中石油高開低走，再度受阻于10日線壓力，掉頭向下，盤中最低至24.01元，收盤下跌3.36%，成交量也未能放大。

　　從昨日盤面看，中石油和中石化依然未能擺脫且戰且退的步調，不過盤面有個重要變化，那就是工行、招行、中國人壽為首的金融股的崛起，所以在中石油這樣大幅度的下跌影響下，滬指下跌不到百點。

　　市場人士表示，這種變化可能意味著指標股中的金融股階段性底部已探明，準備發起一輪攻擊。工行、中國平安突破了5日線壓力。因此，未來金融股崛起的第一步，就是紛紛突破5日線阻力，修復技術形態。

　　市場人士表示，由于春節長假前市場資金面相對充裕，而指標股中的金融股因短期跌幅較大，將成為資金青睞的目標，預計下周指標股將會以金融股作為突破口，發起進攻。

　　資金瞭望

　　2月大小非減持高峰來臨

　　2月是2008年大小非減持的高峰月之一，其減持額度為1427億元。統計數據顯示，今年涉及股改限售股解凍的上市公司為956家，按最新收盤價計算，合計解凍額度為15819億元。其中，月解凍額度在1000億元以上的月份為2月、8月、11月、10月、12月，分別為1427億元、1690億元、2001億元、2679億元、4087億元。隨著昨日大秦鐵路配售的90907.7萬股股票上市流通，本月限售股解禁潮開始涌向股市，解凍額度1000億元以上。中投證券認為，解禁主要是小非和新配售機構拋售帶來的壓力，在急跌的時候拋售的壓力不會太大，但后市走穩之后或是市場每次出現大反彈之際，小非和新配售的機構會出現較大拋售，后市的壓力較大。

　　記者觀察

　　破年線 并不意味牛市結束

　　近段時間以來，關于年線保衛戰的說法越來越多，與此同時，市場關于A股市場牛轉熊的討論也鬧得沸沸揚揚。那么作為技術分析中的的牛熊分界線——年線，目前已經連續多日被無情的跌破，收盤點位更是連續兩天收在年線之下，那么跌破年線是不是意味著牛市的結束呢？

　　本周三是自2005年12月底步入牛市后首次跌破年線，然而縱觀歷史歷史上幾次大牛市，首次跌破年線后都有較大幅度的反彈出現。如1996年1月19日的512點開始的牛市中，滬指在5月正式突破年線，回抽確認過兩次后，便開始了逐波上漲，直到2007年5月12日創下1510點的高點。隨后在調整中1997年9月首次跌破年線后立刻出現近20%的反彈，而此后雖然還跌破過多次，但一直沒有創新低，反而逐波上漲，并且維持了近8個月，最高見到1422點；而從1999年到2001年的行情里，每次觸及年線位置都是一個較好的介入時機，隨后就展開一波中級行情，2001年3月上證綜指再次擊破年線，同樣延續了3個多月的反彈行情。

　　綜上所述，從A股股市歷史發展來看，上一次起自1996年的牛市行情，直至2001年才結束，而1997至1999年期間的大部分時間，滬深股指均在年線之下運行，但這并不改變牛市發展的大趨勢。如果相信歷史會重演，那么，當大牛市回調第一次跌穿年線時，出現強勁的技術性反彈幾率非常大。從2005年6月開始的此輪大牛市行情，那么從歷史的規律和技術角度看，短期內市場有可能會出現連續的反彈行情，重回年線之上，至少說底已不遠了。(記者 胡希 胡凌 李文藝 胡佳杰 王麗 謝沵涵)