由于利好政策、周邊市場企穩以及氣候轉好等諸多信息的刺激，積蓄已久的做多動能在昨日得到了充分的釋放，上證指數大漲351.40點，創上證指數有史以來的單日最大點位漲幅，出現了典型的紅色星期一走勢。但是盤中也顯示出市場的隱憂猶存，從而影響著今日乃至節后行情的發展。

　　多頭生產自救

　　對于昨日A股市場的暴漲，業內人士認為兩家股票型基金發行的信息時機是恰到好處：

　　一方面是因為多頭的持股心態經過持續三周急跌進入崩潰的臨界點，此時一旦有外力推動，極有可能促使此類投資者背水一戰。

　　另一方面則是周邊市場企穩以及南方氣候漸趨轉好，從而催生了極具震撼力的借力打力效果。正由于此，被套其中的主流資金開始生產自救，一大批前期跌幅相對慘烈的品種紛紛揭竿而起，甚至連身軀龐大的中國石油也身輕如燕，在昨日大漲8.07%。

　　與此同時，鋼鐵股、金融股等前期超賣的品種也出現在漲幅榜前列。但是在上周就悄然震蕩走強的地產股則漲幅略滯后，龍頭品種僅僅保持著與大盤同步的升幅。這更折射出昨日A股市場的做多能量主要來源于多頭資金的生產自救。

　　三大隱憂猶存

　　多頭自救也得到了大盤成交量的佐證，昨日滬市的成交量為1110.8億元，較上周五的977.3億元略有放大，但相對于上證指數暴漲351.40點的升幅來說，如此的數據也顯示出市場并未有新的增量資金進場，只不過是場內存量資金的一次生產自救罷了。

　　正由于此，這折射出目前A股市場在大漲的背后存在著量能不濟的隱憂，而且昨日的量能分布加劇了這一隱憂，滬市上午的量能為636.4億元，而下午只有474.4億元，這不僅僅說明市場的追高意愿相對謹慎。

　　如此的走勢特征就使得業內人士看出了A股市場當前仍然存在著三大隱憂：

　　一是成交量。畢竟一輪行情延續的能量，單靠存量資金的生產自救顯然難以維系，近兩年來的超級牛市就是在量能不斷釋放、新資金跑步進場的基礎上產生的。所以，如果后續成交量不能有效放大，沒有新資金進場，A股市場持續井噴的趨勢或難延續。

　　二是權重股的估值問題。隨著近期A股市場的大幅回落以及美國經濟的不振、我國南方氣候異常等因素加劇了多頭資金對2008年一季度乃至全年上市公司業績高增長的擔憂，市場估值重心可能在擔憂中下移，這無疑會壓抑大盤彈升的空間。

　　同時，中國石油等權重股的估值會否因為此次寬幅震蕩而重新得到審視，比如說周期性股票究竟該賦予15倍市盈率還是20倍市盈率。值得指出的是，目前中國石油的A股股價在26元以上，而中國石油H股在12港元附近震蕩，所以限售股的解禁會否影響權重股的估值，也將成為大盤一個隱憂。

　　三是長假期間周邊市場的變數問題。在春節長假期間，全球資本市場除A股外均將正常交易，那么，美國次貸危機會否出現新的沖擊波等等無法確定，長假期間周邊市場可謂面臨諸多變數。而A股市場在近期的走勢則顯示出周邊市場的震蕩也會影響到A股市場的走勢，所以這也是A股市場未來走勢的一個隱憂。

　　持優質股過節

　　正因為如此，筆者認為由于節后行情的可變因素較多，但如果春節長假期間，周邊市場企穩，那么大盤的確也存在著進一步彈升的趨勢，故建議投資者可以持50%倉位(且以優質股為主)過節，同時由于是優質股，也具有極強的抗跌性；而如果節后震蕩走高，則有機會享受農歷年開門紅的紅包。

　　其中有兩類個股建議投資者可重點跟蹤：

　　一是行業容量迅速膨脹的輪胎、環保設備等品種，前者有風神股份、黔輪胎、青島雙星以及作為輪胎配套股的萬豐奧威、巨輪股份等，后者有合加資源、九龍電力、菲達環保等。

　　二是近期已率先企穩彈升的地產股，天鴻寶業、萬科A、保利地產等就是如此。(渤海投資研究所 秦洪)